context: Faced with a wave of sell orders and needing to raise money for redemptions, the manager of an open-ended fund may be forced to sell stocks he would rather keep, and keep stocks he would rather sell, because of liquidity concerns (selling too much of any one stock causes the price to drop disproportionately).
source: But an investor pulling out of a closed-end fund must sell it on the market to another buyer, so the manager need not sell any of the underlying stock.
reference_original: Ma un investitore che si ritira da un fondo chiuso deve vendere sul mercato ad un altro compratore, così il manager non deve avere la necessità di vendere nessuna delle azioni.
reference_flipped: Ma un investitore che si ritira da un fondo chiuso deve vendere sul mercato ad un altro compratore, così la manager non deve avere la necessità di vendere nessuna delle azioni.