PL9fwy3NUQKwaXMtLxRSoV_pW-SkLTtZg7/Qunp8-IbDZg.srt

1
00:00:20,650 --> 00:00:25,090
الله الرحمن الرحيم في

2
00:00:25,090 --> 00:00:28,990
اللقاء الماضي كنا نحكي على ال versions of the

3
00:00:28,990 --> 00:00:31,550
efficient market hypothesis اللي عندنا ال weak

4
00:00:31,550 --> 00:00:34,250
market وعندنا ال semi-strong market وstrong

5
00:00:34,250 --> 00:00:38,550
market the main differences between the versions

6
00:00:38,550 --> 00:00:41,550
of the efficient market hypothesis to what extent

7
00:00:41,550 --> 00:00:45,230
the information is incorporated in the prices يعني

8
00:00:45,230 --> 00:00:50,250
الفرق ال ... ال ... ال ... الوحيداللي بيفرق بين أنواع

9
00:00:50,250 --> 00:00:55,070
الكفاءات السوق هي لأي حد بتنعكس المعلومات في

10
00:00:55,070 --> 00:00:59,710
الأسعار فإذا كانت المعلومات في حالة ال weak market

11
00:00:59,710 --> 00:01:02,950
السوق الضعيف بتعكس فقط ال historical prices

12
00:01:02,950 --> 00:01:06,920
الأسعار التاريخية بيكون هذا weak إذا كان ال semi

13
00:01:06,920 --> 00:01:11,060
-strong market بيعكس الأسعار التاريخية بالإضافة

14
00:01:11,060 --> 00:01:14,320
للأسعار الأساسية أو المعلومات الأساسية بيكون semi

15
00:01:14,320 --> 00:01:17,160
-strong market ال strong market بيعكس كل أنواع

16
00:01:17,160 --> 00:01:21,100
الأسعار كل أنواع المعلومات وفي اللقاء الفات يعني

17
00:01:21,100 --> 00:01:24,060
بس أذكركم أن ال ... ال ... ال ... ال previous meeting

18
00:01:24,060 --> 00:01:29,420
we say this is a weak market and this is the semi

19
00:01:29,420 --> 00:01:33,460
-strong market and the last one is the strong

20
00:01:33,460 --> 00:01:41,520
market السوق الضعيف يشبه أسعار التاريخ أو المعلومات

21
00:01:41,520 --> 00:01:46,780
التاريخية، والسوق الضعيف يشبه أسعار التاريخ، 

22
00:01:46,780 --> 00:01:51,020
المعلومات التاريخية ومعلومات الأساسية، والسوق

23
00:01:51,020 --> 00:01:56,660
الضعيف يشبه أسعار التاريخ، المعلومات التاريخية

24
00:01:56,660 --> 00:02:01,560
ومعلومات الأساسية Okay So this is the thing

25
00:02:01,560 --> 00:02:04,800
Regarding your exam one of the questions in your

26
00:02:04,800 --> 00:02:09,520
exam is like correct the following statement يعني

27
00:02:09,520 --> 00:02:15,080
في حسب الامتحان صحح المعلومات التالية خلينا

28
00:02:15,080 --> 00:02:19,540
نعطيكوا مثال The weak market reflects

29
00:02:31,130 --> 00:02:36,470
المعلومات القانونية فقط تقوم بإصلاح هذا الموضوع

30
00:02:36,470 --> 00:02:39,650
لديك

31
00:02:39,650 --> 00:02:43,950
2 اختيارات يمكنك أن ترى أن هذا مصمم مصمم مصمم مصمم

32
00:02:43,950 --> 00:02:44,470
مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم

33
00:02:44,470 --> 00:02:45,390
مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم

34
00:02:45,390 --> 00:02:49,290
مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم مصمم

35
00:02:49,290 --> 00:02:57,930
مصممم مصم

36
00:02:58,600 --> 00:03:07,760
نشوف السؤال الآخر كيف هتنعامل معاه The

37
00:03:07,760 --> 00:03:16,380
strong market incorporates

38
00:03:16,380 --> 00:03:21,360
the

39
00:03:21,360 --> 00:03:27,200
historical information

40
00:03:30,960 --> 00:03:38,580
and fundamental information and

41
00:03:38,580 --> 00:03:45,100
fundamental information what

42
00:03:45,100 --> 00:03:48,160
do you think فقط فقط ولا مش فقط okay only for

43
00:03:48,160 --> 00:03:55,220
instance corrective corrective where is the answer

44
00:03:55,220 --> 00:03:56,020
the correct answer

45
00:03:59,130 --> 00:04:06,790
بدل strong, semi-strong أو strong markets you just

46
00:04:06,790 --> 00:04:12,990
add here and drive it okay I think this is very

47
00:04:12,990 --> 00:04:16,490
simple questions هدول أسئلة سهلة and you can

48
00:04:16,490 --> 00:04:19,930
easily handle these questions okay just be careful

49
00:04:19,930 --> 00:04:25,210
on these questions انتبهوا لهذه الأسئلة you need

50
00:04:25,210 --> 00:04:33,090
to correct the answer Okay then based on this

51
00:04:33,090 --> 00:04:37,390
understanding we have two point of views some

52
00:04:37,390 --> 00:04:40,870
people think that the financial market is not

53
00:04:40,870 --> 00:04:47,170
efficient and is not follow the random walk others

54
00:04:47,170 --> 00:04:50,950
think that the financial market is efficient and

55
00:04:50,950 --> 00:04:54,070
follow a random walk يعني بعض الناس بعتقدوا أن

56
00:04:54,070 --> 00:04:58,800
السوق المالي مش efficient وما بيعكس السوق المالي ما

57
00:04:58,800 --> 00:05:04,160
بيعكس السلوك العشوائي للأسعار وبعض الناس بيحكوا

58
00:05:04,160 --> 00:05:07,760
بيحكوا لأ ان السوق المالي is efficient كفه وبيعكس

59
00:05:07,760 --> 00:05:13,420
السلوك ... وبيعكس السلوك العشوائي للأسعار طبعا بال

60
00:05:13,420 --> 00:05:16,180
meeting اللي فاتت حكينا بال technical analysis

61
00:05:16,180 --> 00:05:20,380
الناس اللي بيدعموا فكرة ال financial market is not

62
00:05:20,380 --> 00:05:26,220
efficient they think on the technical analysis

63
00:05:26,220 --> 00:05:28,660
بعتقدوا بال technical analysis so they are using

64
00:05:28,660 --> 00:05:31,060
technical analysis why they are using technical

65
00:05:31,060 --> 00:05:35,380
analysis because they think that the historical

66
00:05:35,380 --> 00:05:38,320
prices is reflected itself بعتقدوا أن الأسعار

67
00:05:38,320 --> 00:05:42,520
التاريخية بتعكس نفسها بنفسها so they are using the

68
00:05:42,520 --> 00:05:46,040
charts لذلك وما بيستخدموا إيش ال chart إيش معناه

69
00:05:46,040 --> 00:05:51,800
ال chart اللي هو المقاطعة البيانية فاهم بقى The

70
00:05:51,800 --> 00:05:54,360
success depends on a sluggish response of stock

71
00:05:54,360 --> 00:05:57,400
prices to fundamental supply and demand factors،

72
00:05:57,400 --> 00:06:03,440
بعتقده أن ال technical analysis بترتب عليه ردود

73
00:06:03,440 --> 00:06:07,660
فعل بطيئة

74
00:06:07,660 --> 00:06:12,410
للمعلومات الأساسية weak firm efficiency relative

75
00:06:12,410 --> 00:06:15,870
strength طبعا زي ما حكينا مرة فاتت بس تلخيص احنا

76
00:06:15,870 --> 00:06:20,570
بنحكي انه في ال technical analysis بيحللوا ال

77
00:06:20,570 --> 00:06:24,650
prices وبيحللوا ال trading volume و اظن ان انا

78
00:06:24,650 --> 00:06:29,560
اعطيكم مثال على الشموع اليابانية فاكرين؟ واقتنعكوا

79
00:06:29,560 --> 00:06:32,200
كمان على ال resistance and support اللي هو نقاط

80
00:06:32,200 --> 00:06:35,740
الدعم ونقاط المقاومة وفيه هنا كتب موجودة بتوضح

81
00:06:35,740 --> 00:06:39,280
العلاقات هذه بشكل كبير فممكن انتوا ترجعوا فيها بس

82
00:06:39,280 --> 00:06:45,500
لمعلوماتكم الخاصة هاي عندنا مثال لما تكون

83
00:06:45,500 --> 00:06:49,640
highlight channel when the price is close to the

84
00:06:49,640 --> 00:06:53,180
to the top to the resistance the resistance

85
00:06:53,180 --> 00:06:57,510
pushing the price down So the ... the investors

86
00:06:57,510 --> 00:07:00,510
selling the price ... the stocks and when the

87
00:07:00,510 --> 00:07:04,470
prices is going down and try to ... to touch or to

88
00:07:04,470 --> 00:07:07,510
hit the support line, this is the support line,

89
00:07:08,230 --> 00:07:11,410
the buyers try to trade and buy their stocks in

90
00:07:11,410 --> 00:07:14,210
order to ... to make it up حتى يدفعوا الأسعار

91
00:07:14,210 --> 00:07:18,630
للأسفل، بتلاحظوا لما يوصل عند القاع ال support

92
00:07:18,630 --> 00:07:22,470
فبتحاول الأسعار تطلع لما تصدم في القمة بتحاول

93
00:07:22,470 --> 00:07:26,490
الأسعار to what extent this is right إلى أي درجة

94
00:07:26,490 --> 00:07:29,550
هذا صحيح some people as I said believe on this

95
00:07:29,550 --> 00:07:32,350
others they don't believe on this بعض الناس

96
00:07:32,350 --> 00:07:36,670
بيعتقدوا بالكلام هذا وناس بيعتقدوه مش بالكلام and

97
00:07:36,670 --> 00:07:42,370
this is similar to this this is the top this is the

98
00:07:42,370 --> 00:07:45,710
resistance and this is support the question is why

99
00:07:45,710 --> 00:07:53,450
this channel is moved up ليش اخترقت نقطة الدعم

100
00:07:53,450 --> 00:08:00,670
نقطة المقاومة اخترقها سبب انه بيعتبروا there is

101
00:08:00,670 --> 00:08:05,930
event في حدث صار في السوق and this line وهذه نقطة

102
00:08:05,930 --> 00:08:09,980
المقاومة ماقدرتش to push the price down ماقدرتش

103
00:08:09,980 --> 00:08:16,040
تدفع الأسعار الأسفل فكان the strength and the fast

104
00:08:16,040 --> 00:08:19,580
or the speed of price is stronger than the

105
00:08:19,580 --> 00:08:23,620
resistance يعني كانت قوة الأسعار وسرعة الأسعار

106
00:08:23,620 --> 00:08:29,090
أقوى من المقاومة وبالتالي اخترقت الحاجز المقاومة

107
00:08:29,090 --> 00:08:33,630
وبدأت تطلع إلى مستويات أعلى and having a new

108
00:08:33,630 --> 00:08:39,450
resistance and having a new position وتتجه لمجال

109
00:08:39,450 --> 00:08:44,330
جديد هذا بالنسبة لل technical analysis let's talk

110
00:08:44,330 --> 00:08:47,290
about the fundamental analysis fundamental

111
00:08:47,290 --> 00:08:50,870
analysis people think that the financial market is

112
00:08:50,870 --> 00:08:54,010
efficient they believe on the fundamental analysis

113
00:08:54,870 --> 00:08:59,950
and they claim that the prices reflect economic ...

114
00:08:59,950 --> 00:09:03,630
economic financial accounting and industrial data

115
00:09:03,630 --> 00:09:08,890
بيعتقدوا بتوع ال fundamental analysis أن الأسواق

116
00:09:08,890 --> 00:09:12,330
المالية أو الأسعار بتعكس معلومات حقيقية بتعكس

117
00:09:12,330 --> 00:09:15,190
معلومات اقتصادية، معلومات مالية، معلومات محاسبية،

118
00:09:15,190 --> 00:09:19,460
معلومات مستخبرية عن المنشأة and this is opposite to

119
00:09:19,460 --> 00:09:21,500
the technical analysis وهذا بعكس ال technical

120
00:09:21,500 --> 00:09:24,000
analysis ال technical analysis depends on the

121
00:09:24,000 --> 00:09:27,320
chart and saying that the prices is repeated

122
00:09:27,320 --> 00:09:30,940
itself technical analysis يعني التعوين التحديد

123
00:09:30,940 --> 00:09:33,620
الفنلي بيعتقدوا أن الأسعار بتكرر نفسها لكن بال

124
00:09:33,620 --> 00:09:40,680
fundamental analysis they think that the prices

125
00:09:40,680 --> 00:09:45,540
reflected the fundamental value of the stock تعكس 

126
00:09:45,540 --> 00:09:53,470
القيمة الحقيقية للـ stock خلّينا نشوف why

127
00:09:53,470 --> 00:09:55,690
it is important fundamental analysis as I

128
00:09:55,690 --> 00:09:57,910
explained fundamental analysis using economic

129
00:09:57,910 --> 00:10:00,670
accounting information to predict stock prices

130
00:10:00,670 --> 00:10:06,730
يعني بيحاولوا يستخدموا الـ economic والـ accounting

131
00:10:06,730 --> 00:10:11,000
information طبعا هي الـ economic مش الـ economics اللي

132
00:10:11,000 --> 00:10:14,440
احنا بنفهمها بطريقة بسيطة الـ economics including

133
00:10:14,440 --> 00:10:18,180
the economics, including the industrial, the

134
00:10:18,180 --> 00:10:20,700
competition, the interest rates, unemployment

135
00:10:20,700 --> 00:10:23,900
everything related to the economy كل شيء بتعلق

136
00:10:23,900 --> 00:10:29,580
بالاقتصاد منها المنافسة منها التطور للصناعة منها

137
00:10:29,580 --> 00:10:33,560
الـ export و الـ import everything related to the فعل

138
00:10:34,360 --> 00:10:37,960
منها الـ risk and return of the firm and the

139
00:10:37,960 --> 00:10:39,740
accounting information accounting information

140
00:10:39,740 --> 00:10:42,880
which also includes the financial information بت

141
00:10:42,880 --> 00:10:45,200
.. بتضم كمان معها الـ financial information

142
00:10:45,200 --> 00:10:49,780
المعلومات المالية if you look at here fundamental

143
00:10:49,780 --> 00:10:52,100
analysis هدول الناس اللي بيقتنعوا بالـ fundamental

144
00:10:52,100 --> 00:10:55,800
analysis و and they call them fundamentals يعني

145
00:10:55,800 --> 00:10:59,300
الناس الـ fundamentals are fundamentalist الناس

146
00:10:59,300 --> 00:11:02,440
اللي بيقوموا بالـ .. بالتحليل الأساسي أو fundamental

147
00:11:02,440 --> 00:11:05,740
analysis they try to calculate the fundamental

148
00:11:05,740 --> 00:11:11,120
price بحاولوا أنه بناء على المعلومات الاقتصادية

149
00:11:11,120 --> 00:11:14,740
والمعلومات المالية والمحاسبية ووضع السوق بحاولوا

150
00:11:14,740 --> 00:11:19,040
يتنبأوا بالسعر الحقيقي الـ fundamental فلنفترض احنا

151
00:11:19,040 --> 00:11:23,050
for instance the fundamental price is V0 لو احنا

152
00:11:23,050 --> 00:11:26,850
حسبنا الـ fundamental price is V0، V is stand for

153
00:11:26,850 --> 00:11:30,170
the value, the value of stock، بتوع الـ financial

154
00:11:30,170 --> 00:11:34,570
management في الإدارة المالية، اذا درستوها، في

155
00:11:34,570 --> 00:11:38,270
الإدارة المالية احنا حسبنا how to calculate the V0

156
00:11:39,540 --> 00:11:42,240
خاصة تعيين الـ financial management in English

157
00:11:42,240 --> 00:11:45,280
والتعيين الـ financial management in Arabic يعني

158
00:11:45,280 --> 00:11:52,920
أكيد أخدته كيف نحتسب القيمة الحقيقية لسعر السهم

159
00:11:53,680 --> 00:11:58,340
Okay فهي الـ V note فإذا حسبنا الـ V note خلينا ناخد

160
00:11:58,340 --> 00:12:01,440
مثلا نفترض الـ V note is fifty percent fifty dollar

161
00:12:01,440 --> 00:12:06,020
سعر سهم حسبناه بناء على الـ based on the economic

162
00:12:06,020 --> 00:12:10,520
accounting information data the V note is equal

163
00:12:10,520 --> 00:12:13,860
fifty dollar V note هذي estimated

164
00:12:16,470 --> 00:12:20,890
it means هذا المتوقع we think that the fair price

165
00:12:20,890 --> 00:12:23,630
and the fundamental price of this stock is fifty

166
00:12:23,630 --> 00:12:28,790
dollars يعني احنا بنعتقد سعر السهم اللازم يكون

167
00:12:28,790 --> 00:12:32,570
خمسين دولار سعره الحقيقي بناء على ايش؟ بناء على

168
00:12:32,570 --> 00:12:35,470
المعلومات الـ economic الاقتصاد ومعلومات الـ

169
00:12:35,470 --> 00:12:40,530
accounting و الـ financial و everything now the B

170
00:12:40,530 --> 00:12:45,040
note which is the market price هذا السعر الحقيقي

171
00:12:45,040 --> 00:12:51,640
الموجود في السوق market price is for instance 40$

172
00:12:51,640 --> 00:12:55,640
روحنا

173
00:12:55,640 --> 00:12:59,660
احنا حسبنا السعر كان 50$ حسبنا حسبنا لما روحنا

174
00:12:59,660 --> 00:13:05,240
السوق نشوف قيمة السهم في السوق لنقر 40$ what do

175
00:13:05,240 --> 00:13:09,640
you think ايش رأيكوا buy او sell نشريها للشركة و

176
00:13:09,640 --> 00:13:22,630
لنبيها نشريها why is under priced نشريها صح buy

177
00:13:22,630 --> 00:13:27,050
احنا بنعمل buy buy this stock because the

178
00:13:27,050 --> 00:13:30,450
fundamental price is fifty dollarthe fundamental

179
00:13:30,450 --> 00:13:34,390
it means the real price is fifty dollars however

180
00:13:34,390 --> 00:13:37,050
the market price is forty dollars which is below

181
00:13:37,050 --> 00:13:42,070
the expected price so it means the market

182
00:13:42,070 --> 00:13:45,310
mechanisms or the investors try to buy this price

183
00:13:45,310 --> 00:13:48,630
to go to this price يعني بده يحاول يشتري هذا السعر

184
00:13:48,630 --> 00:13:53,830
حتى يساوي هذا السعر so this is under priced okay

185
00:13:53,830 --> 00:13:59,010
if the opposite إذا كان العكس we calculate this by

186
00:13:59,010 --> 00:14:03,030
fifty dollar but the .. so you understand this

187
00:14:03,030 --> 00:14:11,510
واضح okay if .. اسمها ايه؟ قبل ما نبدأ احكي عادي

188
00:14:11,510 --> 00:14:19,970
هتسأل لأنه هلأ اذا ب .. طالما ما في فرض مش سامي

189
00:14:19,970 --> 00:14:23,550
الفصل السامي

190
00:14:23,550 --> 00:14:30,170
اللي هم مابيشيوش على حساب خمسين على حساب أبريل، لأ

191
00:14:30,170 --> 00:14:35,050
خليني يا بابا أقولك انتظر بسمعي شويّة، هلأ السعر في

192
00:14:35,050 --> 00:14:40,350
السوق كام؟ أربعين دولار، السعر المتوقع خمسين

193
00:14:40,350 --> 00:14:47,040
دولار، فهم السعر الحقيقي للسهم هو خمسين بس السعر في

194
00:14:47,040 --> 00:14:50,380
السوق الآن بيبقى 40 دولار إذا سعره أقل من الحقيقة

195
00:14:50,380 --> 00:14:53,420
صح فإنت بوجهك نظرة ايش راح تسوي راح تضلك تشتريه

196
00:14:53,420 --> 00:14:56,900
لأنه بيصير supply كل ما بيصير demand كل ما بيصير

197
00:14:56,900 --> 00:15:01,200
demand ايش بيصير في السعر بيرتفع طيب بيضلوا يرتفع

198
00:15:01,200 --> 00:15:03,660
السعر لما يساوي الـ 50 دولار بيصير equilibrium

199
00:15:03,660 --> 00:15:08,240
price بيصير سعر التوازن لما يصير سعر التوازن بيبطل

200
00:15:08,240 --> 00:15:13,500
فيه trade طبعا وضحك هاي طب خلينا ناخد الـ the

201
00:15:13,500 --> 00:15:26,970
opposite العكس if .. if B node is 55$ يعني حسبنا

202
00:15:26,970 --> 00:15:30,590
السعر بناءً على الـ information economic و الـ

203
00:15:30,590 --> 00:15:34,350
accounting information and we find it 50$ but when

204
00:15:34,350 --> 00:15:42,020
we go to the market it was 55$ يعني under priced or

205
00:15:42,020 --> 00:15:46,380
over priced over priced يعني أعلى من السعر الحقيقي

206
00:15:46,380 --> 00:15:51,840
over priced so what people doing here what people

207
00:15:51,840 --> 00:15:56,220
doing here they are selling هيبيعوا عشان السعر

208
00:15:56,220 --> 00:16:04,020
ينزل لعند الـ fifty dollar they sell this okay so

209
00:16:04,020 --> 00:16:10,000
the fundamental analysis الموضوع الأول أو الموضوع

210
00:16:10,000 --> 00:16:15,980
الرئيسي للتحليل الأساسي هو تقدير السعر الأساسي

211
00:16:15,980 --> 00:16:22,700
ومقارنة السعر الأساسي مع السعر السوقي إذا كان

212
00:16:22,700 --> 00:16:30,880
السعر الأساسي أكثر أو أكثر من السعر المتوقع أو

213
00:16:30,880 --> 00:16:36,740
السعر السوقي فهو تحت السعر، لذلك نشتري إذا كانت

214
00:16:36,740 --> 00:16:40,900
تقريبا من قيمة السوق، فنقوم بالبيع لأنها تقريبا

215
00:16:40,900 --> 00:16:47,040
من قيمة السوق، حسنًا؟ فهذا هو الأمر فقط

216
00:16:47,040 --> 00:16:54,700
لكي أفهم ما يعني تحديث الأساس، نعم،

217
00:16:54,700 --> 00:17:00,750
يبدو هكذا the main objective the other objectives

218
00:17:00,750 --> 00:17:03,470
of the fundamental analysis is to try to find

219
00:17:03,470 --> 00:17:06,230
things that are better than everyone else

220
00:17:06,230 --> 00:17:10,390
estimates نحاول

221
00:17:10,390 --> 00:17:14,910
نوجد طريقة حسابية

222
00:17:14,910 --> 00:17:19,010
طريقة معادلات الناس الثانية مابقدروش يستخدموها to

223
00:17:19,010 --> 00:17:23,270
estimate the price راحظوا احنا هنا there are

224
00:17:23,270 --> 00:17:27,130
different methods to estimate the V notes الناس

225
00:17:27,130 --> 00:17:30,090
بتسابقوا يشوفوا ايش الطريقة الصح لنا نعمل فيها الـ

226
00:17:30,090 --> 00:17:33,370
V0 فهذه الـ techniques مرات احنا بنستخدم معادلات

227
00:17:33,370 --> 00:17:35,870
رياضية is very complicated mathematical solution

228
00:17:35,870 --> 00:17:41,710
to find out what is the V0 so the most important

229
00:17:41,710 --> 00:17:44,510
thing is to find how we can estimate this using

230
00:17:44,510 --> 00:17:47,590
advanced techniques advanced tools in order to

231
00:17:47,590 --> 00:17:52,070
estimate the V0 and once we use this we have

232
00:17:52,070 --> 00:17:53,110
better understanding

233
00:18:00,620 --> 00:18:06,660
it's chapter لو جينا احنا حكينا قروبة قيمولها الـ

234
00:18:06,660 --> 00:18:13,040
.. قيمولها الـ stock أساسي سهم لو جينا احنا بدنا

235
00:18:13,040 --> 00:18:20,620
نقيم سهم سهم مثلا IBM what are the tools that you

236
00:18:20,620 --> 00:18:25,150
can use ايش الـ tools اللي انتوا ممكن تستخدموها ممكن

237
00:18:25,150 --> 00:18:29,790
نستخدم مثلا الـ average ممكن نستخدم الـ median ممكن

238
00:18:29,790 --> 00:18:34,210
نستخدم sigma ممكن نستخدم الـ variance and these tools are

239
00:18:34,210 --> 00:18:38,430
available for everyone هذه الـ tools متوفرة للكل so

240
00:18:38,430 --> 00:18:41,790
it is not considered as advanced tool لا تعتبر

241
00:18:41,790 --> 00:18:46,010
يعني هذه في ناس بيستخدموا تقنيات كثير متقدمة

242
00:18:46,010 --> 00:18:49,810
رياضيا عشان يعملوا estimation للـ V notes بس هذه

243
00:18:49,810 --> 00:18:53,150
التقنيات الكل بعرفها أي واحد أي طالب في الجامعة أي

244
00:18:53,150 --> 00:18:58,320
واحد خلص ممكن يعملهالكن some professional people

245
00:18:58,320 --> 00:19:00,920
الناس الـ professional they are using advanced tool

246
00:19:00,920 --> 00:19:08,820
because they want to know which is stock perform

247
00:19:08,820 --> 00:19:11,900
better than others يعني بيشوفوا السهم اللي بيعمل

248
00:19:11,900 --> 00:19:15,960
أحسن من الآخرين لأنه لو احنا كلنا لو خمسين

249
00:19:15,960 --> 00:19:20,540
investors في الـ store بيستخدموا the same tool they

250
00:19:20,540 --> 00:19:24,360
will end up with the same results مظبوط ولا لأ؟ لو

251
00:19:24,360 --> 00:19:27,060
خمسين شخص، خمسين مستثمر موجودين في السوق يستخدموا

252
00:19:27,060 --> 00:19:32,520
نفس الـ tools، هيوصلوا لنفس النتيجة، إذا كان واحد

253
00:19:32,520 --> 00:19:37,880
of them is more professional than others، إذا كان

254
00:19:37,880 --> 00:19:41,680
واحد أكثر professional، أكثر احتراف من الآخرين، so

255
00:19:41,680 --> 00:19:45,330
he or she may use different tools يعني ممكن يستخدم

256
00:19:45,330 --> 00:19:47,850
different tools يعني خليني أعطيكم مثلا ممكن

257
00:19:47,850 --> 00:19:52,070
يستخدم شغلة اسمها VAR، VAR مش الـ variance مش هذه

258
00:19:52,070 --> 00:19:59,490
VAR is stand for Value at Risk, VAR 

259
00:19:59,490 --> 00:20:03,150
is stand for هذه الـ VAR شايفينها؟ هيك تكتبوها

260
00:20:03,150 --> 00:20:09,790
Value at Risk, I'm not asking you to know what it

261
00:20:09,790 --> 00:20:14,310
means, Value at Risk, but it is a technique helping

262
00:20:14,310 --> 00:20:19,810
the professionals to know exactly what is the

263
00:20:19,810 --> 00:20:24,610
actual performance of the supplies and these

264
00:20:24,610 --> 00:20:28,930
techniques، حتى لو أنا قلت لكم this is VAR and ask

265
00:20:28,930 --> 00:20:31,630
you to do it, you cannot do it because it needs a

266
00:20:31,630 --> 00:20:35,490
high knowledge تحتاج لـ high knowledge معرفة عالية

267
00:20:35,490 --> 00:20:40,050
و تستخدم تقنيات عالية كتير بالـ .. بالـ .. بالـ high

268
00:20:40,050 --> 00:20:45,430
knowledge، لو واحد ثاني عنده knowledge أكثر ممكن

269
00:20:45,430 --> 00:20:50,330
يستخدم Intrinsic Values طريقة

270
00:20:50,330 --> 00:20:54,150
اسمها find the Intrinsic Values، طريقة أخرى عشان

271
00:20:54,150 --> 00:20:59,730
نعرف احنا بالظبط السعر يعني أعطيكم مثال لو احنا

272
00:20:59,730 --> 00:21:08,210
حكينا لكم بدنا نشوف القمر في الليل from your naked

273
00:21:08,210 --> 00:21:13,010
eye، بعينكم المجردة، fine بتشوفوا و قول لكم اقصدوا في

274
00:21:13,010 --> 00:21:16,550
القرار و أوكي القمر شكله هيك هيك، قولنا أوكي خدوا

275
00:21:16,550 --> 00:21:20,630
هذا التليسكوب، هذا التليسكوب بيقرب لأشياء عشرة أو

276
00:21:20,630 --> 00:21:26,530
ستة عشر، أقل ستة، فضلوا هتشوفوا أشياء أكثر، if I give

277
00:21:26,530 --> 00:21:31,090
you another one which is measured for ten power

278
00:21:31,090 --> 00:21:36,150
twelve يعني عشر أقل ستة عشر، هتشوفوا أكثر، to see

279
00:21:36,150 --> 00:21:38,710
more details which is not available to people with

280
00:21:38,710 --> 00:21:43,060
naked eyes، يعني شغلات بس لو واحد بيشوف بالعِين المجردة

281
00:21:43,060 --> 00:21:46,700
just .. just the moon، some people say inside

282
00:21:46,700 --> 00:21:49,960
the moon بيشوفوا داخل القمر، the same .. the same

283
00:21:49,960 --> 00:21:55,760
thing، if you are applying new techniques and tools

284
00:21:55,760 --> 00:22:01,960
فهذه الفكرة أنه في ..

285
00:22:01,960 --> 00:22:07,000
if I .. زي ما احنا شوفت الـ butter

286
00:22:10,850 --> 00:22:15,310
Some people they try to find poorly run things

287
00:22:15,310 --> 00:22:18,610
that are not as bad as the market thinks، بعض

288
00:22:18,610 --> 00:22:27,430
الناس، الناس العاديين، بيعتقدوا أن هذا السهم وضعه

289
00:22:27,430 --> 00:22:31,410
سيء، but if you have extra analysis or in-depth

290
00:22:31,410 --> 00:22:34,210
analysis، you see this is not as bad as the others

291
00:22:34,210 --> 00:22:40,490
think، يعني مش كتير سيء زي ما الناس بيعتقدوا، فالناس

292
00:22:40,490 --> 00:22:42,930
اللي بيشتغلوا بالـ fundamental analysis they have

293
00:22:42,930 --> 00:22:46,810
their own tools which is unique and is not

294
00:22:46,810 --> 00:22:52,310
available to others، هي مميزة ومش هتكون متوفرة

295
00:22:52,310 --> 00:22:56,410
للآخرين اللي يقدروا أن هم إيش يستخدموا هذه الـ

296
00:22:56,410 --> 00:22:59,910
tools، فهي هتساعدهم أول شيء تشوفوا مين السهم المليح

297
00:22:59,910 --> 00:23:04,470
وكمان مين السهم اللي السوق بيعتقد أنه سيء بس هو مش

298
00:23:04,470 --> 00:23:06,350
سيء، okay

299
00:23:10,790 --> 00:23:14,390
فهذه مهمة الـ .. الـ .. الـ fundamental analysis يعني

300
00:23:14,390 --> 00:23:18,510
احنا بنشوف مثلا سهم يعني أعطيكم مثلا ناس بيعتقدوا

301
00:23:18,510 --> 00:23:24,450
أن ياهو is one of the best stock or Google، ناس

302
00:23:24,450 --> 00:23:27,410
بيفهموا ياهو و جوجل، but if you have in-depth

303
00:23:27,410 --> 00:23:31,670
analysis، ياهو or جوجل is the best، آه not the best

304
00:23:31,670 --> 00:23:36,600
if you have in-depth analysis، if you have just

305
00:23:36,600 --> 00:23:40,820
shallow analysis، shallow يعني معناها سطحي، إذا

306
00:23:40,820 --> 00:23:43,940
عندنا shallow analysis تحليل سطحي which is

307
00:23:43,940 --> 00:23:47,660
available for other people، so you cannot come up

308
00:23:47,660 --> 00:23:50,220
with new things، but if you have in-depth analysis

309
00:23:50,220 --> 00:23:55,020
with advanced tools، so you can see what is inside

310
00:23:55,020 --> 00:23:58,540
ممكن تعرف what is inside، okay

311
00:24:03,810 --> 00:24:06,570
فالـ fundamental analysis is much related to the

312
00:24:06,570 --> 00:24:08,670
semi-strong hypothesis and I explained what it

313
00:24:08,670 --> 00:24:11,590
means، semi-strong analysis، so it is fine، you can

314
00:24:11,590 --> 00:24:16,070
use it in the in the in the fundamental in the

315
00:24:16,070 --> 00:24:20,510
semi-strong market based on this understanding

316
00:24:20,510 --> 00:24:26,250
بناء على الكلام هذا، بناء على الـ technical analysis

317
00:24:26,250 --> 00:24:28,570
و الـ fundamental analysis we have two different

318
00:24:28,570 --> 00:24:33,320
types of portfolio managers، بناء على فهمنا التحليل

319
00:24:33,320 --> 00:24:36,500
الفني technical analysis والتحليل الأساسي الـ

320
00:24:36,500 --> 00:24:41,560
fundamental analysis بيكون عندي نوعين من الـ

321
00:24:41,560 --> 00:24:45,000
investors، we have active managers و في عندنا

322
00:24:45,000 --> 00:24:47,740
passive managers، عندنا الـ active و عندنا الـ

323
00:24:47,740 --> 00:24:51,300
managers، طبعا في عندي أنا هاي الملفين كده لما أنا

324
00:24:51,300 --> 00:24:56,740
انسى أو مش ملفين أكثر من ملفين، هذه الملفات زي ما

325
00:24:56,740 --> 00:25:01,530
انتم شايفين، هذه بالعربي يعني ممكن in your free

326
00:25:01,530 --> 00:25:05,530
time and when you finish this course، مش الـ exam

327
00:25:05,530 --> 00:25:09,090
this course، you can get benefit from reading these

328
00:25:09,090 --> 00:25:12,230
files، يعني هي عندكم files مثلا بالتحليل الأساسي

329
00:25:12,230 --> 00:25:17,210
شايفين اللي هو الـ fundamental analysis والتحليل

330
00:25:17,210 --> 00:25:19,330
الفني اللي هو technical analysis، يعني لو احنا

331
00:25:19,330 --> 00:25:26,820
إجينا للتحليل الأساسي، هتلاقي كلّه إيش عبارة عن تحليل

332
00:25:26,820 --> 00:25:33,800
اقتصادي و تحليل مالي، يعني خليني أنا أورجيكم فيه، هذا

333
00:25:33,800 --> 00:25:39,900
يعني بالـ .. بالـ free time تبعكم، اتحاولوا يعني بعد

334
00:25:39,900 --> 00:25:43,200
اللي ما تنهوا المحاضرات مش الانتحارات، والفصل و

335
00:25:43,200 --> 00:25:44,280
كذا، آه

336
00:25:47,610 --> 00:25:51,630
يعني شوفوا التحليل الأساسي كلّه يعني بيستخدموا

337
00:25:51,630 --> 00:25:55,090
معادلات، يعني مثلا هان مكرر الأرباح اللي هو الـ P-E

338
00:25:55,090 --> 00:25:58,790
ratio، الـ P-E ratio أنا أعطيتكم الـ P-E ratio قبل

339
00:25:58,790 --> 00:26:05,010
ثلاثة .. يعني chapter two و chapter three فاكرين؟ لأ

340
00:26:05,010 --> 00:26:07,510
تفرجوا الـ P-E ratio جاي في سؤال أنتم هان فيه على

341
00:26:07,510 --> 00:26:13,290
فكرة الـ P-E ratio، الـ P-E ratio أخذناها لما كنا

342
00:26:13,290 --> 00:26:18,370
نحاول نقرأ الـ stocks و الـ bonds، أكيد مش تعرفوا هذه

343
00:26:18,370 --> 00:26:23,510
correct the answers، multiple choice و الصح و غلط و

344
00:26:23,510 --> 00:26:26,590
أشياء مثلها، التحليل المالي مثلا شوفوا التحليل

345
00:26:26,590 --> 00:26:30,310
المالي مهم بالـ .. بالـ fundamental analysis يعني

346
00:26:30,310 --> 00:26:33,850
هذا إن شاء الله في الـ free time you can read this

347
00:26:33,850 --> 00:26:37,410
خليني

348
00:26:37,410 --> 00:26:41,310
بس أخلص الصفحة هذه، active or passive management

349
00:26:41,310 --> 00:26:47,390
احنا حكينا المرة الفاتة في chapter two، the active

350
00:26:47,390 --> 00:26:54,650
management think that the market is not efficient

351
00:26:56,200 --> 00:26:59,240
and there is a lot of mispricing، so they depend on

352
00:26:59,240 --> 00:27:02,960
the mispricing to correct the inefficiency، يعني هم

353
00:27:02,960 --> 00:27:05,360
دورهم بيخلوا الـ market efficient، هو أصلا الـ market

354
00:27:05,360 --> 00:27:10,160
مش efficient لكن the .. the contribution of the

355
00:27:10,160 --> 00:27:12,740
active managements or the active managers make the

356
00:27:12,740 --> 00:27:16,340
market efficient، يعني تدخلهم هو بيخلي، لأنه مش

357
00:27:16,340 --> 00:27:21,420
ذاكر لما احنا حكينا the prices deviate from their

358
00:27:21,420 --> 00:27:26,410
fundamental، بتقول احنا أخذنا الـ risk and return

359
00:27:26,410 --> 00:27:30,970
وحكينا the prices should be on the security market

360
00:27:30,970 --> 00:27:35,350
line، sometimes there is mispricing، so the role of

361
00:27:35,350 --> 00:27:38,330
active management is to correct this and making

362
00:27:38,330 --> 00:27:40,870
the price or making the stocks to be on the line

363
00:27:40,870 --> 00:27:45,850
okay، هذا بيسموهم الـ active management، this is an

364
00:27:45,850 --> 00:27:49,750
expensive strategy، هذي expensive strategy بتكلفهم

365
00:27:49,750 --> 00:27:52,830
كتير، why? because they .. they want to collect a

366
00:27:52,830 --> 00:27:57,330
fundamental information to know which is the

367
00:27:57,330 --> 00:28:00,910
inefficient prices or which stock is inefficient

368
00:28:00,910 --> 00:28:06,470
or which stock is mispriced، و أي سهم هو عليه

369
00:28:06,470 --> 00:28:08,670
mispriced يعني مش مسعر بطريقة صحيحة

370
00:28:11,650 --> 00:28:15,130
because they spend a lot of money on collecting

371
00:28:15,130 --> 00:28:18,170
fundamental and private information، so it is not

372
00:28:18,170 --> 00:28:21,830
suitable for the small investors، يعني مش كويسة على

373
00:28:21,830 --> 00:28:24,150
small investors، يعني الواحد مستخدم اللي عنده one

374
00:28:24,150 --> 00:28:27,100
hundred dollar، عنده مئة دولار أو ألف دولار يروح

375
00:28:27,100 --> 00:28:30,040
يجمع معلومات و .. and it cost for him or for her

376
00:28:30,040 --> 00:28:34,200
so it is not suitable for them مش كتير مناسبة لهم

377
00:28:34,200 --> 00:28:37,620
هذه مناسبة لمين is suitable only for large

378
00:28:37,620 --> 00:28:40,800
portfolios يعني لو واحد عنده محفظة خمس مليون ولا

379
00:28:40,800 --> 00:28:45,800
ميت مليون دولار and invest one percent يعني لو صرف

380
00:28:45,800 --> 00:28:49,800
ألف دولار ولا ميت ألف دولار it.. it deserves

381
00:28:49,800 --> 00:28:53,870
تستحق لإيجمع معلومات ويعمل تحليل The passive

382
00:28:53,870 --> 00:28:58,130
managers think the market is efficient يعني

383
00:28:58,130 --> 00:29:00,790
بيعتقدوا أن the market is efficient all of the

384
00:29:00,790 --> 00:29:05,610
stock is located on the security market line كل الأسهم

385
00:29:05,610 --> 00:29:08,390
بتقع على خط السوق and the market is

386
00:29:08,390 --> 00:29:13,510
efficient and because of this no attempt to

387
00:29:13,510 --> 00:29:17,550
outsmart the market يعني ما تكونوش شاطرين كتير كأنه

388
00:29:17,550 --> 00:29:20,590
الـ .. الـ .. الـ .. الـ people believe on the passive

389
00:29:20,590 --> 00:29:22,710
management بيعتقدوا أنه the market is efficient

390
00:29:22,710 --> 00:29:25,950
they just only to invest on the stocks that

391
00:29:25,950 --> 00:29:28,770
located in the .. in the market on the security

392
00:29:28,770 --> 00:29:31,890
market line فحاولوا يوجدوا تنويعة موجودة على خط

393
00:29:31,890 --> 00:29:37,550
السوق don't be outsmart ما تكونش تفهم كتير because

394
00:29:37,550 --> 00:29:42,690
the market outsmart others يعني السوق أفهم وأشطر

395
00:29:42,690 --> 00:29:48,040
من الناس كلها okay So they accept the efficient

396
00:29:48,040 --> 00:29:53,020
market hypothesis AMH, they invest in the index

397
00:29:53,020 --> 00:29:57,240
funds and I explain this because the index funds

398
00:29:57,240 --> 00:30:00,620
اللي هو المؤشرات السوق because it includes only

399
00:30:00,620 --> 00:30:05,160
the best stocks يعني المؤشرات اللي أسهم زي مؤشر

400
00:30:05,160 --> 00:30:09,620
Dow Jones وNasdaq وNikkei ومؤشر New York Stock

401
00:30:09,620 --> 00:30:15,080
Exchange ومؤشر FTSE 100 وهذا شلحته أظن بشتر two أو 

402
00:30:15,080 --> 00:30:19,850
three and one of the characteristics is very low

403
00:30:19,850 --> 00:30:23,070
cost you don't need to collect information بس

404
00:30:23,070 --> 00:30:26,970
أنتوا خدوا الأسهم لإنه دايما في كل يوم افتحوا

405
00:30:26,970 --> 00:30:30,370
الناشرة الاقتصادية أو شيء فبحكوكوا the best one

406
00:30:30,370 --> 00:30:34,990
hundred companies أفضل مئة شركة خلاص so you don't

407
00:30:34,990 --> 00:30:38,950
need to look for who is the best because the best

408
00:30:38,950 --> 00:30:42,610
is already known so just channel your fund to the

409
00:30:42,610 --> 00:30:47,680
best okay So this is the active and passive

410
00:30:47,680 --> 00:30:48,040
management