context: Faced with a wave of sell orders and needing to raise money for redemptions, the manager of an open-ended fund may be forced to sell stocks he would rather keep, and keep stocks he would rather sell, because of liquidity concerns (selling too much of any one stock causes the price to drop disproportionately).
source: But an investor pulling out of a closed-end fund must sell it on the market to another buyer, so the manager need not sell any of the underlying stock.
reference_original: Zieht sich jedoch ein Investor aus einem geschlossenen Fonds zurück, muss er ihn auf dem Markt an einen anderen Käufer verkaufen, sodass der Manager keine der enthaltenen Aktien verkaufen muss.
reference_flipped: Zieht sich jedoch ein Investor aus einem geschlossenen Fonds zurück, muss er ihn auf dem Markt an einen anderen Käufer verkaufen, sodass die Managerin keine der enthaltenen Aktien verkaufen muss.