اللقاء الفات I left unanswered question regarding
what it means derivatives what it means
derivatives معنى المشتقات و أتوقع إنه إن شاء الله
يكون في إجابة عندكم بالمعنى المشتقات، في حل؟
مابديش بس أشوف تلت أربعة بنات اللي أمامي هم اللي
بيحكوا، مابدي أشوف كمان اللي وراها أو أنا ممكن
أختار من عندي كمانف okay إيش معنى المشتقات؟
الو انت اول شي حكيت ان ال real assets هي الأساس
اتبعك بينها ال financial assets و منها بناخد اللي
هو derivatives derivatives اللي هي عبارة عن ال ..
so just just one by one you are right first thing
it means it is derived from the financial assets
just what she said she said that derivatives is
drivenمن الأموال الاجتماعية أو من أسعار الأموال
الاجتماعية فهذه هي الأموال الاجتماعية نحن نحرر
الميزانيات من الأموال الاجتماعية ميزانيات حسنا
دعونا نعود من مجلس المقابلة السابقة نقول أن
الأموال الاجتماعية محررة من ايه؟
الاستثمار الاجتماعي ليس مجرد واحد من واحد من واحد
من واحد من واحد من واحد من واحد من واحد
نعرف بالفعل أن الحيوانات الحقيقية تنتج حيوانات
اقتصادية ثم حيوانات اقتصادية تتجارب حيوانات
اقتصادية تتجارب حيوانات اقتصادية تتجارب حيوانات
اقتصادية تتجارب حيوانات اقتصادية
تتجthen generate financial asset financial asset
generate the derivatives my second question now
what are the different types of financial asset of
the derivatives what are the main types of
derivatives okay options futures and so on
Okay, so we have three types of financial of
derivatives options futures and as well So in
chapter 11, we will have in-depth look on the
importance of options futures and the as well So
just here you need to have a general idea about
the what it means derivatives and why we use
derivativesللتفكير فهي مرة أخرى تحريكات من أسعار
أخرى من الأمانات مثل الأسعار والمعادلات هذه
هي التحريكات الآن السؤال الثاني هو لماذا نستخدم
التحريكات؟ لتحرير الرسق لذلك كيف؟ كيف نستطيع تحرير
الرسق باستخدام التحريكات؟ هل قمت بتقرير حول هذا؟
yeah okay that's fine so if you know this transfer
risk this is fine but now how we transfer the risk
okay and for whom we transfer the risk let's take
a example about how we transfer risk if the
company borrow a money you have company Aand
borrow money by loans from bank okay so now who's
taking the risk the bank or the company the bank
okay the
bank now how the bank transfer the money to
someone else
this is the this is the idea because now the bank
is taking risk so how the bank by using
derivatives by using options how the bank can
transfer the money or transfer the risk
بقى in this case how the bank transfer the .. you
are right بقى how the bank transfer the risk money
يعني بمثله طبعا شركة هاي يعني ال bank هذا فيه له
فلوس في عند ال bank فلوس طبع الشركة هاي يعنيياخدها
ايه؟ ال bank هي
risk taker هو بتاخد المخاطر، كيف ممكن تنقل المخاطر
لواحد اخر؟ خليني شوية نفكر، لما ال bank اعطى قرض ل
company ايه؟ طب هلأ مش ال bank لما اعطى القرض؟ فيه
ضماناتطيب خليني أفكه فيها ف .. just .. just think
if the company A fail to repay the .. the bonds or
the .. the loan how the .. the bank ensure to get
the money back؟ يعني لو الشركة ماقدرتش تدفع الفلوس
بتاعتها، كيف الش .. كيف ال bank بدو .. بدو ياخد
فلوسها؟Okay if the bank fail to pay the collateral
collateral يعني الضمانات إذا هذه الشركة فلست وفي
ضمانات ومش قادرين نسير الضمانات خلنا بس احنا بنفكر
تفكير investment from the investment wise this
is one option okay you are right او just to give
you example how we transfer risk we insure the
loansعارفين شو معنى insure؟ insure insure نأمن
نعمل تأمينات so if the bank if the company fail it
means who will pay back the money the insurance
company شركات التأمين وبتسأل احنا شفتوا كيف ممكن
احنا ال financial derivatives ممكن تساعدنا انه
احنا نعمل
نقل للخطر من شركة إلى أخرى فالأخير بعد ال
insurance company who is taking the risk شركة
التأمين شركة التأمين شركة
التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين
شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة
التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين
شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة
التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين
شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة
التأمين شركة التأمين شركة التأمين شركة التأمين
شركة
التأمOkay يعني كيف احنا نعمل كلام هذا هنعمله
تفاصيل في ال chapter eleven يعني خلينا نركز ال
story لما احنا بنعمل transfer ل ال risk ال .. ال
.. ال bank أعطى قرب ل a, a مش قادرين يدفعوا اتخاذ
تبعهم فبروح the bank want to protect his bank بدهم
يحموا دهورهم so how they do this by using
insurance companyOkay هذا بيسموه transfer risk
sometimes they allocate risk what it means
allocate risk يوزع المخاطر so how we derivatives
how can be used to allocate risk نوزع المخاطر
فكروا في الموضوع احنا
عرفنا كيف نقل مخاطر هلأ بكيف نوزع المخاطريعني إيش
نوزع المخاطر؟ يعني إذا أنا بخطر بدل ما أنا أتحمل
الخطر لحالي from the investment-wise let's other
people to consider or to allocate or to share the
risk خليهم يساعدوني في تحمل المخاطر Bank المركزي
okay it is one possible أو طريقة أخرى مجموعة ملوك
ممكن إذا كان مثلا شركة IBM مثلا بدهم قرضبدهم
يعملوا investment في new areas in Africa بدهم
يستثمروا في جنوب أفريقيا and this is a very high
risk environment so what they can do they share
risk with other banks بيشاركوا
المخاطر مع بنوك أخرى rather just to take the risk
you can share the risk with other banks okay so
this is what it means transferring risk allocate
risk
مع بنوك أخرى بدل ما هو ال bank لحاله يتحمل الخطر
فبصير بنوك تانية تتشاركوا بس بالعكس في .. في
الأولى transfer risk you totally transfer risk to
other companies يعني حتى لو في failure هيصير في
أيه هيجي ال insurance company أنه هي تتحمل ..
تتحمل الخطر عادى
هتاخد قرض هي هتتقدم لقرض من بنك نفترض .. لنفترض
أنه هتتقدم من .. من بنك فلسطين okay فهلأ بنك
فلسطين اللي بيشعر أنه القرض كبير فبروح بيعملوا
شغلة اسمها قروض مجمعة قروض إيش؟ مجمعة .. مجمعة هذه
بال .. بال finance and banking بتاخدوها فالقرض
المجمع هذا أكثر من بنك بيشترك في ال .. في القرض
لأنه ال .. ال .. قيمة القرض عالية و مخاطر القرض
كمان عالية فبتساعد they are sharing the riskواضحة؟
okay فقلنا إيش .. how to use the .. how to use to
transfer the risk and what the other functions of
derivatives when the .. in fact .. when the .. لأ،
كملي هلأ لو كان في مثلا الشركة A شركة أكبر منها
ممكن أنها تساعدها في هذا الاشياء؟أه في حالة انه ال
.. مثلا شركة ال insurance هذه التأمين ممكن إذا
كانت شركة صغيرة تروح تعمل إعادة التأمين أه بيمشي
الحالة الكلام صحيح طيب في ال derivatives في شغلات
تانية أخرى أو عوامل أخرى بسبب إحنا بنستخدم ال
derivatives يعني ليش إحنا بنستخدم ال derivatives
أول شي حكينا لك لأنها بتنقل المخاطر تاني شغلة أنه
بتيم مشاركة المخاطر تالت إشي إشي ممكن نسوي
فكروا هتج هتج
هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج
هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج هتج
هت
هيدج هيدج يعني دفع مخاطر مش transfer risk هي هيدج
زي
مثال ناخد مثال المرة الفاترة حكينا بدنا نشري سهم
نعطي مثال how to use hedge كيف احنا ممكن نستخدم
الهيدج المرة
الفاترة حكينا اتفقنا انه لو كان سعر السهم عشرين
دولاراتفقنا سعره لان احنا اشتريناه على عشرين او
بدنا نشتريه على عشرين تثبيت fix على عشرين بس
ما معنى فلوس انه نشتري هذا السهم ماعناش فلوسلكن
الفلوس متى هتتوفر؟ هتتوفر بعد ما تلت تلت شهور طب
احنا هنخاف أنه بعد تلت شهور الأسعار إيش تصير فيها
تزيد لأنه إذا زادت الأسعار so we need to pay more
than twenty فإيش لازم نسوي؟ بنروح في شغلة اسمها
option وتحديدا
بال call option call option يعني شراء خيارات طيب
بنروح على ال .. ال .. ال financial market بيحكولنا
احنا بنطلب two dollar على نعمل fixing ده ال price
نثبتلك السعر how they determine two dollar they
have a big equation طبعا مش دوركم ان انتوا تعرفوا
how to calculate the two dollar لأن هاي في معادلة
كبيرة زي من هن والباب المعادلة عشان ايه؟ to
calculate how we estimate two dollar يعني كيف نطلع
ال two dollar هدوة okay soفبيحكينا ال bank او ال
intermediary institutions بيقولنا you have to pay
2$ okay fine لناخد two options ال option ان سعر
السهم بيطلع نفط ل 26$ او سعر السهم صار 16$ 26$ او
16$ هنشوف كيف الهجة ناخد السيناري الأول سعر السهم
ارتفع شو هنسوي
هنسمع .. هنسمع منكم ايش؟ اتنين دولار هتدفعي
يعني عشرين دولار هتدفعي اتنين و عشرين اذا؟ اربع و
عشرين ليش اربع و عشرين؟ خليها بس .. خليها بقى حلوة
انت ثبتت سعرها لعشرين اه و صار عندى اتنين دولار
هدول عربون ال premium صارت اتنين و عشرين مظبوط؟ اه
طيب بعدين؟أنا دفعت ال .. دفعت العشرين و هكمل
للعشرين دفع .. بدك تدفعيهم بالأقل مثلا اه طب و
اتنين و اتنين و عشرين مظبط طب و ايش علاقة الستة و
عشرين هذه الزيادة مالناش ده ربع اه السوق ايش
هيساوي معاكي السوق ايش هيساوي معاكي يقولك تفضلي
هاي أربعة دولار ربحك من هذه ال .. ال .. الصفقة طب
نفترض انه احنا مادخلناش في سوق الخيارات نفترض
مادخلناش في سوق الخياراتتركنا الأمر و لما بعد تلات
شهور ايش راح يصير؟ راح ندفع 26 و بالتالي كام تقول
خسرنا كفرصة مديلة؟ خسرنا 4 دولار شفتوا؟ اذا انا
حولت الخسارة تلاتي الى ربح هتش طب تشوف كيف .. هلأ
لسه يكتب المعنى الهتش؟ خلينا ناخد انه احنا لو
مادخلناش ال option كام هتدفعي لو مادخلتيش ال
option؟
حد يدفعي 26 طيب لو دخلت ال option كام حد يدفعي 22
كام الفرق what is the difference أربعة أربعة أربعة
أربعة أربعة أربعة أربعة أربعة أربعة أربعة أربعة
أربعة أربعة أربعة
أهخدهم لأنه انت ثبتت .. ثبتت .. و سعر السوق 26
بحكيك فهيجي البنك يحكيلك أمامك two options أمام
الخيارات يا إما تاخد السهم هذا اللي ثمنه 26 و
حضرتك تاخد السهم و تروح تبيعي في السوق هتاخده 26
دولار أو بقولك أنا بتفعلك الفرخ الاربع دولار عشتين
انت ربحانة فاكليها process in your mind ناخد ..
فضلي بالظبط
لو ماكانش خيارات، هتدفعي ستة و عشرين، المعنى كدا
إذا .. ايوة، لو دخلت ستة و عشرين، انت هتخسر هذا
الفرصة البديلة، خسارة، لأ، هيكون خسارة إذا انت
مادخلتيش السوق
يعني المفروض كام تدفع لو دخلت ال option؟ 22 طب لو
مدخلتيش يعني أعطيكم مثال بسيط لو حاكوا .. حاكوا ..
حاكوا في السوق لو حاكوا في السوق اللي بيجي من
الساعة تمانية للعشرة بدفع أربع دولار و اللي بيجي
من العشرة للاطماعش بدفع تمانية دولار الناس متى
هيروحوا على السوق؟ تمانية دولار طيب و لو راحوا من
العشرة للاطماعش شو سيجي؟ هيخسروا أربعة دولار بس
هذه الخسارة .. خسارة إيش بيسميها؟ خسارة فرصة بديلة
مشيت معاكي؟ طيب هلأ ناخد العكس .. العكس .. العكس
أنه .. أنه بدفع 16 بشيري العربان انه .. انه .. انه
بدل ما .. ما .. ما .. بشتر بالعربان و بدفع 16 بدون
ما ادفع السئلة اللي هو الخسارة لأ .. لأ .. لأ ..
لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
.. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ ..
لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
.. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ ..
لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
و اذا if you are interested روح تشتريه للسوق
تشتريه هتشتريه في 16 بدل ما انتوا تكونوا شاريها في
26 هنا صار هنا صار فيه هجش ايش الهجش اللي صار
الهجش انا اللي سويته في حالتين الحالة الأولى لما
طلع السهم انا اربحت اربعة دولار و في الحالة
التانية لما نزل السهم انا خسرت فقط two dollar و
كان المفروض لو بدي اشري بدي اشري ب 16وبتاعلي انا
بروح باشري ب 16 احسن ماروح اشري مثلا ب 20 لان لو
اشتريته ب 20 و نزل ل 16 انا خسرت كام في الحالة دى؟
اربعة دولار فانا قللت الخسارة تبعتي فاللي بيصير لو
ايجي احنا خدنا سفر الخسارة تبعتنا فقط عند التنين و
بعدين الربح مفتوحالخسارة تبعتنا بس 2 دولار في كل
.. حتى لو السوق .. طب اتخيل السوق وصل لصفر ..
مستحيل يصير صفر .. كده إيش خسارتنا .. لو السوق وصل
لصفر .. 2 دولار .. بس 2 .. اللي إحنا حاطناهم ..
لكن لو إحنا السوق حقا وصل Alpha .. عارفين إيش معنى
Alpha؟ مالة نهاية .. إيش ربحنا في الحالة هذه؟ مالة
نهاية ..شوفتوا كيف .. شوفتوا كيف ال investment بي
.. بي .. بيش بيسوي بيعمل infinity for your profits
and limited your risk هذا بيسموه H هذا بيسموه تحوط
تحوط from the opposite direction of the markets
ايش ال opposite direction؟ ال opposite direction
انه ينخفض السوق طب لو أخدنا شغر اسمه bought option
عكسه تماماهذا اسمه call option في شغل اسمها put
option الموضوع هتختلف كل ما بنزل السوق لتحت كل ما
انا ال infinity تبعتي الربح بكون infinity و كل ما
السوق بطلع لفوق بكون الخسارة تبعتي محدودة عكس هذا
تماما عكسه تماما كل ما السوق بنزل لتحت الربح
infinity و كل ما السوق بطلع لفوق بكون الربح just 2
$أو أفضل خسارة هنا two dollar you lose only two
dollar when the market is go up but your profit is
infinity if the market go down هذا في حالة شغل
اسمها pot option طبعا هذا ال details سناخده في
chapter 11 شفتوا
كيف ال investment بيغير كتير من من سلوك ال risk
والمخاطر
الأن سنتحدث عن السوق الاجتماعي و الاقتصاد لأن
الاستثمار كما ذكرناه قبلها الحواسب الحقيقية تدفع
قيمة للاقتصاد الشركات تعمل و تصنع 2 أشياء، خدمات
جيدة و أموال. الآن بسبب هذا الاتصال السوق
الاجتماعي يعتبر كسيارةas a vehicle to transferring
the real assets into financial assets الأسواق
المالية شو بتسوي؟ هي as a vehicle عارفين مش معناه
vehicle؟ vehicle يعني زي مركبة بتنقل ال real
assets to the financial assets مين المنقل لهذا
الموضوع؟ هو ال financial marketsSo how the
financial markets influence in the economy؟ كيف
بتأثر على الأسواق على الاقتصاد؟ إذا في عندنا
activated financial markets it means the car or
the vehicle will be faster هتكون السيارة أسرع وإذا
كان في عندنا weaknesses financial markets it means
it delay the car or the vehicleهتخليها إيش؟ تبطأ
دي ليه يعني إيش؟ اتبطئها أو تأخرها يعني إذا كان
عند أسواق مالية قوية وكفوة هيكون قدرة الاقتصاد على
تحويل ال real assets into financial assets عالية
كتير very efficient إذا كان عندنا الاقتصاد أو
عندنا الأسواق المالية ضعيفة ال financial markets
ضعيفة هيكسير انه ال transfer of the real assets
into the financial assets is very weakهتكون ضعيفة
وبالتالي إذا كان هذه ال relationship ضعيفة هتكون
there is no adding value to the economy مش هيكون
في زيادة بالاقتصاد، إذا هذا كله متكامل الصناعة
بتكون متطورة ال financial market متطور بكون عندي
ال .. ال .. ال adding value to the economy is high
طيب خلينا نيجي نحكي how these things work كيف ممكن
هذه الأشياء تشتغل the first thing is the
information rule ايش ال information rule what it
means أكيد جريته فيها دور المعرفة دور المعلومات
how the information rule inspire the economy كيف
بيتمشف الاقتصاد
أحنا أعطينالكم ال introduction المقدمة إن ال
financial market is the vehicle that is
transferring the real asset into the financial
assets if we have weak financial markets it will
be delayed if we have strong markets it means it
will be faster طيب واحدة من العوامل اللي بتخلي
تعمل تسريع في الاقتصاد ل information rule how this
come؟ كيك ممكن يصير؟ فضل
بدائل كيف بناء على .. كيهش البدائل؟ يعني مثلا ان
دوستيشن بطل مشروع فالمعلومات هي غير بطل غير معلم
يعني المعلومات هي غير يعني توجهني يعني هو مشروع
أفضل how كيف المعلومات بتتوجهني هذا الموضوع بناء
على إيش؟ راسي المعلومات؟ فضل
السوق من خلال المعلومات هو السوق the market is
smart السوق ذكى if the market is as a manSo he is
smart and he knows which company has a future
prospect and which company has a bad prospect يعني
السوق بعرف أو بيطلع معلومات مين الشركات اللي ناجحة
و مين الشركات اللي فاشلة
yes which company has a good prospect يعني مستقبل
جيد has a good future and which company has a bad
future فالسوق هيش هيسمح هيسمح فقط للشركات with a
strong profile strong profile عارفينش يعني with a
strong record so if all of companies in the
financial market with a strong profile it means
adding value to the economyإذا كان كل الشركات اللي
في السوق عندهم استثمارات قوية هت .. تعطي قدرة
كبيرة للسوق يعني for .. for instance if you have
information now the information rule if you have
information that this company investing in a bad
record invest .. investments so you invest or not
هل تشتري شركات الشركة او لا؟ سؤالي هو لك الآن إذا
كنت كانت شركة مستخدمة تكون لديك معلومات عن شركة
معينة أن هذه الشركة لديها مستقبل سيئ لذا هل تشتري
او لا؟ لست تشتري لذا السيارات الآن تتوقف عن العمل
و الشركة ستغادر السوق فالسوق فقط يحافظ على الشركات
التي تحتوي على مستوى عاليواضحة يعني السوق الملبس
محتفظ في الشركات القوية and others they will leave
the markets yeah kick them out بطلعهم برا so شفتوا
كيف ال market بيعمل على إيش filtering the
companies justOkay guys strong people here and
weak people here just these strong people be in
the market and these people be outside the markets
so what the companies do in this case the weak
markets or the weak companies try to promote
themselves promote يعني يحسنوا حالهم they try to
compete other companies in order to keep
themselves in the market عشان يحافظوا على السوق؟
بالظبط عشان يظلوا موجودين في السوقOkay because we
are living in a very high competition environment
if we fail to face the competition it means we
will leave the market شوفتوا كيف ال information
rule is important this is why the companies has to
disclose the information to the public this is why
again underline what I'm saying this is why
companies have to disclose the information to the
public يعني عشان هيك الشركات لازم to disclose
عارفين شو معناه disclose؟تنشو بياناتها لل public
even the private information or the public
information because investors are smart and they
analyze this information and then decide whether
this company has a good future prospect or a bad
future prospect شفتوا كيف الدنيا بتمشي؟فعشان هيك
احنا بالشركات تبعتنا ادخلولي على ال website تبعت
ال Palestine Stock Exchange وادخلولي على الشركات
الأمريكية أو بريطانية أو أوروبية شوفوا the amount
of information about these companies and amount of
information about these companies and see even a
very little information very little information is
this close to the public even you know the number
of employeesand how much the executives yield from
the company يعني رواتب الموظفين الكبار منشورة على
القوائم تباعت الشركات طب احنا عندنا لهذا الكلام
مستحيل صح؟ عشان تشوفوا اهم معنى المعلومات كام مهمة
عشان تساعد ال investors to take the decision
consumption timing this is a very important and
this is important to you because you are in the
early stages of your lifeإيش حكيت أنا؟ this is a
very important to you because you are in the early
stages of your life هذا مهم لكوا ليش؟ ليش مهم
لكوا؟ لأن انتوا you are in the early stages of
your life بداية حياتكم okay what it means what it
means for companies what it means for investors
now investors generally speaking investors have to
consumption times and two investment times in
their early ages في فترات البداية الحياة تبعتهم
they earn more they earn more يعني بياخدوا فلوس
كتير يعني خلينا نحكي مثلا وانتوا عمركم من عشرين
لاربعين سنة you earn more ال earning
is greater than the consumption ال
earning يعني الفلوس اللى بتدخل علينا اكتر من
الفلوس اللى بتطلع يعني بناخد فلوس فى فترة الحياة
اللى عمره من العشرين لاربعين او من عشرين لخمسين
and after forties or even after fifties it will be
the opposite نستهلك اكتر لانه بنكبر فبصير عندنا
the consumption
is greater than earnings in this case if you have
like this case so what you can do إذا كان عندنا
الحالة هذه what you can do then يعني طبيعي اليوم
مثلا أبواتكم ما شاء الله عليهم أو أخواتكم أو
أخوانكم في فترة هذه they earn more طيب to invest
إذا حلنا المشكلة هذه إيش؟Why we invest? Because in
a time of earning higher than the consumption, we
have saving. So this saving, we need instruments
to store this money for the future useيعني احنا
هناخد الفلوس هذه اللي هتزيد عن حاجتنا و بالتالي
نروح نعملها investment في أدوات تستطيع تحفظني
القيمة للمستقبل stocks و bonds؟ do we have like
this culture in our life؟ هل عندنا هذه ال culture
في حياتنا ولا لأ؟some people they do and others
they don't يعني ممكن في ناس تروح عنده مثلا راتبه
1500 شكل خلاص بقولك مكفنيش ال 1500 شكل but if he
use it properly he may manage it ممكن يستخدمها
بطريقة صح okay if he use the personal finance
properly he can manage this so the solution is
investments so the investment it meansit means
when the time of consuming high higher than the
earnings so we can bring our money from what we
saved before عشان هيك بيقولوا القرش الأبيض ينفع
اليوم الأسود وطبيعي احنا لما كل إنسان بيكبر فبكون
ال earnings بتنخفضلأنه هيصير عنده ما شاء الله ولاد
و هيصير عنده بيت و هيصير عنده ولاد يروح الجامعة و
ها و يصير يصرف كتير و مافيش .. وبالتالي في .. في
مراحل بداية الحياة بيحتاج .. so the financial
markets facilitate this عشان نعمل linkage with the
financial markets فبتاخد من الناس اللي عندهم
higher earning than consumption بتعملهم investment
and when they grow up so they .. it's give them
فمعنى الكلام الناس اللي .. اللي اليوم الصغيرة in
the early stages they give them money for the
people with the old stages يعني طبيعي الناس الصغار
بيصيروا يعطوا الناس الكبيرة تفضل what does it say?
about what? consumption time or which one?
Financial markets facilitate .. facilitate يعني
بتسهل عملية store your money for the future use
يعني بتقدر انت من خلالها تستثمر في السوق المالي
عشان في المستقبل تاخد فلوسك بزيانةwhat is the
relation between
financial market and economy يعني لو كل واحد فينا
خليني احنا نفكر هذا لو كل واحد فينا نفكر في
الطريقة هذهإيش رح يصير؟ هصير إحنا معناها الفلوس
الزيادة، هنروح نستثمرها في شركات، الشركات هتنتج،
هتزيدلى الاقتصاد، الحكومة هتاخد ضرايب، هتحسنلى
الطرق، هتحسنلى المستشفيات، هتحسنلى كل إشي طب
تصوروا إنه الشخص اللي هان ماعملش saving، حط الفلوس
و راح صرفها على حاله بدون ما يعمل investments إيش
رح يصير؟ المصانع مش هتشتغلتمام؟ الحكومة مش هتاخد
درايب، الطروح هتظلها مكسرة، و المستشفيات هتكون
موضعها سيء، و الدنيا كلها موضعها سيء شفتوا كيف ..
كيف بتعمل ال financial markets؟ عشان هيك أرجع لل
definition ال financial market is a vehicle
vehicle يعني إيش؟ مركبة .. مركبة بتساعدنا ننتقل من
حالة إلى أخر okay؟
allocate of risk I explain what it means
allocation of risk allocation of risk انه احنا
نوزع المخاطر فال financial market هتوزعنا المخاطر
من من شركة الى اخرى so investors can select
securities consistent with their taste of risk
يعني ممكن يكون انا عندى allocation of risk لو
اجينا احنا هاي اللي احنا موجودين هنا كل واحد موجود
عندنا في القاع هنا عنده riskخاصة فيه في ناس they
prefer risk others they avoid risk others they are
risk neutral يعني في عندنا تلت أنواع من الناس عادة
في عندنا risk takers risk takers okay و عندنا risk
lovers risk takers risk avoiders
and risk neutrals، لدينا
تلاتة أنواع من ال risk risk takers هذي بيسموهم
risk lovers هدول بيحبوا المخاطر وفيه عندنا ال risk
avoiders بتجنبوا المخاطر وفي ناس عندنا ال risk
neutral طيب it's up to you then حسب أنتي وين راحت،
تسأل طبعا مين أحسن، مافيش فيها أحسن وأسوأال risk
يعني ال risk takers risk takers ناس بتاخدوا مخاطر
زي مين زي ال gamblers ال gamblers او
بيسميهم ال speculators ال risk avoiders هدول الناس
يعني مثلا زلم اختيار في السن كبير بدو يستثمر ..
بدو يستثمر فلوسه مش .. مقدرش ياخد مخاطر و إلا إذا
أخد مخاطر بيقولوا أنا في مستشفى الشفاف صح؟أه لأنه
بيصير ال prices of the financial market is highly
fluctuated and his heart attack is fluctuated too
يعني كمان ضربات الخلب هتزيد عنده لأنه بهذا السبب
بيكون risk neutral هو fair هو في النص يعني ممكن
مرات ياخد مخاطر و مرات ماياخدش مخاطرالعامة المالية
تساعدنا في تجارب المخاطر بين المخاطرين المخاطرين
المخاطرين المخاطرين المخاطرين المخاطرين المخاطرين
المخاطرين المخاطرين المخاطرين المخ
the financial markets one of the instructions of
the financial markets and management that
companies has that companies have to do separation
between the ownership and the management لازم يكون
فصل بين الإدارة و بين الملاك ليش؟ مين بيقدر يقول
لي ليش لازم يكون في فصل حسب قرائتكم بين إدارة
الشركة و بين ملاك الشركة
Okay ليش لازم يكون فيه فاصل بين إدارة الشركة و
إقمالها في الشركة؟
أه ليه بتأكد من ..؟ ممكن أن أحد أشخاص في الشركة
يجيب حاجة لحاجة معينة أو ممكن أن يكون مش دارس
الإدارة كويس بالظبط هي سبب أين؟ بفضلك
تعرفى جامعة شو حكت؟ بتكون هم بيصيروا مصالحهم ..
مصالح الملاك أهم مصالح الشركة فعشان هيك لازم نعمل
separation طيب عملنا separation كيف بيصير ال
separation؟ بيكون عندها هنا ال honors .. اتبعوا لل
story هذه honors .. ال honors they elect ..
بنتخبوا the board of directorsمظبوط؟ أخدتوه هدف
المحاسب وطبعا ال share holders هم ال owners they
elect the board of directors اللي هو أعضاء مجلس
إدارة بيمتخبوهم then the board of directors select
the executives or managers managers بختاروا ال
managers هذا بيسموه separation طب و احنا عملنا
separation إيش اللي راح يصير في الشركة؟واجدوا بال
financial markets لما احنا عملنا separation روحنا
بععدنا الملاك و خلينا بس ال managers هم اللي بتحكم
الشركة and the managers are human beings ايش يعني
و ال managers ايش هم .. are human beings يعني بناء
أدمين so they have their own interest so
accordingly managers prefer their own interest
over the company interest
فهمتوها؟ بالظبط صار يفضلوا مصالح الشخصية على مصالح
الشركة so if they want to take a decision first
thing they evaluate what is the benefit of
themselves before taking the decisionif the
decision help them or increase their benefits so
they will take this otherwise they reject the
decision يعني إذا هم قرروا بدمي عملوا استثمار و
لجوا هذا الاستثمار في مخاطر و ممكن يطلوهم من
الشركة فبروحوش على الاستثمار هذا زي ما احنا عندنا
مثلا ممكن تكون بالبيئة العربية تبعتنا إذا احنا في
عندنا استثمارو المدير بده يروح هذا استثمار و
يستثمر فالمدير ممكن يخاف ان صاحب المشروع يطرده اذا
.. اذا فشل المشروع فبالتالي ايش؟ بنروح باختار
مشاريع سهلة عشان ما يطردوهاش بس هذا غلط لازم احنا
نشجع ال investors .. ال managers انه to take some
time to take risk لازم يتاخدوا مخاطر عشان مشارع ..
في مشاريع تحتاج إلى مخاطرففي الحالة هذه ال
managers إذا كان بمصلحتهم ينفذوا المشروع هينفذوه
إذا مش بمصلحتهم مش هينفذوه هذا إيش بيسميه agency
problem إيش بيسميه agency problem كيف بنتحل ال
agency problem how we ensure that managers they
work for the business objectives not for their
personal objectives
مش أكيد، مش أكيد، هذا إذا احنا بالحالة طبعتنا ممكن
يصير إيه، okay؟ so how we ensure this؟ يعني كيف
ممكن نتأكد؟ خليني أنا .. بناها تفكروا في الموضوع،
كيف احنا .. لحظة بس، كيف ممكن نوجد طريقة .. نوجد
طريقة بحيث أنه نتأكد أن هدول المدرة صحيح ممكن
يحققوا أهدافهم، لكن بالأساس لازم يحققوا أهداف
المشروع أعطوني .. أعطوني فكرة كيف ممكن نسويعطينا
من البنات اللي ورا لنسمع صوتهم البنات اللي ورا انا
طبعا هين حكينا المرة اللي جاي البنات اللي
مابشاركوش يعني على الأقل يعني و أعطوني ideas انا
هأختار أسماء من هان و انا ديهم to ensure ان الكل
بيعمل participation اه تفضلي مثلا اذا كان مثلا
مبلغ شخصية أحافظ أفضل سنة مثلا مبلغ 15 أفضل مثلا
اه احنا نحافظ و ندل المبلغ نحافظ واحد فيه مثلاOkay
إذا هذا إيش نسويها؟ compensation انه أنا ب .. ب ..
بعمل linking .. بعمل linking لل object .. your
personal objective with the company objective عشان
نتأكد من الكلام هذا لازم نعمل شغل اسمه corporate
governance corporate governance لأ corporate
governance حوكمة حوكمة نعمل .. اسمعتوا في كلمة
الحوكمة هذه؟نعمل حوكمة سمعتوا في الحوكمة قبل هيك؟
بدكم تاخدوها طيب okay so I will leave you in this
point and next meeting we will talk about the
governance الحوكمة
لأ مش حكومة هي how كما انا مش هحكيكوا إيش معناها
لان لإن المرة الجاية هابد أشوفها إنتوا كيف
هتفهموها ال how كما اه
بدنا نشوف I will leave this question for the next
meeting هنسيب هذا السؤال ل next meeting and I will
start from the topيعني هالو ال bottom مكان مسموهم
ال .. the first row is the bottom and the last row
is the .. the top بنربده من الورا نشوف كيف الوضع
تبعهم okay بيجيوا عند هذا الحد و تذكروا أنه ال ..
السؤال تبعنا الحوك بقى هنسأل
السؤال هذا اللقاء الجاي بس ت .. بس ن .. نرجع و ن
.. نذكركوا في اللي حكينا اليومحكينا اليوم عن
derivatives على المشتقات المشتقات بتساعدنا على
التحوط من المخاطر، توزيع المخاطر، نقل المخاطر من
طرف إلى آخر، بعدين حكينا عن علاقة بين الاقتصاد و
بين الأسواق المالية و كيف الأسواق المالية بتساعد
على تنمية الاقتصادية و تسريع العلاقة بين ال real
asset و بين ال financial assetsOkay يعطيكم العافية
و نشوف ال ..