entity_group	score	word	start	end	file	page_number
0	contact	0.9873026	SFL - Thomas Fareng - T +33 (0)1 42 97 27 00 - t.fareng@fonciere -lyonnaise.com Evidence - Grégoire Silly - T 06 99 10 78 99 - gregoire.silly@evidenceparis.fr www.fonciere -lyonnaise.com	1	195	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
1	header	0.50514203	C	196	198	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
2	title	0.5757306	OMMUNIQUE DE PRESSE	198	217	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
3	header	0.79087925	Paris, le 15 mars 2019	219	243	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
4	title	0.9834673	Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 5 avril 2019 Modalités de mise à disposition des documents préparatoires	244	368	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
5	text	0.99866945	Les actionnaires de la SOCIETE FONCIERE LYONNAISE sont invités à participer à l’Assemblée générale mixte qui sera réunie le vendredi 5 avril 2019 à 11 heures au Business Center Edouard VII – 23 Square Edouard VII - Paris 9e. L’avis de réunion a été publié au Bulletin des Annonces Légales et Obligatoires – BALO - du 1er mars 2019 (Bulletin n° 26 – publication n° 1900360 ). Cet avis contient l’ordre du jour, le projet des résolutions ainsi que les modalités de participation et de vote à cette Assemblée. Il p eut également être consulté sur le site internet de la Société : http://www.fonciere -lyonnaise.com/publications/assemblee -generale . Conformément aux dispositions de l’article R.225 -88 du Code de Commerce, tout actionnaire de titres nominatifs peut demander que lui soient communiqués les documents et renseignements mentionnés aux articles R.225 -81 et R.225 -83 du Code de commerce. Les actionnaires titulaires de titres au porteur peuvent également se faire communiquer ces documents en s'adressant à leur intermédiaire financier. Tout actionnaire peut également prendre connaissance de ces documents au siège social de la SOCIETE FONCIERE LYONNAISE (42 rue Washington – 75008 PARIS) ainsi que sur le site internet de SFL: http://www.fonciere -lyonnaise.com/publications/assemblee -generale	370	1709	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
6	title	0.9925314	À propos de SFL	1711	1727	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
7	text	0.9562157	Leader sur le segment prime de l’immobilier tertiaire parisien, la Société Foncière Lyonnaise se distingue par la qualité de son patrimoine évalué à 6, 6 milliards d’euros, avec des immeubles concentrés dans le Quartier Central des Affaires de Paris (#cloud.paris, Édouard VII, Washington Plaza...) et par la qualité de son portefeuille de clients, constitué de sociétés prestigieuses opérant dans le secteur du c onseil, des médias, du digital, du luxe, de la finance et de l’assurance. Plus ancienne foncière française, SFL démontre année après année une constance dans l’exécution de sa stratégie, centrée sur la création d’une forte valeur d’usage pour ses utilisate urs, et in fine d’une importante valeur patrimoniale pour ses actifs. Marché de cotation : Euronext Paris Compartiment A – Euronext Paris ISIN FR0000033409 – Bloomberg	1729	2575	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
8	table	0.4505009		2575	2576	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
9	text	0.48788524	: FLY FP	2576	2584	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
10	table	0.53582203	– Reuters : FL	2584	2600	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
11	text	0.49113497	YP PA	2600	2605	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
12	table	0.6498772	Notation S&P :	2607	2622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
13	text	0.47615892	BB	2622	2625	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
14	table	0.47456944	B	2625	2627	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
15	text	0.55943894	+	2627	2628	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
16	table	0.5574176	stable	2628	2635	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/BWR/2019/03/FCBWR116307_20190315.pdf	1
0	title	0.99064195	Proactis SA announces financial information for the 6 months ended 31 January 2023	18	103	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	1
1	text	0.9991259	Paris – 28 April 2023 – Proactis SA (Euronext: PROAC ), a leading provider of comprehensive spend management and business process collaboration solutions , today announced financial information for the 6 months end ed 31 January 2023, in accordance with the “ European Transparency Obligations Directive ” financial disclosure requirements.	115	460	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	1
2	title	0.9696594	Financial data	469	484	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	1
3	table	0.98535335	€ Million 6 months ended 31 January 2022 6 months ended 31 January 2023 % Change 2023 / 2022 Revenue 6.8 6.5 (4%) EBITDA (*) 1.1 0.2 (85% ) Net Earnings (0.3) (1.2) Operating Cashflow 0.2 0.3 60% Cash 0.5 0.2 (68% ) (*) EBITDA: Operating result before depreciation and non -recurring items.	490	840	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	1
4	text	0.9856745	Accounts for the 6 months to 31 January 20 23 have been reviewed by auditors and were approved by the Proactis SA Board of Directors on 24 April 202 3.	862	1015	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	1
0	title	0.6720591	Revenue split	15	28	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
1	text	0.534058	is as follow	28	41	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
2	title	0.3957049	:	41	42	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
3	table	0.95403236	€ Million 6 months ended 31 January 2022 6 months ended 31 January 2023 Revenue 6.8 6.5 Operating revenue 4.8 4.4 Management fees 1.9 2.1	46	217	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
4	text	0.97011554	Operating revenue is at €4. 4m, 8% lower than the period to 31 January 2022. As previously communicated in February, this is principally due to the non -renewal of contracts incorporating third party software or contract value decrease due to the cancellation of the element relating to third -party software in previous years. The EBITDA (*) has decreased from €1.1m in the 6 months to 31 January 20 22 to €0.2m in the 6 months to 31 January 20 23. At 31 January 20 23 the cash position was of € 0.2m; lower than the position recorded on 31 July 20 22 (€0.9m). * * * * About Proactis SA (https://www.proactis.com/proactis -sa), a Proactis Company Proactis SA connects companies by providing business spend management and collaborative business process automation solutions for both goods and services, through The Business Network. Our solutions integrate with any ERP or procurement system, providing our customers with an easy -to-use solution which drives adoption, compliance and savings. Proactis SA has operations in France , Germany , USA and Manila. Listed in Compartment C on the Euronext Paris Eurolist. ISIN: FR0004052561 ,	222	1409	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
5	table	0.42131463	Euronext:	1409	1419	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
6	text	0.48481473	PROAC , Reuters	1419	1435	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
7	table	0.45195237	: HB	1435	1439	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
8	text	0.4563719	WO.LN 	1439	1445	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
9	table	0.3669619	,	1445	1446	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
10	text	0.41372728	Bloomberg	1446	1456	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
11	table	0.4097111	: H	1456	1459	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
12	contact	0.91757745	BW.FP Contacts Tel: +33 (0)1 53 25 55 00 E-mail: investorContact@proactis.com * * * *	1459	1555	/mnt/jupiter/DILA/AMF/pdf/MKW/2023/04/FCMKW116540_20230428.pdf	2
0	title	0.9954623	A PROPOS DE THERANEXUS	4	26	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
1	text	0.9965469	Fondée en 2013, THERANEXUS est une société biopharmaceutique au stade clinique, issue du CEA qui développe des candidats -médicaments pour le traitement des maladies du système nerveux. Grâce à sa connaissance des interactions neuro -gliales, THERANEXUS est pionnière dans la conception et la combinaison de substances homologuées et dispose d’un po rtefeuille solide et diversifié d’actifs en phase clinique. Cette stratégie de combinaison de médicaments repositionnés reposant sur un solide cas commercial et disposant d’une réelle capacité à démontrer rapidement leur valeur clinique permet à la société de générer différents candidats médicaments propriétaires à forte valeur ajoutée, de réduire significativement le temps et les coûts de développement et d’augmenter considérablement les chances d’accès au marché pour ses médicaments. A cette fin, THERAN EXUS est positionnée dans plusieurs indications, dont la maladie de Parkinson et la maladie de Batten, pour lesquelles aucun traitement n’est actuellement disponible sur le marché. THERANEXUS est cotée sur le marché Euronext Growth à Paris (FR0013286259 - ALTHX). www.theranexus.com	33	1215	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
2	title	0.9956004	INFORMATION MENSUELLE RELATIVE AU NOMBRE TOTAL DE DROITS DE VOTE ET D'ACTIONS COMPOSANT LE CAPITAL SOCIAL	1230	1337	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
3	text	0.99946713	Lyon, le 28 juillet 2021 – Theranexus, société biopharmaceutique innovante dans le traitement des maladies neurologiques et pionnière dans le développement de candidats médicaments agissant sur l’interaction entre neurones et cellules gliales, publie le nombre d'actions composant son capital et le nombre total de droits de vote (articles L. 233 -8 II du code de commerce et 223 -16 du règlement général de l'AMF) au 30 juin 2021.	1339	1775	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
4	table	0.99132264	Date Nombre d'actions composant le capital social Nombre total de droits de vote théoriques * 30 juin 2021 4 570 491 5 638 784	1779	1913	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
5	text	0.9890691	* Le droit de vote théorique est calculé conformément à l'article 223 -11 du Règlement général de l'AMF (Autorité des marchés financiers), sur la base de l'ensemble des actions auxquelles sont attachés des droits de vote, y compris les actions privées de droit de vote.	1914	2185	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	1
0	header	0.8016159	Plus d’informations sur http://www.theranexus.com Cliquez	10	70	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	2
1	text	0.448691	et	70	73	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	2
2	header	0.60705143	suivez -nous sur Twitter et Linkedln	73	110	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	2
3	contact	0.9955606	Contacts THERANEXUS Thierry LAMBERT Directeur administratif et financier investisseurs@theranexus.fr ACTUS finance & communication Guillaume LE FLOCH Relations investisseurs +33 (0)1 53 67 36 70 theranexus@actus.fr FP2COM Florence PORTEJOIE Relations médias + 33 (0)6 07 76 82 83 fportejoie@fp2com.fr	118	469	/mnt/jupiter/DILA/AMF/ACT/2021/07/FCACT056603_20210728.pdf	2
0	text	0.98115104	Document supprimé à la demande de l’émetteur	0	47	/mnt/jupiter/DILA/AMF/MKW/8888/01/FCMKW138239_20220421.pdf	1
0	header	0.69197476	1	0	1	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	1
1	title	0.9085612	Rapport semestriel 2013	2	26	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	1
2	header	0.62361443	Club Méditerranée	30	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	1
3	title	0.88149375	Rapport semestriel 2013	51	75	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	1
0	title	0.81010884	SOMMAIRE SOMMAIRE R a p p o r t d e g e s t i o n 3 1. Faits marquants 3	0	102	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
1	text	0.5323572	2.	103	106	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
2	title	0.646367	Analyse des comptes	106	126	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
3	text	0.5977813	3	135	137	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
4	title	0.4749767	3.	139	142	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
5	text	0.6082828	Perspectives	142	155	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
6	title	0.49142194	du Club Mé	155	166	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
7	text	0.5278668	diterran	166	174	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
8	title	0.51127553	ée pour 	174	182	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
9	text	0.49579093	l	182	183	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
10	title	0.5672412	'été	183	187	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
11	text	0.4838366	2013	187	192	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
12	title	0.8556172	12 Comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2013 16 C o m p t e d e r é s u l t a t c o n s o l i d é 1 7 Résultat global consolidé	197	361	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
13	table	0.4614678	18	369	372	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
14	title	0.8949091	Situation Financière consolidée	372	404	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
15	table	0.62860036	19 Tableau des flux de trésorerie consolidé 20 Variation des capitaux propres consolidés 21 Anne	412	524	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
16	title	0.5861388	xe	524	526	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
17	table	0.5542389	aux	526	530	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
18	title	0.6153052	comptes consolidés semestriels résumés	530	569	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
19	table	0.69279927	22	574	577	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
20	title	0.5139612	Rapport des commissaires aux comptes sur	580	621	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
21	table	0.46551883	l’	621	624	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
22	title	0.49725264	in formation financière	624	647	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
23	table	0.5654678	semestrielle 41	647	664	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
24	title	0.6845947	A u t r e s i n f o r m a t i o n s	665	702	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
25	header	0.4440073	4 2	712	716	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	2
0	header	0.9406773	RAPPORT DE GESTION 3	0	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
1	title	0.9327853	Rapport semestriel 2013 Rapport de gestion 1. FAITS MARQUANTS	24	89	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
2	text	0.65335095	 Impacts significatifs sur la rentabilité opérat ionnelle liés au	90	157	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
3	title	0.48348686	calend	157	164	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
4	text	0.75277007	rier scolaire français  Stabilité du Résultat Opérationnel et du Résultat Net	164	243	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
5	table	0.53267163		245	247	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
6	text	0.8503403	Free Cash-Flow positif	247	270	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
7	table	0.49984252		271	273	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
8	text	0.7324214	Succès de l’ouverture du village 4 Tridents de Pragelato Vialattea situé en Italie	273	356	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
9	title	0.99133563	2. ANALYSE DES COMPTES 2.1. Impact du calendrier scolaire sur la rentabilité	359	437	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
10	text	0.99969065	La lecture de performance de l’Hiver 2013 par rapport à l’Hiver 2012 est rendue difficile par des effets liés au glissement des vacances de la Toussaint et de Pâques en France. En effet, l’Hiver 2013 a bénéficié de l’impact positi f des vacances de la Toussaint, avec un volume d’activité supplémentaire estimé à 5 M€, correspond ant à 8 jours de vacances en plus sur le mois de novembre 2012. En revanche, ce semestre a été négativement impac té par le glissement des vacances scolaires parisiennes du mois d’avril au mois de mai, soit 12 jours de vacances en moins sur la saison Hiver 13, correspondant à un impact négatif estimé à 16 M€ en volume d’activité. Ces deux effets calendaires se traduisent au niveau du ROC Villages par un impact net négatif d’environ 7 M€ qui pèse ainsi sur la performance du 1 er semestre 2013.	438	1274	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
11	table	0.99144745	H12 H13 Impact ROC Villages Volume d'activité comparable 793 783 (5) 16 Volume d'activité hors impact du phasing des vacances 793 794 +0,2%Var H13 vs H12 Volume d'activ ité en M€ à taux de change constant (7,0)estimation de l'impact des vacances de Toussaint estimation de l'impact des vacances de Pâques	1274	1583	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	3
0	header	0.88783914	RAPPORT DE GESTION 4	0	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
1	title	0.98894656	Rapport semestriel 2013	24	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
2	text	0.97120255	Les chiffres clés du 1er semestre 2013 (période du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013)	49	136	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
3	title	0.9731131	2.2. L’analyse de l’activité VOLUME D’ACTIVITE	139	189	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
4	text	0.9989035	Le volume d’activité Villages (ventes totales quel que soit le mode d’exploitation des villages) baisse de 1,9% à 783 M€ contre 798 M€ au 1er semestre 2012.	190	349	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
5	title	0.81961894	INDICATEURS D	353	367	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
6	table	0.5721773	’	367	368	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
7	title	0.50046265	ACTIVITE	368	376	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
8	table	0.98654413	VILLAGES S1 11 S1 12 S1 13Variation S1 13 vs S1 12 Clients Club Med (en milliers) 599 623 598 - 4,1% dont Clients 4 et 5 Tridents 71,9% 74,4% 77,3% +2,9 pts Journées Hotelières vendues (en K JH) 3 677 3 789 3 630 - 4,2% Capacité (en K JH) 5 321 5 389 5 140 - 4,6% dont Capacité 4 et 5 Tridents 69,4% 73,7% 76,5% + 2,8pts Taux d'occupation 69,9% 71,1% 71,3% + 0,2pts Chiffre d'affaires Séjour(1) / JH 153,9 € 155,6 € 161,2 € + 3,6% RevPAB (2) par JH 111,9 € 113,6 € 117,9 € + 3,8% % Volume d'activité direct (3)57,7% 58,3% 57,8% - 0,5 pts (2) Revenue Per Available Bed : Volume d'activité à taux de change constant hors transport et circuits / capacité en lits (3) Ventes directes sur les réseaux contrôlés (Internet, Club Med Voyages, Call center, Franchises) données comparables taux 2 013(1) A taux de change constant (en M€) S1 11 S1 12 S1 13Variation S1 13 vs S1 12 Volume d'Activité Villages (1)763 798 783 - 1,9% Chiffre d'affaires consolidé Grou pe - Publié (2)754 783 763 - 2,5% Villages à taux de change constant 741 768 761 - 1,0% EBITDA Villages (3)80 85 81 En % du chiffre d'affaires 10,7% 10,9% 10,7% ROC Villages 46,6 52,8 49,4 - 6,4% ROC Patrimoine (14) (14) (9) Autre Résultat Opérationnel (7) (7) (10) Résultat Opérationnel 26 32 30 Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents 28 39 35 - 11,6% R é s u l t a t N e t 1 01 71 8 + 7,1% Investissements (30) (24) (36) (4) Cessions 17 23 0 Free Cash Flow 30 47 11 Dette Nette (169) (123) (112) (1) Correspond aux ventes totales quel que soit le mode d’exploitation des villages (en publié) (3) EBITDA Villages : ROC Villages avant amortissements et provisions(2) Comprend 7 M€	376	2035	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
9	text	0.53865653	, 9	2035	2038	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
10	table	0.6030563	M€	2038	2040	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
11	text	0.57518333	et 2	2040	2045	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
12	table	0.51567566	M€,	2045	2049	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
13	text	0.58022404	respectivement pour les	2049	2073	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
14	table	0.56161326	1	2073	2075	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
15	text	0.57508934	ers semestres 2011, 2012	2075	2099	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
16	table	0.9345536	et 2013 de chiffre d'affaires de promotion immobilière (4) Investissements décaissés : (36) M€ et Investissements réalisés (24) M€	2099	2230	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	4
0	header	0.9399125	RAPPORT DE GESTION 5	0	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
1	title	0.9362079	Rapport semestriel 2013	24	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
2	text	0.99967355	L’Hiver 2013 a enregistré un recul du nombre de clients de 4,1%, provenant pour l’essentiel de la France. Ce recul s’explique entière ment par la baisse du nombre de clients des villages 2 et 3 Tridents. Traduite en journ ées hôtelières, la baisse de l’activité est de 4,2%. La part des clients fr équentant les villages 4 et 5 Tridents cont inue de progresser et atteint désormais 77,3% du total des clients, soit une progression de près de 3 points par rapport à l’Hiver 2012. La part des ventes réalisée par les canaux de dist ribution directs (Internet, agences de voyages Club Méditerranée, franchises et centre d’appels) est en re trait de 0,5 point par rapport à l’Hiver dernier et représente 57,8% du total des ventes. Compte tenu de la réduction d’activité anticipée en Europe, et en particulier en France, la capacité a été ajustée de 4,6% par rapport à l’Hiver 2012 de deux façons : d’une part, par un effet net des ouvertures et fermetures de villages qui impacte ce tte capacité pour -0,8%, et d’autre part, par l’optimisation de la durée d’ouverture des villages saisonniers en Europe-Afrique permettant d’ajuster la capacité à hauteur de 3,8% sur l’Hiver 2013. Le prix moyen à la Journée Hôtelière s’établit à 161,2€ et progresse de 3,6% par rapport à l’Hiver 2012 compte-tenu de l’effet conjugué de la progression du mix prix sur l’ensemble de nos destinations et de l’augmentation de la proportion de nos clie nts qui se sont rendus dans des villages de montagne. Le Revenu par lit disponible, RevPAB, est en croissance de 3,8%, grâce à la progression du prix moyen, mais également à la stabilité du taux d’occupation qui atteint 71,3%.	50	1729	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
3	title	0.9205918	CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDE VARIATION DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU 1er SEMESTRE 2013 VERSUS 1er SEMESTRE 2012 (PUBLIE)	1731	1848	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
4	table	0.98880607	S1 2012 Chiffre d'affaires Groupe 783 Change (6) Impact Volume (34) Impact Mix/Prix 26 Villas & Chalets (6) Chiffre d'affaires Groupe 763 S1 2013	1849	1995	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
5	text	0.9994513	Le chiffre d’affaires du Groupe s’élève à 763 M€, en baisse de 2,5% en données publiées. Le chiffre d’affaires Villages s’élève à 761 M€, en retrait de 1% à taux de change constant par rapport à l’Hiver 2012, intégrant un impact volume négatif de 34 M€ et un impact mix prix positif de 26 M€, reflet des évolutions des différents indicateurs d’activité.	1996	2355	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	5
0	header	0.9162854	RAPPORT DE GESTION 6	0	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
1	title	0.9919505	Rapport semestriel 2013 CHIFFRE D’AFFAIRES A TAUX DE CHANGE CONSTA NT PAR ZONE ET PAR ACTIVITE (ZONES EMETTRICES)	24	140	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
2	table	0.9956689	Chiffre d'affaires à taux de change constant(en M€) S1 2011 S1 2012 S1 2013Variation S1 13 vs S1 12 Europe-Afrique hors Franc e196 205 205 +0% France 323 337 319 -5,5% Europe-Afrique 520 543 524 -3,4% Amériques 124 130 137 +5,6% Asie 96 96 100 +3,9% Villages 741 768 761 -1,0% Promotion immobilière 792 Groupe 748 777 763 -1,8%	141	471	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
3	text	0.99964017	A taux de change constant, le chiffre d’affaires des zones Amériques et Asie est en croissance de respectivement 5,6% et 3,9%. La zone Asie a bénéficié de la hausse de 27% du nombre de clients chinois au cours du semestre venant compense r l’impact de la fermeture du village 3 Tridents de Lindeman Island pour le marché australien intervenue fin janvier 2012. Le chiffre d’affaires de la zone Europe-Afrique affiche un recul de 3,4% qui s’explique principalement par le recul de la France à hauteur de 5,5%. La France a été impactée par le fléchissement de 7 M€ de l’activité Club Med Business qui avait atteint des ni veaux records l’Hiver dernier mais surtout par la baisse de l’activité Individuels en retrait de 3,9%.	472	1203	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
4	title	0.9359147	ANALYSE DES MARGES OPERATIONNELLES	1204	1239	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
5	table	0.993094	(en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13Variation S1 13 vs S1 12 EBITDAR Villages (1)156,4 163,2 159,6 - 2,2% % CA 20,9% 21,1% 21,0% - 0,1 pts EBITDA Villages (2)80,0 84,6 81,4 - 3,8% % CA 10,7% 10,9% 10,7% - 0,2 pts ROC Villages 46,6 52,8 49,4 - 6,4% % CA 6,2% 6,8% 6,5% - 0,3 pts (1 ) EBITDAR Villages : ROC Villages avant loyers, amortissements et provisions (2) EBITDA Villages : ROC Villages avant amortissements et provisions	1242	1669	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
6	text	0.9995012	La rentabilité opérationnelle est stable en valeur rela tive sur l’Hiver 2013 malgré la contraction de l’activité sur ce semestre. L’EBITDAR Villages, qui exprime la rentabilité opérationnelle des villages avant amortissements, variations de provisions et coûts immobiliers, s’élève à 159,6 M€ et atteint 21% du chiffre d’affaires Villages. L’EBITDA Villages atteint 10,7% du chiffre d’affaires, en légère baisse de 0,2 point par rapport à l’Hiver dernier. Le ROC Villages s’établit à 49,4 M€ et représente 6,5% du chiffre d’affaires.	1671	2215	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	6
0	title	0.83643365	RAPPORT DE GESTION	0	18	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
1	table	0.98767537	7 Rapport semestriel 2013 (en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13 Europe-Afrique 7,5 9 3 A m é r i q u e s 2 32 52 6Asie 16,5 19 20 ROC Villages 47 53 49 % CA 6,2% 6,8% 6,5%	21	191	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
2	title	0.97984046	ANALYSE DU ROC VILLAGES	191	214	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
3	table	0.9967575	S1 12 S1 11 (en M€) à taux de change constant S1 11 S1 12 S1 13 ROC Villages S1 12 et S1 11 publié 53 47 Chiffre d'affaires 741 769 761 Change 02 Autres revenus 1 1 2 ROC Villages S1 12 et S1 11 comparable 53 49 Total revenus 742 770 763 Impact volume (18) (7) Marge sur coûts variables 472 486 482 Impact Mix-prix 14 17 % Chiffre d'affaires 63,8% 63,3% 63,4% Variation Marge s/ coûts variables (4) 10 Frais fixes commerciaux & marketing (99) (97) (100) Frais fixes commerciaux & marketing (3) (1) Frais fixes opérations (222) (232) (231) Frais fixes opérations 1( 9 ) Frais immobiliers (90) (92) (92) Frais immobiliers (0) (2) Frais de support (12) (12) (10) Frais de support 22 ROC Villages 49 53 49 ROC Villages S1 13 49 49 S1 13 S1 13	215	954	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
4	text	0.9989597	La baisse de 4 M€ de la marge sur coûts variable s s’explique par les effets volume et mix liés à l’évolution de l’activité. Le taux de marge sur coûts variable s à 63,4% du chiffre d’affaires est stable par rapport à l’Hiver 2012, traduisant la résistance du business model du Club Méditerranée et sa capacité à s’adapter dans un environnement difficile. Les évolutions des principaux coûts s’analysent comme suit :  Le total des coûts de distribution, fixes et variables, représente 18,5% du volume d’activité, contre 17,7% en Hiver 12, soit une progress ion de 0,7 point compte tenu des actions marketing et commerciales réalisées en vue d’ accélérer les gains de parts de marché dans les pays matures et d’accompagner la croissance sur les marchés à fort développement.  Les coûts fixes opérations sont en baisse en valeur absolue. Cependant, rapportés à la capacité, en excluant la capacité des village s managés, ces coûts augmentent de 2,9% à la journée hôtelière. Cette hausse est principalement due aux effets de l’inflation et de la montée en gamme.  Les coûts immobiliers sont stables à 92 M€ et les frais de support sont en léger recul à 10 M€.  Au global, l’ensemble des coûts fixes, c’est-à-dire les coûts commerciaux et marketing, opérations, immobiliers et support, est stable par rapport au 1 er semestre 2012.	955	2310	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
5	title	0.99294436	ROC VILLAGES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE	2313	2348	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	7
0	header	0.88793623	RAPPORT DE GESTION 8	0	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
1	title	0.97709155	Rapport semestriel 2013	24	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
2	text	0.99874955	Le ROC Villages de la zone Europe-Afrique est en baisse de 6 M€ par rapport à l’Hiver 2012 compte- tenu de l’impact volume négatif en France lié aux effets de calendrier scolaire sur l’Hiver 2013. Les ROC Villages des zones Amériques et Asie sont en progression.	52	317	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
3	title	0.9320083	2.3. Compte de résultat	321	345	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
4	table	0.5104367	consolid	345	354	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
5	title	0.686624	é	354	355	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
6	table	0.9172626	(en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13 Chiffre d'affaires Groupe (1)754 783 763 ROC Villages 47 53 49 ROC Patrimoine (14) (14) (9)Autre Résultat Opérationnel (7) (7) (10)Résultat Opérationnel 26 32 30 Résultat Financier (12) (6) (5) Sociétés mises en équivalence - 1 1Impôts (4) (10) (8) Résultat net 10 17 18 (1) Comprend 7 M€, 9 M€ et 2 M€ de chiffre d'affaires de promotion immob ilière,	358	743	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
7	text	0.5169189	respectiv	743	753	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
8	table	0.56044	ement pour les 1ers semestres 2011, 2012 et 2013	753	801	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
9	text	0.99707067	Le ROC Patrimoine s’élève à (9) M€ et comprend principalement les coûts liés au Développement et à la Construction pour (3) M€ et des coûts liés au x villages non exploités pour le même montant. L’Autre Résultat Opérationnel s’établit à (10) M€ et comprend principalement des coûts de restructuration pour (7) M€. Le Résultat Opérationnel s’établit à 30 M€ au titre de l’Hiver 2013.	802	1192	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
10	title	0.9274819	RESULTAT NET AVANT IMPÔTS ET ELEMENTS NON RECURRENTS	1195	1248	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
11	table	0.996543	(en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13 Résultat Net avant impôts et éléments non récurrents 28 39 35 Plus-values de cessions 6,5 16 0 Impairment / mise au rebut / sortie de villages / autres (16) (23) (2) Coûts de restructuration (4,5) (5,5) (7) Résultat Net avant impôts 14 27 26 Impôts (4) (10) (8) Résultat Net 10 17 18	1250	1568	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
12	text	0.9984596	Le Résultat Net avant impôts et hors éléments non récurrents s’élève à 35 M€. Le recul constaté par rapport à l’Hiver 2012 est le reflet de l’écart affiché au niveau du ROC Villages.	1569	1756	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	8
0	header	0.51004016	RAP	0	3	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
1	title	0.5859974	PORT DE GES	3	14	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
2	header	0.71418464	TION 9	14	23	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
3	title	0.99079347	Rapport semestriel 2013	24	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
4	text	0.9972637	Le 1er semestre 2013 est marqué par une baisse significative des coûts non récurrents .	50	138	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
5	table	0.5300176		139	140	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
6	title	0.6185138	RESULTAT	140	148	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
7	table	0.6218798		148	149	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
8	title	0.4864625	FINANC	149	155	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
9	table	0.9938548	"IER (en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13 OCEANE 2015 / ORANE (3) (3) (3) Autres charges d'intérêts (5,5) (4) (2)Charges d'intérêts (8,5) (7) (5)Cession de titres & provisions 1,6 0 0Résultat de change et autres (5,1) 1 0 Résultat financier (12) (6) (5) Dette nette moyenne (228) (182) (161) Coût de la dette ""comptable"" 7,6% 7,9% 6,7%Coût de la dette hors impact IFRS 5,8% 5,8% 4,4%"	155	535	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
10	text	0.99918354	Le Résultat Financier à (5) M€ est en légère amélioration par rapport à l’Hiver 2012 compte tenu de la diminution de la charge d’intérêt à hauteur de 1,4 M€, corollaire de la baisse de 21 M€ de la dette nette moyenne.	537	757	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
11	title	0.99201816	IMPÔTS	759	766	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
12	text	0.9996269	La charge d’impôt à (8) M€ est en baisse du fait notamment de l’impact des cessions réalisées au cours du 1er semestre 2012. Le résultat net s’élève à 18 M€.	767	929	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
13	title	0.9702758	2.4. Situation financière	933	959	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
14	table	0.98836774	consolidée (en M€) publié Actif 04.12 10.12 04.13 Passif 04.12 10.12 04.13 Immos Corporelles 828 815 803 Capitaux propres et IM 543 522 533 Immos Incorporelles 80 80 81 Provisions 52 48 45 Immos Financières 91 90 90 Impôts différés nets 31 27 26 S/T immobilisations 999 985 974 BFR 218 240 230 Subventions (32) (30) (28) Dette financière nette 123 118 112 Total 967 955 946 Total 967 955 946 Gearing 22,7% 22,6% 20,9% BFR / CA Villages 15,2% 16,6% 16,0% Capitaux employés moyens*/CA Villages 52% 51% 50% *Capitaux employés moyens : (Actif immobilisé net de subvention – BFR) à l’ouverture + à la cloture / 2	959	1569	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
15	text	0.9952908	Les immobilisations nettes de subventions sont en légère baisse de 9 M€ par rapport à octobre 2012, principalement du fait des amortissements, supérieurs aux acquisitions.	1571	1744	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	9
0	header	0.9257668	RAPPORT DE GESTION 10	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
1	title	0.9209997	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
2	text	0.9994016	Le Besoin en Fonds de Roulement, qui est une ressource pour le Groupe, s’élève à 230 M€. Les capitaux propres sont en augmentation à 533 M€. Cette hausse intègre principalement le résultat net pour 18 M€. La dette financière nette s’inscrit en baisse à 112 M€ . Le ratio d’endettement (dette nette / capitaux propres) s’améliore de près de 2 poi nts par rapport à avril 2012 à 20,9%.	50	438	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
3	title	0.9902351	2.5. Trésorerie et capitaux	441	469	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
4	table	0.9960337	TABLEAU DE FINANCEMENT (en M€) publié S1 11 S1 12 S1 13 Résultat Net 10 17 18 Amortissements 34 32 32 Autres (4) 1 (2) Marge brute d'autofinancement 40 50 48 Variation du BFR et provisions 3 (2) (1) Fonds dégagés par l'exploitation 43 48 47 Investissements (30) (24) (36) Cessions 17 23 0 Free Cash Flow 30 47 11 Change et autres (2) (5) (5) Diminution de l'endettement net 28 42 6 Dette nette ouverture (197) (165) (118) Dette nette clôture (169) (123) (112) Free cash flow hors cessions et coûts de sortie 19 35 12	471	990	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
5	text	0.98260534	Les fonds dégagés par l’exploitation s’élèvent à 47 M€ et sont stables par rapport à l’Hiver 2012. Le Free Cash-Flow, ou flux de trésorerie disponible apr ès impôt et frais financiers, mesure le flux de trésorerie généré par l’actif économique. Il se compose des fonds dégagés par l’exploitation et des investissements nets des de cessions. Il s’établit, au titre de l’Hiver 2013, à 11 M€, à comparer avec un Free Cash-Flow hors cession de 24 M€ au 1er semestre 2012. L’écart constaté provient de la variation des investissements décaissés qui passe nt de 24 M€ en Hiver 2012 à 36 M€ en Hiver 2013. Le rapprochement entre les fonds dégagés par l’explo itation du tableau de financement et les flux liés aux opérations d’exploitation du tableau de flux de trésorerie consolidé est le suivant :	991	1793	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
6	table	0.99638623	(en M€) S1 2011 S1 2012 S1 2013 Fonds dégagés par l'exploitation (tableau de financement)43 48 47 Frais financiers payés 17 6 8 Autres (3) (3) (2) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation57 51 53	1794	2008	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	10
0	header	0.9087308	RAPPORT DE GESTION 11	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
1	title	0.97496074	Rapport semestriel 2013 INFORMATION SUR L’ENDETTEMENT NET DU GROUPE	25	99	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
2	text	0.9907533	La structure de l’endettement financier net au 30 avril 2013 est la suivante :	100	179	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
3	table	0.9890183	0 410.11 04.12 10.12 04.13Rappel Covenants Liquidité 172 197/147 (1)158 178 - Dette Nette (165) (123) (118) (112) - Dette Nette / EBITDA bancaire (2)1,21 0,87 0,86 0,84 < 2,5 EBITDAR bancaire (3)/ (Intérêts + loyers (4)) 1,8 1,8 1,7 1,7 > 1,40 EBITDAR bancaire (3)/ Frais financiers ajustés (5)19x 22x 25x 28x - Gearing 32,2% 22,7% 22,6% 20,9% < 100% (2) Ebitda bancaire = Ebitda villages retraité des commissions sur cartes de crédit (3) Ebitdar bancaire = Ebitdar villages retraité des commissions sur cartes de crédit(1) 197 M€ au 30/04/12 et 147 M€ après remboursement anticipé au 31/05/12 de l'emprunt adossé aux actifs de Cancun (5) Frais financiers ajustés du traitement comptable IFRS des OCEANE(4) Loyers Village utilisés pour le calcul de l'EBITDAR Village	180	965	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
4	text	0.99949867	Une analyse détaillée de la liquidité et de la dette figure en note 16 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels. La dette nette s’élève à 112 M€ et le ratio d’endettement à 20,9% au 30 avril 2013. Les liquidités disponibles du Groupe s’élèvent à 178 M€. L’ensemble des ratios financiers et en particulier celui qui compare la dette nette à l’EBITDA, structurellement inférieur à 1, tr aduit la poursuite du renforcement de la situation financière du Club Méditerranée. Les covenants bancaires sont respectés au 30 avril 2013.	967	1504	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
5	title	0.99365926	INFORMATION SUR LES CONDITIONS D’EMP RUNT ET LA STRUCTURE DE FINANCEMENT	1506	1579	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
6	text	0.9996798	En avril 2013, le Groupe a émis un placement priv é allemand, de type « Schuldschein », pour 20 M€. Ce financement, émis à 97,715% du pair, est à taux variable Euribor + 3%, remboursable in fine en avril 2018 et assorti de covenant s identiques à ceux supportés par le Groupe à ce jour.	1580	1868	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
7	title	0.99279326	LIQUIDITE ET SOURCES DE FINANCEMENT ATTENDUES NECESSAIRES POUR HONORER LES ENGAGEMENTS DU GROUPE	1869	1967	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
8	text	0.99957997	Le Groupe dispose des liquidi tés nécessai res (disponibilités et lignes bancaires mobilisables) pour faire face à son cycle d’exploitation et à son plan d’investissements des 12 mois à venir.	1968	2162	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
9	title	0.99395764	ENGAGEMENTS HORS BILAN	2164	2187	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
10	text	0.9994311	Les engagements hors bilan du Groupe sont décrits en note 24 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels (« Engagements »).	2188	2316	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
11	title	0.9911651	OBLIGATIONS CONTRACTUELLES	2318	2345	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
12	text	0.99692285	Voir la note 15 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels : « Emprunts et Dettes financières ».	2346	2447	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	11
0	header	0.9353209	RAPPORT DE GESTION 12 Rapport semestriel 2013	0	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	12
1	title	0.9874732	3. PERSPECTIVES DU CLUB MEDITERRANEE POUR L’ETE 2013 3.1. Capacité	55	125	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	12
2	table	0.9921618	Eté 2013 (en milliers de JH capa) par zone émettriceE 11 E 12 E 13Variation E13 vs E12 2 et 3 44% 41% 34% -7 pts 4 et 5 56% 59% 66% +7 pts Europe - Afrique 4 235 4 092 3 780 -7,6% Amériques 1 325 1 342 1 354 +0,8% Asie 829 779 864 +10,9% TOTAL 6 389 6 213 5 997 -3,5%	125	397	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	12
3	text	0.9996146	La capacité de l’été 2013 a été ajustée à la baisse de 3,5% par rapport à l’été dernier. Cette baisse reflète cependant des situations très contrastées par zone géographique. En effet, la capacité a été ajustée à près de 8% en Europe-Afrique pour tenir compte de la poursuite de la dégradation du marché touristique, en particu lier en France. Cette variation tient compte : - de la fermeture définitive des villages 3 Triden ts saisonniers de Beldi en Turquie et d’Otranto en Italie ainsi que de la prolongation de la ferm eture de certains villages du Maghreb tels que Marrakech La Médina au Maroc et Djerba-la-Fidèle en Tunisie, - des ajustements réalisés de manière volontar iste sur la du rée d’ouverture des villages saisonniers, - de l’ouverture du village de Belek en Turquie le 20 avril 2013. En Amériques, la capacité est stable. En Asie, la capacité progresse de 10,9% compte tenu de l’ouverture de Guilin en Chine cet été. Enfin, la progression de 7 points de la capacité en 4 et 5 Tridents pour l’été 2013 est liée aux ouvertures de nouveaux villages sur cette saison : Pragelato en Italie, Belek en Turquie et enfin Guilin en Chine. Ces nouveaux villages sont tous ha ut de gamme et permanents ou bi-saisonniers.	398	1636	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	12
0	header	0.9580427	RAPPORT DE GESTION 13	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
1	title	0.6067058	Rapport	25	33	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
2	header	0.5049831	semestr	33	41	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
3	title	0.5202817	iel	41	44	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
4	header	0.5174433	2013	44	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
5	title	0.9485221	3.2. Niveau de réservations pour l’été 2013 (par rapport à l’été 2012) arrêté au 18 mai 2013 Volume d'activité	51	167	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
6	table	0.5673839	villages	167	176	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
7	title	0.48190627		176	177	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
8	table	0.5655892	à taux de	177	186	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
9	title	0.5372699	change	186	193	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
10	table	0.9444813	constantpar zone émettriceCumulé, au 18 mai 20138 dernières semaines Europe-Afrique + 4,7% - 4,6% Amériques + 8,8% + 4,4% Asie + 8,0% + 13,9% Total Club Med + 5,5% + 0,3% Capacité Eté 2013 - 3,5%	193	390	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
11	text	0.9996018	Les réservations cumulées au 18 mai 2013, exprimées en volume d’activité à taux de change constant, sont en avance de 5,5% par rapport à l’été 2012. A la même époque l’an dernier, près des deux tiers des réservations de l’été avaient été enregistrées. Toutes les zones sont en croissance à date. L’Europe-Afrique, dans un contexte économique dégr adé, affiche une croissance de ses prises de commandes de 4,7% portée par le décalage partiel des vacances de Pâques sur la saison été pour un montant de près de 9 M€. Ce phasing positif contri bue pour près de 30% à la croissance de nos ventes individuelles à date . Hors impact des vacances de Pâques, le s prises de commandes sont dynamisées par les ouvertures des nouveaux villages de Belek et de Pragelato. En zone Amériques, les réservations sont en haus se de 8,8% notamment grâce au dynamisme des ventes aux Etats-Unis. Les réservations en Asie progressent de 8% et r eposent plus particulièrement sur les pays à croissance rapide, et notamment la Grande Chine dont les rése rvations sont en hausse de plus de 40% compte tenu de l’ouverture de Guilin. Sur les 8 dernières semaines, les prises de comm andes affichent une légère hausse de 0,3% malgré la baisse constatée en Europe du fait de la poursuite de la dégradation du marché français sur l’été.	391	1718	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
12	title	0.98045385	3.3. Stratégie : 2015 : franchir une nouvelle étape dans l’internationalisation du Club Med pour capter la croissance du marché des vacances tout compris haut de gamme  Accélérer la croissance sur les marchés à fort développement	1721	1957	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
13	text	0.9996568	La croissance restant soutenue dans les grands ma rchés à fort potentiel comme la Chine, le Brésil ou la Russie, le Club Med se fixe un nouvel objectif : avoir à fin 2015, un tiers de ses clients en provenance des marchés à fort développement. Dans ce cadre, la Chine jouera un rôle prépondérant en devenant le 2ème marché du Club Med fin 2015 avec 200 000 clients, 5 villages (dont Guilin, 2ème village 4 Tridents, qui accueillera	1958	2394	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	13
0	header	0.91805744	RAPPORT DE GESTION 14 Rapport semestriel 2013	0	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
1	text	0.99888664	ses premiers clients au cour s de l’été 2013 et un projet de 3ème village, balnéaire, d’ici fin 2013) et le développement d’une nouvelle marque by Club Med adaptée au marché chinois. Il s’agira d’hôtels resorts haut de gamme de grande capacité adaptés aux attentes d’une clientèle chinoise urbaine et désireuse de passer des week-ends prolongés dans un environnement naturel tout en re stant à proximité des grande s villes. Cette offre sera également adaptée à la clientèle business pour l’organisation de séminaires.  Continuer à gagner des parts de marché sur les marchés matures, dont la France, en renforçant une distribution premiu m, en faisant évoluer la politique prix avec une offre famille incluant désormais la gratuité pour les enf ants de moins de 6 ans et en proposant de nouveaux produits (nouveaux circuits Club Med Découverte, nouvelles croisières sur le Club Med 2).	50	948	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
2	title	0.97466034	 Mettre en avant l’unicité de la marque Club Med	949	999	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
3	text	0.9997013	Le Club Med a lancé début 2013 sa nouvelle campagne de marque mondiale visant à renforcer sa notoriété, recruter de nouveaux clients et accroître leur fidélisation. Par ailleurs, pour accélérer sa présence à l’international, le Club Med continue de développer de nouveaux modes de distribution et se fixe pour objectif de multiplier par 4 le nombre de corners Club Med (shop-in-shops) et franchises à fin 2015 (de 50 à 200).	1000	1430	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
4	title	0.98746085	 Optimiser le business model	1431	1461	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
5	text	0.99975556	Le Club Med va plus loin dans sa montée en gamme avec l’objectif d’atteindre 3/4 de la capacité des villages en 4 et 5 Tridents en 2015 avec de nouvelles ouvertures telles que Pragelato Vialattea en Italie en décembre 2012, Belek en Turquie en avril 2013 et Guilin en Chine au cours de l’été 2013. Ces nouveaux villages, qui traduisent une capacité de développement du Club Méditerranée renforcée, permettront ainsi d’augmenter le poids des villages permanents (ou à longue durée de saison) ayant une grande capacité. La majorité des développements en cours est réalisée sur le modèle du contrat de management en vue d’accélérer la stratégie dite asset-light, d’améliorer la rentabilité des capitaux employés et d’équilib rer le portefeu ille de villages.	1462	2227	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
6	title	0.9947052	3.4. Evénements postérieurs à la clôture	2230	2271	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
7	text	0.9979095	Les événements postérieurs à la clôture sont dé crits en note 25 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2013.	2274	2413	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	14
0	header	0.90337026	RAPPORT DE GESTION 15	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
1	title	0.88811314	Rapport semestriel 2013 3.5. Informations diverses MISE A JOUR DE L’ACTIONNARIAT	25	109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
2	table	0.99573314	30 avril 2013 % K3 0 avril 2013 % DDV Fosun Property Holdings Limited 3 170 579 9,96% 6 044 723 (1)17,0% CMVT International (Groupe CDG Maroc) 2 250 231 7,1% 2 250 231 6,3% Rolaco 1 793 053 5,6% 1 793 053 5,0% AXA Private Equity Capital 2 982 352 9,4% 2 982 352 8,4% Benetton 708 000 2,2% 708 000 2,0% Total Conseil d'Administration 10 904 215 34,2% 13 778 359 38,7% Fidelity (FMR LLC) 2 455 905 7,7% 2 455 905 6,9% Caisse des dépôts et consignations 1 918 492 6,0% 1 918 492 5,4% Franklin Finance 1 843 200 5,8% 1 843 200 5,2% Air France 635 342 2,0% 635 342 1,8% GLG Partners LP (2)319 619 1,0% 319 619 0,9% Institutionnels français 3 568 799 11,2% 3 626 897 10,2% Institutionnels étrangers 7 140 065 22,4% 7 816 167 22,0% Autodétention (3)223 717 0,7% 223 717 0,6% Salariés 25 510 0,1% 51 020 0,1% Public et divers 2 805 730 8,8% 2 921 488 8,2% TOTAL 31 840 594 100% 35 590 206 100% (1) dont 5 866 536 droits de vote exerçablesNombre de titres Droits de vote (2) Actions et contracts for differences (	113	1159	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
3	text	0.9767151	le contrat financier av ec paiement d’un différentiel ou CFD est un instrument financier à terme par lequel l’inv estisseur acquiert le droit de percevoir l’écart entre le prix du sous‐ jacent à la date de conclus ion du contrat et le prix à la date d’exercice	1159	1428	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
4	table	0.9339571	) (3) Actions autodétenues dont les droits de vote ne sont pas exerçables	1428	1502	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
5	title	0.9923678	FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES	1506	1537	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
6	text	0.9994801	Il n’y a pas eu, sur le 1er semestre 2013, de procédure gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage qui pourrait avoir ou a eu récemment des effets significati fs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société et/ou du Groupe en dehors de ceux mentionnés en note 13.3 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels.	1538	1869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
7	title	0.9924081	TRANSACTIONS ENTRE LES PARTIES LIEES	1870	1907	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
8	text	0.9994912	Il n’existe pas de transactions entre les parties liées autres que celles décrites en note 23 de l’annexe aux comptes consolidés semestriels.	1908	2051	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
9	title	0.9884729	FACTEURS DE RISQUES Risques et incertitudes	2052	2097	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
10	text	0.9995678	Le Club Méditerranée conduit une politique de gestion des risques de l’entreprise afin de respecter au mieux la défense des intérêts de ses actionnaires, de ses clients et de son environnement. Cette politique s’appuie sur une cartographie des risq ues opérationnels majeurs initiée dès 2005 et réactualisée en 2011 qui a permis de hiérarchiser les problématiques en fonction de leur niveau d’occurrence et de leur impact économique pour le Groupe. Après avoir procédé à une revue de ses risques, le Club Méditerranée considère qu’il n’y a pas d’autres risques sign ificatifs hormis ceux présentés en pages 38 à 42 du Document de Référence 2012 et les risques financiers décrits à la note 19 de l’annexe aux comptes consolidés en pages 164 à 167 du même document.	2099	2869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	15
0	header	0.9038237	COMPTES CONSOLIDES 16	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
1	title	0.86622703	Rapport semestriel 2013 Comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2013 Compte de résultat consolidé Résultat global consolidé Situation financière consolidée Tableau des flux de trésorerie consolidé	25	240	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
2	text	0.66097987	Variation de l’endettement consolidé Variation des capitaux propres	241	309	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
3	title	0.8348019	consolidés Annexe aux comptes consolidés semestriels résumés Note 1 - Informations générales Note 2 - Principes comptables Note 3 - Caractère saisonnier de l’activité Note 4 - Mouvements de périmètre	309	513	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
4	text	0.3986375	Note	514	519	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
5	title	0.7628399	5 - Information sectorielle Note 6 - Promotion immobilière Note 7 - Ecarts d’acquisition et immobilisations incorporelles	519	643	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
6	text	0.51689196	Note 8 -	644	653	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
7	title	0.81911033	Immobilisations corporelles Note 9 - Autres créances Note 10 - Trésorerie et équivalents de trésorerie	653	759	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
8	text	0.4536197	Note 11 -	759	769	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
9	title	0.59244496	Capital et réserves	769	789	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
10	table	0.41222584	Note 12	790	798	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
11	text	0.34631544		798	799	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
12	table	0.43084472	-	799	800	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
13	title	0.5340507	Paiement	800	809	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
14	table	0.4878104	en	809	812	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
15	title	0.7831031	actions Note 13 - Avantages long-terme, provisions et litiges Note 14 - Impôts Note 15 - Emprunts et dettes financières Note	812	944	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
16	text	0.38662195	16 -	944	949	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
17	title	0.61904585	Gestion des risques financiers	949	980	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
18	table	0.33997124	Note	981	986	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
19	text	0.35244346	17	986	989	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
20	title	0.7317096	- Autres dettes Note 18 - Résultat opérationnel courant - Patrimoine Note 19 - Autre résultat opérationnel Note 20 - Résultat financier	989	1127	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
21	table	0.3995108	Note 21	1128	1136	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
22	title	0.375988		1136	1137	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
23	table	0.39908367	-	1137	1138	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
24	title	0.80816543	Résultat par action Note 22 - Notes sur le tableau des flux de trésorerie consolidé Note 23 - Transactions avec les parties liées	1138	1271	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
25	text	0.33937773	Note	1272	1277	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
26	title	0.8437952	24 - Engagements Note 25 - Evènements postérieurs à la clôture Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle	1277	1425	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	16
0	header	0.6305299	COMPTES CONSOLIDES 17	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	17
1	title	0.81002825	Rapport semestriel 2013 Compte de	26	64	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	17
2	table	0.98313487	résultat consolidé (en millions d’euros)Note 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Chiffre d’affaires Groupe (1)5 783 763 Chiffre d’affaires Villages 5 774 761 Autres produits 43 Total des produits d’exploitation 778 764 Achats (295) (287) Services extérieurs (153) (154) Charges de personnel (152) (149) Impôts et taxes (15) (15) EBITDAR Villages 5 163 159 Loyers (78) (78) EBITDA Villages 5 85 81 Dotations aux amortissements (32) (32) Résultat Opérationnel Courant - Villages 5 53 49 Résultat Opérationnel Courant - Patrimoine 18 (14) (9)Autre Résultat Opérationnel 19 (7) (10)Résultat opérationnel 32 30 Intérêts et assimilés sur endettement net 20 (7) (5) Autre résultat financier 1 Résultat financier 20 (6) (5) Résultat avant impôts 26 25 (Charge) produit d'impôts 14 (10) (8) Part des sociétés mises en équivalence 1 1 R ésultat net 17 18 - dont part attribuable aux actionnaires de la société mère 16 17 - dont intérêts minoritaires 11 (en euros) Résultat de base par action 21 0,50 0,54 Résultat dilué par action 21 0,50 0,54 (1) dont Chiffre d'affaires Patrimoine 2 M€ en 2013 et 9 M€ en 2012.	64	1171	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	17
0	title	0.8297751	COMPTES CONSOLIDES 18 Rapport semestriel 2013 R	0	52	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	18
1	table	0.9665255	ésultat global consolidé (en millions d’euros)Note 1er semestre 2012 1er semestre 2013 R ésultat net 17 18 Ecarts de conversion 14 1 Couverture de flux futurs (1) Total Autres éléments du résultat global après impôt hors sociétés mises en équivalence 11 14 0 Ecarts de conversion des sociétés mises en équivalence (1) (1) Total Autres éléments du résultat global 13 (1) RE SULTAT GLOBAL TOTAL 30 17 - dont part attribuable aux actionnaires de la société mère 30 16 - dont intérêts minoritaires 0 1	52	553	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	18
2	text	0.99144644	Aucun effet impôt n'a été constaté sur les autres éléments du résultat global. Tous les éléments du résultat global sont susceptibles d'être recyclés en résultat.	553	717	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	18
0	header	0.8818939	COMPTES CONSOLIDES 19	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	19
1	title	0.93635446	Rapport semestriel 2013 Situation Financière consolidée	26	86	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	19
2	table	0.99742913	ACTIF (en millions d’euros) Note 31.10.12 30.04.13 Écarts d’acquisition 7 31 31 Immobilisations incorporelles 7 49 50 Immobilisations corporelles 8 803 791 Actifs financiers non courants 90 90 Total im m obilisations 973 962 Impôts différés actifs 14 22 24 Actif non courant 995 986 Stocks 34 37 Clients et comptes rattachés 46 52 Autres créances 9 117 123 Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 65 57 Actif courant 262 269 Immobilisations destinées à être cédées 12 12 Total de l’actif 1 269 1 267 PASSIF (en millions d’euros) Note 31.10.12 30.04.13 Capital 127 127 Primes d’émission 611 292 Réserves consolidées (279) 39 Résultat consolidé de la période 11 7 Capitaux propres part du Groupe 11 460 475 Intérêts m inoritaires 62 58 Capitaux propres 11 522 533 Avantages au personnel 13 24 24 Emprunts et dettes financières 15 136 138 Autres dettes 17 37 34 Impôts différés passifs 14 49 50 Passif non courant 246 246 Provisions 13 24 21 Emprunts et dettes financières 15 47 31 Fournisseurs 117 147 Autres dettes 17 147 145 Clients - avances et remises 166 144 Passif courant 501 488 Total des capitaux propres et du passif 1 269 1 267	89	1229	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	19
0	title	0.5124597	COMP	0	4	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
1	header	0.5216353	TES	4	7	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
2	title	0.5160053	CONSOLID	7	16	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
3	header	0.6518583	ES 20	16	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
4	title	0.8906853	Rapport semestriel 2013 Tableau des flux de trésorerie consolidé	25	91	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
5	table	0.6540575	(en millions d	94	109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
6	title	0.5109688	’	109	110	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
7	table	0.871768	euros)Note 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation Résultat net de l’ensemble consolidé 17 18 Elimination des charges et produits sans incidence sur la trés	110	323	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
8	title	0.41332287	orerie	323	329	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
9	table	0.97378445	, des impôts et des frais financiers :Amortissements et provisions 22.1 45 33 Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence (net dividendes) (1) (1)Plus et moins values de cession (15) 1 Produits et charges financiers 65 Impôts 10 8 Autres (1) (2) Variation du besoin en fonds de roulement & provision court-terme (1)22.4 (5) (2) Flux nets de trésorerie liés aux opérations avant im pôts et frais financiers 56 60 Impôts sur les bénéfices payés (5) (7) Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation 51 53 F	329	864	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
10	title	0.5488362	lux nets de	864	876	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
11	table	0.6304247		876	877	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
12	title	0.5506517	trésorerie li	877	890	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
13	table	0.9482959	és aux opérations d'investissements I nvestissements 22.2 (24) (36) Cessions et diminutions de l’actif immobilisé 22.3 23 F lux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissements (1) (36) F onds dégagés (utilisés) par les opérations 50 17	890	1134	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
14	title	0.75398093	Flux nets de trésorerie liés aux	1134	1166	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
15	table	0.5239441		1166	1167	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
16	title	0.6534664	opérations de financement	1167	1192	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
17	table	0.98677915	Encaissements de nouveaux emprunts 1 19 Remboursements d'emprunts (22) (20) Frais financiers payés (6) (8) Variation des concours bancaires courants (13) (12)Rachats d'intérêts minoritaires 11.3 (3) Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (40) (24) Incidence du change sur la trésorerie et autres (1) Variation de trésorerie 10 (8) Trésorerie à l'ouverture 10 56 65 Trésorerie à la clôture 10 66 57 (1) Y compris dotations (reprises) des provisions courantes considérées comme des charges à payer Variation de l'endettement consolidé (en millions d’euros)Note 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Endettement net à l'ouverture 15 (165) (118) Diminution de l'endettement 42 6 E ndettement net à la clôture 15 (123) (112)	1192	1932	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	20
0	header	0.8227176	COMPTES CONSOLIDES 21	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	21
1	title	0.97126794	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	21
2	table	0.99390453	Variation des capitaux propres consolidés (note 11) (en millions d’euros) Au 31.10.11 30 250 076 121 604 (10) (40) (227) 448 64 512 Couverture de flux futurs Ecarts de conversion 14 14 (1) 13 Autres éléments du résultat global 14 14 (1) 13 Résultat de la période 16 16 1 17 Résultat Global 14 16 30 30 Paiement en actions 4 666 1 1 1 Instruments composés (Orane + Océane) 24 548 Au 30.04.12 30 279 290 121 604 (10) (26) (210) 479 64 543 Au 31.10.12 31 822 559 127 611 (10) (30) (238) 460 62 522 Couverture de flux futurs (1) (1) (1) Autres éléments du résultat global (1) (1) (1) Résultat de la période 17 17 1 18 Résultat Global 16 16 1 17 Paiement en actions 18 035 1 1 1 Affectation du report à nouveau en primes d'émission (319) 319 Variation périmètre 1( 3 ) ( 2 ) ( 1 ) ( 3 ) Dividendes (4) (4) Au 30.04.13 31 840 594 127 292 (10) (29) 95 475 58 533	52	912	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	21
3	title	0.7890666	Réserves consolidées et résultatCapitaux propr	912	961	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	21
4	table	0.97684044	es Part du GroupeIntérêts minoritairesTotal capitaux propresRéserves de conversionNombre d'actionsCapitalPrimes d’émission et de fusionActi ons propres	961	1124	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	21
0	header	0.9501708	COMPTES CONSOLIDES 22	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	22
1	title	0.97781014	Rapport semestriel 2013 Annexe aux comptes conso lidés semestriels résumés Note 1. Informations générales	25	137	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	22
2	text	0.99948543	La Société Club Méditerranée SA est une société anonyme de droit français dont le siège social est situé au 11 rue de Cambrai – 75957 Paris Cedex 19. L’action Club Méditerranée est cotée à la bourse de Paris au premier marché. Le titre de la société fait partie du SBF 120. Les états financiers consolidés du Club Méditerranée reflètent la situation comptable de la société Club Méditerranée SA et de ses filiales désignées ci-après comme le Groupe, ainsi que ses intérêts dans les entreprises associées. L’exercice social de douze mois clôture le 31 octobre de chaque année. Le Groupe est un des leaders mondiaux des vacances tout compris haut de gamme. La description des activités est donnée en note 5. Les comptes consolidés semestriels résumés du Groupe au 30 avril 2013 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 26 mai 2013. Ils sont exprimés en millions d’euros sauf indication contraire.	140	1057	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	22
3	title	0.98696536	Note 2. Principes comptables  2.1. Base de préparation des comptes consolidés semestriels	1060	1154	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	22
4	text	0.99970555	Les comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2013 sont établis conformément aux dispositions de la norme IAS 34 « Informati on financière intermédiaire » et au référentiel de normes internationales d’information financière IFRS, tel qu’adopté par l’Union Européenne à cette date. Ils doivent être lus en liaison avec les états financiers consolidés au 31 octobre 2012. Les principes comptables appliqués aux comptes consolidés semestriels résumés au 30 avril 2013 sont identiques à ceux retenus au 31 octobre 2012 tels que décrits dans la note 2 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 octobre 2012. Les normes et interprétations d’application obligatoire à compter du 1 er novembre 2012 sont décrites en note 2.2 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 octobre 2012. L’amendement de la norme IAS 1 sur la présentation des autres éléments du résultat global, applicable au 1 er novembre 2012, n’a eu aucun impact sur la présentation des comptes consolidés semestriels résumés du Groupe. Le Groupe n’a pas choisi d’appliquer de normes, amendements de normes ou interprétations par anticipation.	1156	2274	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	22
0	header	0.9481883	COMPTES CONSOLIDES 23 Rapport semestriel 2013 	3	54	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
1	title	0.9953697	2.2. Bases d’estimations utilisées pour l’établissement des comptes consolidés	54	133	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
2	text	0.99843156	La préparation des états financiers conformément aux IFRS nécessite la prise en compte par les dirigeants d’un certain nombre d’estimations et d’hypothèses. Ces hypothèses sont déterminées sur la base de la continuité d’exploitation en fonction des informations disponibles à la date de leur établissement. A chaque clôture, ces hypothèses et estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées ont évolué ou si de nouvelles informations sont à disposition des dirigeants. Il est possible que les résultats futurs diffèrent de ces estimations et hypothèses. Dans le contexte actuel, l’exercice de prévision d’activité et de planification à moyen terme est rendu plus difficile. Celles-ci sont notamment sensibles : - dans l’exécution des tests de perte de valeur des actifs immobilisés (« impairment ») ; - dans l’estimation des provisions pour litiges ; - dans la détermination des impôts différés et notamment lors de l’appréciation du caractère recouvrable des impôts différés actifs ; - dans l’évaluation du résultat à l’avancement des contrats de construction ; - dans l’estimation de la valeur de marché des actifs et passifs financiers communiqués en note 15.4.	136	1356	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
3	title	0.995008	Note 3. Caractère saisonnier de l’activité	1361	1404	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
4	text	0.9996373	L’activité du Groupe est caractérisée par une certaine saisonnalité : les coûts des villages saisonniers et fermés sont plus importants sur la saison hiver (1 er semestre) que sur la saison été. Cette saisonnalité a également un impact sur le besoin en fonds de roulement.	1407	1682	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
5	title	0.993476	Note 4. Mouvements de périmètre	1685	1717	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
6	text	0.99965626	Au cours du semestre, le Groupe a racheté 21,53% des intérêts minoritaires de la société Taipe Trancoso Empreendimentos SA pour un montant de 3,1 M€. L’impact de cette opération sur les comptes consolidés du Groupe est présenté en note 11.3.	1720	1963	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
7	title	0.9914776	Note 5. Information sectorielle	1966	1998	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
8	text	0.99944335	Conformément à la norme IFRS 8 « Secteurs opérationnels », l’information présentée ci- après pour chaque secteur opérationnel reprend les principaux indicateurs suivis par le Principal Décideur Opérationnel (le Président – Directeur Général) aux fins de prises de décisions concernant l’affectation de ressour ces aux secteurs et d’évaluation de leur performance. L’activité Villages est organisée en trois zones géographiques : - la zone Europe-Afrique (EAF) comprenant les pays d’Europe, du Moyen-Orient et de l’Afrique ; - la zone Amériques regroupant les secteurs opérationnels Amérique du Nord (y compris les Antilles) et Amérique du Sud ; - la zone Asie regroupant les pays d’Asie de l’Est, du Sud et du Pacifique (ESAP) et la Grande Chine (Chine, Taïwan, Hong-Kong).	2001	2784	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	23
0	header	0.95977384	COMPTES CONSOLIDES 24	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	24
1	title	0.6798557	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	24
2	text	0.9996773	Chaque secteur opérationnel exerce une activité de ventes de séjours et prestations annexes ainsi que d’exploitation des villages. Chaque secteur opérationnel est composé de pays qui peuvent être uniquement des pays de vente (commerciaux), uniquement des pays d’exploitation de villages (opérations) ou bi en des pays exerçant les deux activités. La caractéristique du Club Méditerranée est de créer des flux inter–secteurs, en particulier de l’Europe vers l’Asie et les zones Amériques. Néanmoins, une majorité de clients choisit une destination dans sa zone d’origine. Le Groupe réalise également une activité de promotion immobilière avec la construction et la vente de villas et d’appartements-chalets. Le Groupe analyse sa performance commerciale en zone émettrice correspondant à la localisation des clients. Le chiffre d’affaires est donc suivi dans le reporting interne en données émetteur. Le Groupe analyse la performance de ses opérations Villages en zones réceptrices correspondant à la localisation des actifs. Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) Villages, l’EBITDAR Villages et l’EBITDA Villages constit uent les principaux indicateurs de suivi de la performance opérationnelle. Les éléments enregistrés en Résultat Opérationnel Courant Patrimoine et en Autre Résultat Opérationnel sont analysés par nature au niveau du Groupe. La performance en matière de financement et de trésorerie (incluant l’analyse des charges et des produits financiers) ainsi que la fiscalité sur le résultat, sont suivies au niveau du Groupe sans réallocation aux secteurs.	52	1644	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	24
3	table	0.9976656	(en millions d’euros) 30.04.13 EAF ASIE Am ériques Total Chiffre d'affaires villages ém etteur 524 100 137 761 EBITDAR Villages 86 34 39 159 EBITDA Villages 20 25 36 81 ROC Villages 3 20 26 49 ROC patrimoine (9) AR O (10) Résultat opérationnel 30 (en millions d’euros) 30.04.12 EAF ASIE Am ériques Total Chiffre d'affaires villages ém etteur 544 97 133 774 EBITDAR Villages 92 32 39 163 EBITDA Villages 26 24 35 85 ROC Villages 9 19 25 53 ROC patrimoine (14) AR O (7) Résultat opérationnel 32	1647	2141	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	24
4	text	0.9991438	Le chiffre d’affaires Villages France s’élève à 319 M€ au 30 avril 2013 contre 337 M€ au 30 avril 2012. Le chiffre d’affaires de l’activité de promotion immobilière pris à l’avancement s’élève à 2 M€ au 1 er semestre 2013 contre 9 M€ au 1er semestre 2012 (cf. note 6).	2144	2417	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	24
0	header	0.9146705	COMPTES CONSOLIDES 25	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
1	title	0.9911364	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
2	text	0.9883489	Les actifs incorporels et corporels sont suivis par zones géographiques dans le reporting interne :	52	153	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
3	table	0.9977563	(en millions d’euros) 30.04.13 EAF ASIE Am ériques Total Ecarts d'acquisitions et immobilisations incorporelles 63 12 6 81 Immobilisations corporelles 324 95 372 791 (en millions d’euros) 31.10.12 EAF ASIE Am ériques Total Ecarts d'acquisitions et immobilisations incorporelles 62 12 6 80 Immobilisations corporelles 330 98 375 803	156	488	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
4	text	0.7596871	Les autres informations	491	515	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
5	table	0.61397475	sector	515	522	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
6	text	0.9083269	ielles disponibles par zone sont les suivantes	522	568	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
7	table	0.99307877	: (en millions d’euros) 30.04.13 E AF ASIE Amériques Total I nvestissements (1)26 3 7 36 Amortissement et dépréciation d'actifs immobilisés (2)(19) (4) (10) (33) Autres produits et charges du résultat d'exploitation sans contrepartie en trésorerie (3)2( 1 ) 23 (en millions d’euros) 30.04.12 E AF ASIE Amériques Total I nvestissements 14 3 7 24 Amortissement et dépréciation d'actifs immobilisés (2)(19) (16) (10) (45) Autres produits et charges du résultat d'exploitation sans contrepartie en trésorerie (3)(1) 1 1 1 (3) provisions courantes et non courantes, stock-options et subventions(2) y compris amortissement et impairment en ROC Patrimoine (1) dont 12 M€ de variations de dettes fournisseurs sur immobilisations	568	1293	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
8	title	0.9788502	Note 6. Promotion immobilière	1297	1327	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
9	text	0.999567	Au 30 avril 2013, le chiffre d’affaires de l’activité de promotion immobilière pris à l’avancement des projets de construction vendus s’élève à 2 M€ contre 9 M€ au 30 avril 2012. Le résultat net de cette activité, enregistré en Résultat Opérationnel Courant – Patrimoine, est à l’équilibre au 30 avril 2013 (1 M€ en 2012). Le chiffre d’affaires de l’activité de promotion immobilière comprend, à fin avril 2012 et 2013, la vente des villas d’Albion et des appartements-chalets de Valmorel. Les coûts engagés et affectables aux contrats de construction sont enregistrés en stock de promotion immobilière. Pour les projets commercialisés, les coûts sont pris en charge au fur et à mesure de l’avancement de la construction. Le montant des stocks de promotion immobilière s’élève à 23 M€ au 30 avril 2013 (22 M€ au 31 octobre 2012).	1330	2167	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	25
0	header	0.9585116	COMPTES CONSOLIDES 26	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
1	title	0.8573281	Rapport semestriel 2013 Note 7. Ecarts d’acquisition et immobilisations incorporelles	25	112	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
2	table	0.997131	(en millions d’euros) Valeur nette au 31.10.2012 31 49 80 A cquisitions 4 4 Amortissements (3) (3) Valeur nette au 30.04.2013 31 50 81TotalImmobilisations incorporellesEc arts d'acquisition	115	308	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
3	text	0.99788827	Les principaux investissements du 1er semestre 2013 ont été réalisés sur les systèmes commerciaux.	312	412	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
4	title	0.9863637	Note 8. Immobilisati ons corporelles	417	454	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
5	table	0.7095036	 8.1.	459	466	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
6	title	0.6557733	Analyse des	466	478	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
7	table	0.9912241	variations (en millions d’euros) Autres immobilisations corporelles Valeur brute au 31.10.2012 209 944 187 118 21 1 479 Amortissements cumulés (464) (130) (82) (676) Valeur nette au 31.10.2012 209 480 57 36 21 803 Acquisitions 8 7 2 3 20 Cessions ou diminutions (1) (1) Amortissements (19) (7) (3) (29) Impairment (1) (1) Ecarts de conversion (1) (1)Reclassements 6 1 5 (12) Valeur brute au 30.04.2013 209 955 192 125 12 1 493 Amortissements cumulés (482) (135) (85) (702) Valeur nette au 30.04.2013 209 473 57 40 12 791Total Terrains MatérielImmobilisations en coursConstructions aménagements	478	1078	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
8	text	0.99949145	Les principales acquisitions du 1er semestre 2013 ont été réalisées sur les villages de Pragelato (6 M€), Rio das Pedras (3 M€) et Phuket (1 M€).	1082	1229	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
9	title	0.96020293	 8.2. Autres informations  8.2.1. Tests de dépréciation	1232	1293	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
10	text	0.9996525	Le Groupe a réalisé des tests de dépréciation sur les groupes de villages ou sur les villages présentant isolément des indices de perte de valeur. Ces tests n’ont pas conduit à constater de dépréciation.	1295	1499	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
11	title	0.8976225	 8.2.2. Autres informations	1502	1531	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
12	text	0.99939054	Les actifs immobilisés nets détenus dans le cadre de contrats de location-financement et la dette résiduelle correspondante s’élèvent respectivement à 4 M€ et 2 M€ au 30 avril 2013 et au 31 octobre 2012.	1533	1737	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	26
0	header	0.96019936	COMPTES CONSOLIDES 27	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
1	title	0.8467587	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
2	text	0.99946016	Les actifs donnés en garantie de dettes existant à la clôture, sous forme d’hypothèque ou de nantissement, s’élèvent à 152 M€ au 30 avril 2013, contre 154 M€ au 31 octobre 2012. Les dettes correspondantes s’élèvent à 37 M€ au 30 avril 2013 contre 55 M€ au 31 octobre 2012. Le montant de ces dettes peut fluctuer en fonction des tirages sur la ligne de crédit. Au 30 avril 2013, les coûts d’emprunt liés au financement des investissements pendant la période de construction enregistrés en coût des immobilisations sont peu significatifs.	52	593	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
3	title	0.96647483	Note 9. Autres créances	598	622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
4	table	0.9945727	(en millions d’euros) Valeur brute Valeur nette Valeur brute Valeur nette Créances fiscales 38 38 35 35 Produits à recevoir 4 4 4 4Avances fournisseurs 9 9 12 12 112 2 Autres débiteurs divers 7 7 12 12 Charges constatées d’avance 58 58 58 58 Total 117 117 123 123 (1) MEE : Sociétés intégrées par mise en équivalence31.10.12 Comptes courants débiteurs vis à vis de MEE (1)30.04.13	625	1007	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
5	title	0.99288017	Note 10. Trésorerie et équivalents de trésorerie	1013	1062	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
6	text	0.99957275	Les équivalents de trésorerie sont constituées de dépôts à moins de trois mois et SICAV monétaires.	1075	1176	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
7	title	0.9916205	Note 11. Capital et réserves	1182	1211	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
8	text	0.9996878	La variation des capitaux propres sur le semestre est liée au bénéfice de la période pour 18 M€, au rachat d’intérêts minoritaires pour (3) M€ et aux décisions de versement de dividendes aux minoritaires pour (4) M€.	1214	1433	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
9	title	0.9671965	 11.1. Capital et primes d’émission	1435	1472	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
10	text	0.9996163	Au cours du 1 er semestre 2013, 18 035 options de souscription ont été levées (cf. note 12). A l’issue de ces opérations, le capital social s’élève au 30 avril 2013 à 127 M€, constitué de 31 840 594 actions d’une valeur nominale de 4 euros. Suite à l’approbation par l’Assemblée Générale du 7 mars 2013 de l’apurement du report à nouveau de (319) M€ par imputation sur les primes d’émission, de fusion et d’apport, le montant de ces primes s’élève à 292 M€ au 30 avril 2013 contre 611 M€ au 31 octobre 2012.	1475	1987	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
11	table	0.99579304	(en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Equivalents de trésorerie 11 14 I nstruments dérivés 2 1Disponibilités 52 42 Total 65 57	1990	2119	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	27
0	header	0.96103364	COMPTES CONSOLIDES 28	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
1	title	0.9637338	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
2	text	0.9988104	Compte tenu des mouvements du semestre sur le contrat de liquidité, les actions auto- détenues s’élèvent à 223 717 titres au 30 avril 2013 contre 230 733 titres au 31 octobre 2012.	50	234	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
3	title	0.98652875	 11.2. Autres éléments du résultat global	240	283	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
4	text	0.9721755	Les réserves de conversion se présentent comme suit :	286	340	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
5	table	0.99614775	(en millions d’euros) Réserves de conversion -Part du groupeRéserves de conversion -Part minoritairesTotal réserves de conversion Au 31.10.11 (40) 8 (32) Ecarts de conversion 14 (1) 13 Au 30.04.12 (26) 7 (19) Au 31.10.12 (30) 6 (24) Variation de périmètre 1 (1) 0 Au 30.04.13 (29) 5 (24)	343	635	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
6	text	0.8402144	Les réserves de réévaluation des instruments financiers se présentent comme suit :	638	721	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
7	table	0.9926847	(en millions d’euros) Couverture de flux futursActifs financiers disponibles à la vente Au 31.10.11 11 Variations de juste valeur 2 Au 30.04.12 31 Au 31.10.12 20 Variations de juste valeur (1) Au 30.04.13 10	723	933	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
8	title	0.9879395	 11.3. Rachat d’intérêts minoritaires	936	975	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
9	text	0.99945706	Au cours du semestre, le Groupe a racheté 21,53% du capital de la société Taipe Trancoso Empreendimentos SA. Conformément à la norme IAS 27, la transaction entre actionnaires d’une même entité, sans changement sur le contrôle, est constatée en capitaux propres. L’acquisition est sans impact sur les valeurs des actifs et des passifs de la société concernée. L’impact sur les capitaux propres correspond au coût d’acquisition des titres.	978	1416	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
10	table	0.9940791	(en millions d’euros) Groupe Intérêts minoritairesTotal Capitaux propres Réserve consolidée y.c. réserve de conversion 1 (1) 0 Coût d'acquisition (3) (3) Impact net (2) (1) (3)	1419	1598	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
11	text	0.9981725	L’impact du décaissement de 3 M€ sur le tableau des flux de trésorerie est enregistré en opérations de financement.	1601	1717	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	28
0	header	0.8245131	COMPTES CONSOLIDES 29 Rapport semestriel 2013	3	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
1	title	0.9934425	Note 12. Paiement en actions	54	83	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
2	text	0.9995631	Aucun plan d’options de souscription n’a été octroyé par le Conseil d’Administration au cours du 1 er semestre 2013. Sur la période, 18 035 options de souscription des plans N et O ont été exercées. Aucune option n’a été exercée par les mandataires sociaux. La charge comptabilisée au titre des paiements en actions s’élève à 0,3 M€ sur le 1 er semestre 2013 (0,4 M€ au 1er semestre 2012).	86	480	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
3	title	0.9526762	Note 13. Avantages long-terme, provisions et litiges  13.1. Retraites et autres avantages long-terme	484	589	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
4	table	0.98132586	 13.1.1. Régimes à prestations définies (en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 24 24 24 24Valeur actualisée de l’obligation non financée Dette nette au bilan (en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Dette actuarielle à l’ouverture 20 24 Coût des services rendus 1 1 Coût financier (effet actualisation) 1 3 Prestations/Transactions payées (1) (1) Dette actuarielle à la clôture 24 24Pertes et (gains) actuariels générés dans l’exercice (en millions d’euros) 30.04.12 30.04.13 Coût des services rendus (1) (1) Liquidation de régimes 1 Prestations/Transactions payées 1 Total coût du personnel 0 0 Effet actualisation 0 0 Total résultat financier 0 0 Total (charge) /produit 0 0 	592	1286	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
5	title	0.99222267	13.1.2. Avantages long-terme	1286	1315	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
6	text	0.99951005	Le Conseil d’Administration du 6 décembre 2012 a décidé de renouveler une rémunération long terme au profit des mandataires afin de les associer à la performance de l’entreprise dans le cadre de la réalisation des objectifs stratégiques, ainsi qu’à la performance du cours de bourse.	1318	1603	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	29
0	header	0.9576009	COMPTES CONSOLIDES 30	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
1	title	0.9484066	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
2	text	0.9497241	Les conditions et modalités d’application sont les suivantes : 	52	120	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
3	title	0.78364825	Trois critères liés aux objectifs stratégiques 2014	120	172	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
4	text	0.6253783	compt	172	178	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
5	title	0.4804108	ant	178	181	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
6	text	0.9442974	chacun pour un tiers - ratio Villages 4 et 5 Tridents supérieur ou égal à 70% au 31 octobre 2014 ; - ratio du nombre de clients des pays à fort potentiel de développement supérieur ou égal à 30% au 31 octobre 2014 ; - ratio « Résultat net hors impôts et non récurrents / Capitaux employés » supérieur ou égal à 7% au 31 octobre 2014.  Un critère	181	536	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
7	title	0.5157741	lié au cours de bourse	536	559	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
8	text	0.98472047	- performance de l’action Club Méditerranée par rapport au SBF 120 qui correspond à la moyenne (cours de clôture) des deux indices sur la période de référence, soit du 1 er novembre 2010 au 31 octobre 2014. 	560	772	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
9	title	0.8852783	 Conditions de versement	772	797	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
10	text	0.99748147	- si le niveau d’atteinte du critère boursier est inférieur à 80% : pas de versement de la rémunération long terme. - si le niveau d’atteinte du critère boursier est compris entre 80% et 150% : application de ce coefficient multiplicateur à chaque critère atteint ; la progression du coefficient étant linéaire entre ces 2 bornes. Le montant de la rémunération long terme qui pourrait être versé au bénéfice des mandataires pourrait varier entre 0,27 fois et 1,5 fois leur rémunération de base brute annuelle. Au titre du 1 er semestre 2013, le montant de la provision est non significatif.	798	1397	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
11	title	0.9522132	 13.2. Variation des provisions courantes	1403	1446	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
12	text	0.9879018	L’analyse des variations de provisions est la suivante :	1449	1506	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
13	table	0.9932732	(en millions d’euros) 31.10.12 DotationsReprises avec objetReprises sans objetReclassement et change30.04.13 Provisions pour sinistres/pour responsabilité civile 3 1 0 (1) 0 3 Restructurations et fermetures de sites 5 0 (2) 0 0 3Provisions pour litiges y.c. fiscaux 15 3 (2) 0 (1) 15 Autres provisions 1 0 0 0 0 1 Total Provisions - passif courant 24 4 (4) (1) (1) 21	1509	1880	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
14	text	0.9995514	Les provisions pour litiges regroupent divers contentieux commerciaux, prudhommaux et administratifs. Il n’y a pas eu sur le semestre de nouveau litige ou autres procédures qui pourraient avoir, ou ont eu récemment, des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe. La rubrique « Restructurations et fermetures de sites » concerne essentiellement des provisions pour la fermeture prévue de vill ages. Parmi les autres litiges provisionnés, il n’existe pas de litige qui, pris isolément, soit significatif. Au cours du semestre, une provision a été reclassée en déduction de l’actif financier immobilisé pour 1 M€.	1884	2534	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	30
0	header	0.9562134	COMPTES CONSOLIDES 31	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
1	title	0.95200485	Rapport semestriel 2013  13.3. Actifs et passifs éventuels	26	90	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
2	text	0.99927765	Au 30 avril 2013, il n’y a pas d’évolution significa tive sur les actifs et passifs éventuels décrits en note 16 de l’annexe aux comptes consolidés du document de référence 2012.	92	272	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
3	title	0.9826555	Note 14. Impôts  14.1. Analyse de la charge d’impôt	276	332	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
4	text	0.98949367	L’analyse de la charge d’impôt par nature est la suivante :	335	395	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
5	table	0.98707783	(en millions d’euros) 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Impôts courants (9) (9) Impôts différés sur différences temporaires Impôts différés résultant des changements de taux (1) Réestimation/Utilisation des actif s d’impôts dif f érés (1) 2 Impôts différés (1) 1 Total (10) (8)	397	679	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
6	text	0.99966866	En 2013, l’augmentation du taux d’imposition de 20 à 26% en Grèce et de 25 à 27% en République dominicaine a entrainé un accroissement du passif d’impôt différé de 1 M€. La réestimation des actifs d’impôts différés co ncerne principalement des déficits de la zone Amériques sans allongement des horizons de recouvrabilité de ces déficits.	681	1023	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
7	title	0.9899126	 14.2. Actifs et passifs d’impôts différés	1024	1068	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
8	text	0.971273	La ventilation des impôts différés par nature de poste de bilan les ayant générés est la suivante :	1070	1170	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
9	table	0.9962026	(en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Immobilisations corporelles 2 2 Autres actifs 8 8 Déficits reportables 21 23 Total actif 31 33 Immobilisations corporelles (57) (58) CV A E (1) (1) Total passif (58) (59) Impôts différés passifs nets (27) (26)	1173	1423	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
10	text	0.9987854	La variation des impôts différés passifs nets n’est pas significative sur le 1er semestre 2013. Les hypothèses de recouvrabilité et les horizons de consommation des déficits reportables sont similaires à ceux retenus en octobre 2012. Le montant des actifs reconnus par imputation sur des bases d’impôt différé passives de même échéance est de 6 M€ au 30 avril 2013 (7 M€ au 31 octobre 2012).	1426	1821	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	31
0	header	0.9000231	COMPTES CONSOLIDES 32 Rapport	0	33	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
1	title	0.5312489	semestriel	33	44	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
2	header	0.52571326	2013	44	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
3	title	0.9795143	Note 15. Emprunts et dettes financières	52	93	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
4	table	0.5664567	 15.1.	97	105	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
5	title	0.6990426	Endettement	105	117	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
6	table	0.9887441	net (en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Trésorerie et équivalents de trésorerie 65 57 Emprunts et dettes financières, non courant 136 138 Emprunts et dettes financières, courant 47 31 Total emprunts et dettes financières 183 169 E ndettement net 118 112 	117	383	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
7	title	0.9872173	15.2. Emprunts et dettes financières par catégorie	383	434	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
8	text	0.99947983	Au cours du 1er semestre, le Groupe a poursuivi sa politique d’optimisation de ses sources de financement. En avril 2013, le Groupe a émis un placement privé allemand, de type « Schuldschein », pour 20 M€. Ce financement, émis à 97,715% du pair, est à taux variable Euribor + 3%, remboursable in fine en avril 2018 et assorti de covenants identiques à ceux supportés par le Groupe à ce jour.	437	834	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
9	table	0.9968547	(en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 OCEANE 74 75 Emprunts bancaires part à plus d’un an 41 57 Tirages sur lignes de crédit 19 4 Dette de location-financement 22 Total emprunts et dettes financières, non courant 136 138 OCEANE 52 Emprunts bancaires part à moins d'un an 17 16 Concours bancaires courants 24 12 Valeur de marché des instruments dérivés 1 1 Total emprunts et dettes financières, courant 47 31 	837	1252	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
10	title	0.9716652	15.3. Caractéristiques des principaux emprunts au 30 avril 2013	1252	1316	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
11	table	0.99032176	(en millions d’euros) Montant Taux nominal Taux effectif É chéance 30.04.13 OCEANE 2015 taux fixe 77 6,11% 9,01% nov-15 Total emprunts obligataires 77 Tirage sur ligne de crédit syndiqué 4 Euribor + Marge (1)déc-14 Emprunt obligataire privé Schuldschein 20 Euribor + 3% 4,36% (2)avr-18 Emprunt hypothécaire sur Club Med 2 16 4,73% avr-18 Emprunt La Pointe aux Canonniers 16 6,15% 6,24% janv-18Autres 36 Total emprunts et dettes financières 169 (1)	1319	1767	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
12	text	0.8353828	La marge (entre 2,0% et 3,25%) sur la LCS dépend du niveau du ratio dette nette / EBITDA .	1767	1858	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
13	table	0.47208315	(2)	1858	1862	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
14	text	0.48527774	sur	1862	1866	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
15	table	0.50025946	la	1866	1869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
16	text	0.50155395	base des	1869	1878	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
17	table	0.4902736	taux	1878	1883	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
18	text	0.49337178	au	1883	1886	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
19	table	0.49246198	30	1886	1889	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
20	text	0.6003366		1889	1890	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
21	table	0.53073543	avril	1890	1895	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
22	text	0.9716836	2013 Les caractéristiques des différents emprunts figurent en note 18 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 octobre 2012.	1895	2025	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	32
0	header	0.9671679	COMPTES CONSOLIDES 33	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
1	title	0.90709615	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
2	text	0.9994576	Au 30 avril 2013, la ligne de crédit syndiqué de 100 M€ est utilisée à hauteur de 5M€. Le montant des dettes garanties par des hypot hèques ou des nantissements s’élève à 37 M€ au 30 avril 2013 contre 55 M€ au 31 octobre 2012.	54	286	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
3	title	0.9872834	 15.4. Juste valeur de la dette	292	325	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
4	text	0.86534965	Le tableau ci-après présente la valeur comptable et la juste	328	389	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
5	table	0.5066911	va	389	392	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
6	text	0.7260198	leur des instruments financiers au 30 avril 2013:	392	442	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
7	table	0.99507356	(en millions d’euros) Valeur nette com ptableJuste valeur Dérivés de change 1 1 Disponibilités et V aleurs Mobilières de Placement 56 56 Actifs 57 57 Emprunts obligataires 77 91 Autres emprunts et dettes Taux fixe 38 43Autres emprunts et dettes Taux variable 41 41 Concours bancaires courants 12 12 Dérivés de change 1 1 Passifs 169 188	444	783	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
8	text	0.9966043	Le cours de marché de l’OCEANE 2015 au 30 avril 2013 était de 18,67 € à comparer à un cours de conversion de 16,37 €.	787	906	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
9	title	0.99380064	Note 16. Gestion des risques financiers	909	949	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
10	text	0.9996291	De par ses activités, le Groupe est exposé à différents types de risques financiers tels que des risques de marché (notamment risque de change et de taux), des risques de crédit et de liquidité. Les risques ainsi que la politique de gestion de ces risques par le Groupe sont décrits en note 19 de l’annexe aux comptes consolidés 2012.	952	1289	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
11	title	0.94665414	 16.1. Risque de change	1292	1317	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
12	text	0.5146493		1320	1321	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
13	title	0.90766525	 16.1.1. Dérivés de change en cours au 30 avril 2013 – analyse par nature et par devise	1321	1409	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
14	text	0.56180346		1411	1412	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
15	title	0.92788064	 Couverture de change transactionnel	1412	1449	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
16	text	0.9995726	La politique du Groupe vise à se prémunir contre les incidences des fluctuations de change sur le résultat net par rapport au budget pour les expositions transactionnelles.	1452	1626	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	33
0	header	0.89075917	COMPTES CONSOLIDES 34	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
1	title	0.91737777	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
2	text	0.9724817	Les expositions au risque de change transactionnel sur base budgétaire sont données dans la note 19 de l’annexe aux comptes consolidés 2012. Les principales couvertures en cours au 30 avril 2013 sont les suivantes :	50	268	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
3	table	0.9876488	(en millions d’euros) CAD GBP USD HKD M AD M UR TND M XN Couverture des dépenses 14 6793 Couverture des recettes (3) (7) (7) (7)Valeur de marché des couvertures (0) (0) (0) Couverture de Cash Flow Hedge, nette (1)( 3 ) ( 7 ) 7 ( 7 ) 6793 30.04.13	270	518	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
4	text	0.98318183	(1) un chiffre positif signifie que Club Med est acheteur de la devise à terme, et inversement pour un chiffre négatif.	518	638	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
5	title	0.8290636	 Principales expositions bilancielles nettes liées aux financements en devises au 30 avril 2013	642	739	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
6	table	0.9227883	(en millions d’euros) BRL CHF CNY GBP M AD HKD USD SGD Prêts de devises étrangères 15 8 - 37 4 Emprunts de devises étrangères (1) (6) (10) (10) (7) (10) (38) (5) Couverture (3) 2 9 10 3 1V a l e u r d e m a r c h é d e s c o u v e r t u r e s ------- E xposition nette (1)14 (9) (0) (2) (7) - 1 - Sensibilité (2)2 (1) (0) (0) (1) - 0 - 30.04.13	743	1100	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
7	text	0.97799265	(1) un chiffre négatif signifie que Club Med est emprunteur net de la devise, un chiffre positif que Club Med est prêteur net. (2) un chiffre négatif signifie qu'une baisse de 10% de l'euro contre la devise entraîne une perte sur le résultat net Pour couvrir les expositions au risque de c hange, le Groupe utilise des instruments dérivés : swaps de change, change à terme, non delivery forward (NDF), options de change, non delivery options. Les instruments dérivés en cours à la clôture ont une échéance inférieure à 12 mois.	1100	1632	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
8	title	0.9617807	 16.1.2. Dérivés de change en cours au 30 avril 2013 – analyse par catégorie comptable	1636	1724	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
9	table	0.97336936	(en millions d’euros) Actif Passif Actif Passif Couvertures de juste valeur (1)00 00 Couvertures des flux de trésorerie 2 1 1 1 TOTAL 2 1 1 1 (1)	1727	1873	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
10	text	0.9728069	Les dérivés ont des échéances courtes et sont renouvelés régulièrement ; leur valeur de marché est peu significative.	1873	1992	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
11	table	0.9192395	Valeur de marché 31.10.12 30.04.13 	1992	2033	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
12	title	0.913199	16.2. Risque de taux	2033	2054	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
13	table	0.97147924	(en millions d’euros) Avant couverture Taux fixe 119 65% 115 68% Taux variable 64 35% 54 32% Total 183 16931.10.12 30.04.13	2058	2182	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	34
0	header	0.9566133	COMPTES CONSOLIDES 35	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
1	title	0.9618313	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
2	text	0.9984954	La répartition fixe/variable de la dette brute s’établit au 30 avril 2013 à 68% taux fixe / 32% taux variable. Le swap de taux de 20 M€ est arrivé à échéance en décembre 2012. Depuis sa déqualification en 2011, il n’est plus considéré comptablement comme instrument de couverture. La dette du Groupe est libellée à 92% en euros. Elle est portée à près de 85% par la société mère, Club Méditerranée SA.	52	459	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
3	table	0.9959232	(en millions d’euros) Total < 1 an1 à 5 ans> 5 ans Trésorerie et équivalent de trésorerie (57) (57) Emprunts à taux variable * 54 22 32 Endettem ent net à taux variable (3) (35) 32 Emprunts à taux fixe 115 9 105 1 Total endettement net 112 (26) 137 1 * y compris concours bancaires courants	460	752	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
4	title	0.9556913	 16.3. Risque de liquidité  16.3.1. Niveau de liquidité	755	817	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
5	text	0.9708997	Le tableau ci-après présente	820	849	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
6	table	0.9889262	la liquidité du Groupe : (en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Disponibilités : 65 57 - dont CMSA 10 5 - dont filiales et succursales 55 52Lignes de crédit non tirées : 93 121 - dont LCS 80 95 - dont lignes confirmées et non confirmées 13 26 Total liquidité brute 158 178 Emprunts et dettes financières, courants 47 31 Total liquidité nette des emprunts et dettes financières, courants 111 147	849	1247	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
7	text	0.9992991	Le Groupe peut être soumis ponctuellement à certaines restrictions légales ou économiques limitant ou restreignant les flux financiers vers la société mère. Le cash pouvant faire l’objet de restriction est de 8 M€ au 30 avril 2013.	1251	1483	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
8	title	0.9664393	 16.3.2. Covenants au 30 avril 2013	1485	1522	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
9	text	0.99886173	Certains financements du Groupe contiennent des clauses de remboursement anticipé, notamment en cas de non respect de covenants ou de cession d’actifs : la ligne de crédit syndiqué pourrait faire l’objet d’un remboursement partiel si le montant des actifs cédés dépassait 84 M€. Les covenants bancaires (les plus restrictifs) concernent la ligne de crédit syndiqué.	1524	1894	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
10	table	0.94679636	- Engagements hors-bilan donnés < 200 M€ - Gearing (Dette nette / Capitaux propres) < 1 - Leverage (Dette nette / EBITDA bancaire (1)) < 2,5 en 2013 et 2014 (3 en 2012).	1895	2072	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	35
0	header	0.84789294	COMPTES CONSOLIDES 36	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
1	title	0.9699146	Rapport semestriel 2013 	25	51	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
2	text	0.57314575	- « Fixed	51	61	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
3	title	0.6750624	charge cover	61	74	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
4	text	0.69029856	ratio » (EBITDAR	74	91	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
5	title	0.50909144	banc	91	96	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
6	text	0.6787724	aire (2) / (Loyers (3) +	96	120	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
7	title	0.5399246	Inté	120	125	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
8	text	0.51051235	rêt	125	128	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
9	title	0.5187223	s	128	129	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
10	text	0.8845603	nets)) > 1,4 en 2012, 2013 et 2014. Au 30 avril 2013, les covenants ont été respectés :	129	220	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
11	table	0.98550576	- Engagements hors-bilan donnés < 200 M€ 93 M€ - Gearing <1 0,21 - Leverage < 2,5 0,84 - Fixed charge cover > 1,40 1,74	221	388	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
12	text	0.9797948	Ces ratios sont stables ou en amélioration par rapport à 2012. (1)	390	460	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
13	table	0.95143133	ROC Villages avant déduction des dotations aux amortissements et aux provis ions nettes des reprises et des coûts des cartes de crédit. (2) Ebitda bancaire avant déduction des loyers (3) Loyers Village utilisés pour le calcul de l'EBITDAR Village Note 17. Autres dettes (en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Subventions reçues 30 28 Loyers linéarisés 7 6 Total autres dettes non courantes 37 34 Charges à payer 9 5 Dettes sociales 45 42 Dettes fiscales 22 21 Fournisseurs d'immobilisations 17 5 Produits constatés d’avance 46 58 Autres dettes 8 14 Total autres dettes courantes 147 145	460	1061	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
14	text	0.99838763	La variation des fournisseurs d’immobilisations sur le 1er semestre 2013 est liée au calendrier des travaux réalisés à la fin de l’exercice 2012. Au 30 avril 2013, les autres dettes courantes comprennent 4 M€ de dividendes à verser aux minoritaires.	1064	1316	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
15	title	0.9124871	Note 18. Résultat Opérationnel Courant – Patrimoine (	1319	1374	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
16	table	0.6158396	en millions d	1374	1387	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
17	title	0.53933644	’	1387	1388	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
18	table	0.98892546	euros) 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Cessions de villages et autres actifs immobilisés16 Coûts des villages / sites fermés(5) (4) Impairment / mise au rebut / coûts de sorties de villages(23) (2) Promotion immobilière1 Autres coûts(3) (3) Total Résultat Opérationnel Courant Patrimoine (14) (9)	1388	1688	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
19	text	0.9991399	En 2012, la ligne « Cessions de villages et autres actifs immobilisés » comprenait principalement le résultat de la cession du village de Méribel Aspen Park en novembre 2011.	1691	1866	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	36
0	header	0.94877434	COMPTES CONSOLIDES 37	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
1	title	0.9867735	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
2	text	0.9995245	Sur le 1er semestre 2013, la ligne « Coûts des villages / sites fermés » comprend le coût des villages fermés pour travaux ou en attente de pr ojet, ainsi que les coûts des villages fermés en raison de la persistance de conditions géopolitiques exceptionnelles pour 2 M€ en 2013 et 3 M€ en 2012. En avril 2013, la ligne « Impairment / mise au rebut / coûts de sorties de villages » comprend essentiellement des dépréciations d’actifs et des mises au rebut pour 2 M€. En avril 2012, cette rubrique comprenait principalement des dépréciations d’actifs pour 13 M€ et l’impact des provisions et coûts liés aux sorties de villages pour 9M€.	54	697	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
3	title	0.96616393	Note 19. Autre Résultat Opérationnel	702	739	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
4	table	0.9900793	(en millions d’euros) 1er semestre 2013 Restructurations (6) (7) Litiges (1) (3) Total Autre Résultat Opérationnel (7) (10)1er semestre 2012	742	883	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
5	title	0.9897266	Note 20. Résult at Financier	889	918	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
6	text	0.9994144	La diminution des charges nettes sur l’endettement net est liée, d’une part, à la baisse de l’endettement moyen et, d’autre part, à la réduction du taux de financement du Groupe.	921	1102	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
7	title	0.93080777	Note 21. Résultat par action  21.1. Calcul du nombre moyen pondéré d’actions	1106	1187	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
8	table	0.9783583	 21.1.1. Résultat de base (en milliers d'actions) 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Nombre d’actions au 1er novembre 31 815 31 823 Nombre d’actions propres au 1er novembre (222) (231) Acquisition/cession pondérée d’actions propres sur la période 8 17Nombre pondéré d’actions émises sur la période 3 Nombre moyen pondéré d’actions au 30 avril 31 601 31 612 (en millions d'euros) Résultat de base part du groupe 16 17	1190	1612	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
9	text	0.9980436	Conformément à la norme IAS 33, les ORANE ont été prises en compte pour le calcul du résultat par action de base en 2012.	1616	1739	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
10	table	0.99491596	(en millions d’euros) 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Produits d’intérêts 22 Charge d’intérêts sur OCEANE/ORANE (3) (3)Autres charges d’intérêts (6) (4) Total charges nettes sur endettement net (7) (5) Résultat de change et autres 1 0 Total résultat financier (6) (5)	1739	2013	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	37
0	header	0.771012	COMPTES CONSOLIDES 38	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
1	title	0.88446426	Rapport semestriel 2013  21.1.2. Résultat dilué (en	25	84	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
2	table	0.6445609	milliers d	84	95	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
3	title	0.54926515	'	95	96	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
4	table	0.9888098	actions) 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Nombre moyen pondéré d’actions 31 601 31 612 Effet dilutif des stocks options 60 48 Nombre moyen d’actions - dilué 31 661 31 660	96	269	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
5	text	0.9987629	Le nombre de stock-options ou actions gratuites ex clues du calcul parce que leur effet n’est pas dilutif est de 917 260 au 30 avril 2013 et 1 453 186 au 30 avril 2012. Par ailleurs, les actions ordinaires susceptibles de résulter de la conversion en actions de l’emprunt convertible OCEANE 2015 (4 888 401 actions) n’ont pas été prises en compte au 30 avril 2013 et 2012, dans la mesure où leur effet aurait été anti-dilutif.	272	703	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
6	table	0.9294926	 21.2. Résultat par action (en euros) 1er semestre 2012 1er semestre 2013 Résultat par action 0,50 0,54 Résultat dilué par action 0,50 0,54	706	850	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
7	title	0.88294065	Note 22. Notes sur le tableau d es flux de tréso rerie consolidé  22.1. Amortissements et provision	855	959	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
8	table	0.9835297	s (en millions d’euros) 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 A mortissements et provisions sur immobilisations incorporelles 3 3 A mortissements et provisions sur immobilisations corporelles (1)42 30 Amortissements et provisions 45 33 (1) y compris amortissements et provisions en ROC Patrimoine pour 1 M€ en 2013 et 14 M€ en 2012	959	1293	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
9	text	0.9992109	Au 1er semestre 2012, la revue des valeurs estimées de réalisation de certains villages destinés à être cédés avait conduit à constater une dépréciation de 12 M€, enregistrée en ROC Patrimoine.	1296	1492	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
10	title	0.6555125	 22.2. Investissements	1495	1519	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
11	table	0.9761284	(en millions d’euros) 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Acquisition d’immobilisations incorporelles (3) (4) Acquisition d’immobilisations corporelles (19) (32) Acquisition d’immobilisations financières (2) Investissements (24) (36)	1522	1758	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
12	text	0.99943984	Les principaux investissements décaissés sur le 1er semestre 2013 concernent le Club Med 2 (6 M€) et les villages de Pragelato (5 M€) et Rio das Pedras (3 M€). Les investissements décaissés sur le 1 er semestre 2012 concernaient principalement les villages de Sandpiper (5 M€) et Yasmina (2 M€), tandis que les investissements financiers	1761	2105	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	38
0	header	0.9284318	COMPTES CONSOLIDES 39	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
1	title	0.52614075	Rapport	26	34	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
2	text	0.5144464	semestr	34	42	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
3	title	0.5185147	iel	42	45	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
4	text	0.99700505	2013 étaient liés à la libération du capital de la société Valmorel Bois de la Croix, mise en équivalence.	45	155	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
5	title	0.9917238	 22.3 Cessions et diminutions de l’actif immobilisé	159	212	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
6	table	0.8670429	(en millions d’euros) 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Cessions de villages et autres actifs immobilisés 20 - Remboursements de prêts et de dépôts, nets 3 - Cessions et diminutions de l'actif immobilisé 23	215	426	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
7	text	0.97828907	- En 2012, le village de Méribel Aspen Park a été cédé pour 20 M€.	426	496	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
8	title	0.97859836	 22.4 Variation du Besoin en Fonds de Roulement	499	548	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
9	table	0.99559855	(en millions d’euros) 1er sem estre 2012 1er sem estre 2013 Stocks (2) (2) Clients 3( 6 ) Avances sur inscriptions (25) (21)Fournisseurs 28 27 Autres créances et charges constatées d'avance (13) (7) Autres dettes et produits constatés d'avance 3 9Provisions courantes 1( 2 ) Total (5) (2)	551	840	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
10	title	0.993566	Note 23. Transactions avec les parties liées	846	891	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
11	text	0.99808913	Les transactions avec les parties liées n’ont pas connu de modifications significatives au cours du semestre. Les informations relatives à la rémunération long terme des dirigeants sont mentionnées en note 13. Les transactions avec les sociétés mises en équivalence se décomposent comme suit au 30 avril 2013 :	894	1214	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
12	table	0.99387217	(en millions d’euros) 31.10.12 30.04.13 Autres créances 1 2 Dette location financière 2 2 Fournisseurs 4 Autres dettes 1 1	1217	1340	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
13	title	0.98825806	Note 24. Engagements	1343	1364	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
14	text	0.9992741	Le montant des engagements hors bilan donnés s’élève à 93 M€ au 30 avril 2013 contre 123 M€ au 31 octobre 2012, suite à l’expiration de garanties de passifs et de bonne fin. Il n’y a pas de variation significative des engagements de loyers correspondant aux contrats de location simple non résiliables au 30 avril 2013.	1367	1691	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	39
0	header	0.94439435	COMPTES CONSOLIDES 40	0	24	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	40
1	title	0.8314523	Rapport semestriel 2013	25	49	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	40
2	text	0.99241984	Les informations relatives aux nantissements et hypothèques pris en garantie des emprunts sont précisées en note 15.3.	50	170	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	40
3	title	0.94534814	Note 25. Evénements postérieurs à la clôture	184	229	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	40
4	text	0.99974215	Dans le cadre du litige décrit en note 16 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 octobre 2012, la Société Martiniquaise de Village de Vacances a reçu une notification le 23 mai 2013 l’informant de la décision de la Commission Européenne à l’encontre de l’Etat français et des recours pendants. La préfecture a par ailleurs annoncé qu’elle envisage d’adresser à la SMVV une demande de recouvrement, sans indiquer de délai. Dans le cas où la préfecture confirmerait sa position, la SMVV pourra engager un recours préalable qui suspendra automatiquement toute exigibilité et dispose d’ar guments sérieux pour contester le fond de la décision de la préfecture. Par ailleurs, la décision de la Cour Européenne de Justice sur le litige entre l’Etat et la Commission Européenne reste attendue. Une décision favorable rendrait sans objet la demande de la préfecture. Le Conseil d’Administration a pris connaissance, le 26 mai 2013, date à laquelle il a arrêté les comptes consolidés semestriels au 30 avril 2013, d’un projet d’offre publique d’achat visant les actions et les obligations à option de conversion et/ou d’échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE) de la Société. Ce projet serait initié par des sociétés membres du groupe AXA PE et des sociétés membres du groupe Fosun, ainsi que Messieurs Henri Giscard d’Estaing et Michel Wolfovski, agissant de concert, et inclurait à terme l’ensemble du management de la Société. Cette opération, si elle se réalisait, serait susceptible d’avoir une incidence sur certains financements (clauses de changement de contrôle ou de retrait de la cotation, ajustement temporaire du ratio d’attribution d’actions pour les OCEANE, etc.) conduisant à un refinancement dans des conditions représentatives du nouveau profil du groupe. Certains contrats commerciaux pourraient également être impactés.	231	2097	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	40
0	header	0.9367241	COMPTES CONSOLIDES 41	3	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
1	title	0.98146856	Rapport semestriel 2013 Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle	26	132	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
2	text	0.9996425	Aux Actionnaires, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :  l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Club Méditerranée, relatifs à la période du 1er novembre 2012 au 30 avril 2013, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;  la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité. Ces comptes semest riels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.	135	850	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
3	title	0.99008006	1. Conclusion sur les comptes	853	883	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
4	text	0.9997452	Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significa tives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semest riels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.	886	1875	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
5	title	0.98833084	2. Vérification spécifique	1878	1905	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
6	text	0.9996465	Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consol idés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.	1909	2250	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
7	contact	0.90601474	Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 26 mai 2013 Les Commissaires aux Comptes DELOITTE & ASSOCIES ERNST & YOUNG AUDIT Jean-François VIAT Jean-Pierre LETARTRE	2256	2443	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	41
0	header	0.8717647	AUTRES INFORMATIONS 42	0	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
1	title	0.90506756	Rapport semestriel 2013	26	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
2	text	0.95212746	Rapport semestriel (en ligne sur www.clubmed-corporate.com )	51	112	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
3	title	0.7667347	Commissaires aux Comptes titulaires	114	150	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
4	contact	0.88313717	Le Cabinet Ernst & Young Audit SA, 1, place des Saisons, 92400 Courbevoie Paris La Défense 1, 	151	248	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
5	text	0.6427265	représenté par M.	248	265	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
6	contact	0.78524923	Jean Pierre Letartre	265	286	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
7	text	0.99954146	Il a été nommé pour la première fois au cours de l’Assemblée Générale du 30 Avril 1981. Son mandat a été renouvelé lors de l’Assemblée Générale du 7 ma rs 2013 pour une durée de 6 exercices expirant à l’issue de l’Assemblée Générale qui statuera sur le s comptes de l’exercice clos le 31 octobre 2018.	288	592	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
8	contact	0.7751055	Le Cabinet Deloitte & Associés , 185 avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex	593	685	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
9	text	0.70095026	, représenté par M. Jean	685	710	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
10	contact	0.5385849	-François	710	719	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
11	text	0.98883414	Viat. Il a été nommé pour la première fois lors de l’Assemblée Générale du 17 mars 2003. Son mandat a été renouvelé lors de l’Assemblée Générale du 7 mars 2013 pour une durée de 6 exercices expirant à l’issue de l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 octobre 2018.	719	1024	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
12	title	0.7474724	Commissaires aux Comptes suppléants	1027	1063	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
13	contact	0.94220036	Le Cabinet Auditex , Tour First, 1 place des Saisons, 92400 Courbevoie	1064	1135	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
14	text	0.9994587	Il a été nommé pour la première fois lors de l’Assemblée Générale du 11 mars 2008. Son mandat a été renouvelé lors de l’Assemblée Générale du 7 mars 2013 pour une durée de 6 exercices expirant à l’issue de l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 octobre 2018.	1136	1434	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
15	contact	0.97909	Le Cabinet Beas , 7-9 Villa Houssay 92 200 Neuilly-s ur-Seine	1435	1497	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
16	text	0.99943525	Il a été nommé pour la première fois lors de l’Assemblée Générale du 17 mars 2003. Son mandat a été renouvelé lors de l’Assemblée Générale du 7 mars 2013 pour une durée de 6 exercices expirant à l’issue de l’Assemblée Générale qui statuera sur les comptes de l’exercice clos le 31 octobre 2018.	1498	1796	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
17	contact	0.9946323	Responsable de l’information M. Henri Giscard d’Estaing Président-Directeur Général 11 rue de Cambrai – 75019 Paris Tél. : + 33 (1) 53 35 30 23 Directeur Relations Investisseurs et Communication financière Mme Pernette Rivain 11 rue de Cambrai – 75019 Paris Tél. : + 33 (1) 53 35 30 75 Fax. : + 33 (1) 53 35 32 73 e-mail : investor.relations@clubmed.com	1799	2161	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
18	title	0.94613266	Personnes qui assument la responsabilité du document	2165	2218	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
19	text	0.97997457	« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes cons olidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applic ables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la soci été et de l’ensemble des ent reprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’ activité figurant en page 3 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions ent re parties liées ainsi que d’une description des principaux risques et des principales incertit udes pour les six mois restants de l’exercice. » Le Président-Directeur Général Henri Giscard d’Estaing	2222	2988	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/8888/01/FCBWR072336_20130723.pdf	42
0	title	0.9729922	Communiqué de presse Chiffre d’affaires consolidé du 1 er trimestre 2018	0	83	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
1	text	0.9991505	Valenciennes, le 15 Mai 2018 – Le Groupe HIOLLE Industries a enregistré sur le prem ier trimestre 2018 un chiffre d’affaires de plus de 20 M€ en augmentation de 18.7 % par rapport au 1er trimestre 2017.	85	291	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
2	table	0.9966983	En milliers d’euros 2018 2017 Var. Chiffre d’affaires consolidé T1 20 045 16 891 + 18.67% Secteur Services et Environnement 5 851 5 611 +4.28% Secteur Ferroviaire et Aéronautique 14 194 11 280 +25.83%	292	501	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
3	text	0.99675894	Le secteur Services et Environnement (30% du CA) af fiche un chiffre d’affaires de 5 851 K€, en croissance 4.28 % par rapport au 1 er trimestre 2017. L’ensemble des métiers historiques du Groupe Hiolle Industries dans la maintenance industrielle connaît une belle progression sur ce premier trimes tre 2018. La capacité d’investissement de ses clients historiques repart à la hausse avec des eff ets positifs à court terme sur le carnet de commandes du secteur. Le secteur Ferroviaire et Aéronautique (70% du CA) affiche une performance significative avec un chiffre d’affaires consolidé de 14 194 K€, en augme ntation de près de 26 % par rapport au 1 er trimestre 2017. La part de la branche aéronautique représente près de 10 % du chiffre d’affaires consolidé global et confirme l’intégration réussie des deux croissances externes acquises au 2ème trimestre 2017. Le déploiement à l’international des métiers de câb lage ferroviaire et aéronautique du Groupe Hiolle Industries porte l’ambition du secteur pour l’année 2018. En effet, de nombreux projets sont en cours de chiffrage et la reconnaissance des grands donneu rs d’ordre du secteur semble être au rendez vous. Ces projets auront un impact sur le chiffre d ’affaires consolidé 2018. Enfin, le Groupe HIOLLE Industries continue son ava ncée vers la diversification à l’étranger de ses activités en ayant inauguré une nouvelle filiale au Sénégal courant du mois de Mars 2018. Cette position stratégique viendra renforcer la pré sence du Groupe déjà affirmée depuis plus de 10 ans sur le continent africain. * * *	504	2101	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
4	title	0.99349487	A propos du Groupe HIOLLE Industries	2102	2139	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
5	text	0.99967456	Avec plus de 40 années d’expérience et près de 750 collaborateurs et 16 filiales, le Groupe HIOLLE Ind ustries (Euronext Growth Paris : HIO) apporte son expertise aux industriels dans deux dom aines : les métiers de la métallurgie pour les gran ds acteurs de l’industrie et les activités électrotechniques pour les industriels du ferroviai re et de l’aéronautique. HIOLLE Industries, origina ire du Nord de la France, développe son implantation tant en France qu’à l’international.	2141	2626	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
6	contact	0.9835075	Reuters : HIO.PA – Bloomberg : HIO FP – www.hiolle- industries.com Contact actionnaires@hiolle-industries.fr	2629	2743	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
7	text	0.9394166	Prochain rendez-vous : Chiffre d’affaires du 2er trimestre 2018 : le 02 Août 2018	2749	2835	/mnt/jupiter/DILA/AMF/204/2018/05/FC204246900_20180515.pdf	1
0	header	0.6683801	PARSYS SA Société Anonyme au capital de 4 625 001 €	0	55	/mnt/jupiter/DILA/AMF/CNS/2012/03/FCCNS109306_20120327.pdf	1
1	contact	0.9592413	Siège Social : 1-3, rue Jean Richepin 93160 Noisy-le-Grand RCS Bobigny B 382 824 738 Site internet : http://www.parsys.com	56	189	/mnt/jupiter/DILA/AMF/CNS/2012/03/FCCNS109306_20120327.pdf	1
2	title	0.9874585	Modalités de mise à disposition des documents prépa ratoires pour l’Assemblée Générale Mixte du 28 mars 2012	206	317	/mnt/jupiter/DILA/AMF/CNS/2012/03/FCCNS109306_20120327.pdf	1
3	text	0.9973256	Tout actionnaire pourra, dans les conditions prévue s aux articles R.225-88 et R.225-89 du code de commerce, consulter au 5 rue Niels Bohr 77400 Saint -Thibault-des-Vignes les documents et les renseignements prévus à l’article R.225-83 du code de commerce.	324	583	/mnt/jupiter/DILA/AMF/CNS/2012/03/FCCNS109306_20120327.pdf	1
0	title	0.9863604	izzi choisit Verimatrix XTD et Streamkeeper pour protéger ses applications multimédias et ses terminaux	5	109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	1
1	text	0.99861395	"Des t echnologies de lutte contre le piratage et de défense contre les cybermenaces permettant de monitorer des millions d'appareils non gérés pour izzi tv et izzi go Aix-en-Provence, F rance et San Diego, États -Unis , 29 juin , 2022 – Verimatrix , (Euronext Paris : VMX), fournisseur leader de solutions de sécurité au service des utilisateurs pour u n monde connecté plus sûr , annonce ce jour qu'izzi, l’un des plus gros opérateur télécom pour le marché mexicain et qui commercialise notamment les services très prisés izzi tv et izzi go, va étendre le champ d'appl ication de ses solutions Verimatrix de protection de contenu et d'anti -piratage avec le déploiement de Streamkeeper et des technologies Extended Threat Defense (XTD) dans le but de sécuriser plusieurs de ses services de streaming iOS, Android et web, ainsi que ses décodeurs Android. Avec u ne clientèle en constante augmentation, des millions d'utilisateurs à travers le Mexique et une gamme étendue de plates -formes de diffusion de divertissement premium, izzi a décidé , au vu du succès de ses déploiements actuels de VCAS et Multi -DRM , de poursuivre sa collaboration avec Verimatrix . La solution Verimatrix XTD sera bientôt utilisée pour protéger le code de toutes les applications de télévision payante de l'entreprise et ce, sur toutes les plates -formes izzi . La société pourra également bénéficier des services intelligents et des dernières protections de Streamkeeper , la première solution de cybersécurité de l'industrie conçue pour détecter et bloquer les pirates des services OTT qui cherchent à détourner les contenus sportifs, hollywoodien s et autres, au cours de leur distribution d e la source à l'abonné. ""Verimatrix est heureux de compter izzi parmi les clients les plus récents à faire le choix de nos solutions Streamkeeper et XTD, car cela témoigne de notre engagement permanent envers l' innovation et le service à la clientèle"", a déclaré Asaf Ashkenazi , Chief Operating Officer et President de Verimatrix. ""Grâce à l'offre très complète de Verimatrix en matière de sécurité, izzi dispose d'une v isibilité continue sur les terminaux couvrant la détection des attaques, la prédiction et l’intervention ."" ""Toute entreprise possède des angles morts en matière de sécurité et pour une société aussi importante qu'izzi, la plus infime des failles de sécuri té pourrait avoir des répercussions négatives sur nos résultats et sur notre marque"", a déclaré Carlos Eduardo Romero, Video and Hubs Director d'izzi. ""Comptant de"	113	2680	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	1
0	text	0.99966407	"multiples applications médias déployées sur des millions d'appareils , nous nous réjouissons des avantages offerts par les solutions de sécurité avancées de Verimatrix sur notre activité, et qui nous permettront de nous concentrer pleinement sur le service de nos clients."""	0	276	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
1	title	0.992245	A propos d’izzi telecom	280	304	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
2	text	0.9996455	izzi offre des services de téléphonie, d'Internet et de télévision numérique aux particuliers comme aux entreprises, couvrant la ville de Mexico, la zone métropolitaine et plus de 60 villes de la République mexicaine, notamment les villes les plus importantes. Visitez www.izzi.mx .	306	592	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
3	title	0.99229604	A propos de Verimatrix	595	618	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
4	text	0.99970293	Verimatrix (Euronext Paris : VMX) contribue à rendre plus sûr le monde connecté d’aujourd’hui en offrant des solutions de sécurité pensées pour l'utilisateur. Verimatrix protège les contenus, les applications et les objets connectés en offrant une sécurité intuitive, sans contraintes et entièrement tournée vers l'utilisateur. Les plus grands acteurs du marché font confiance à Verimatrix pour assurer la protection de leurs contenus, tels que les films premium, le sport en streaming, l es données financières et médicales sensibles ou encore les applications mobiles indispensables à leur activité. Verimatrix rend possible les relations de confiance dont dépendent ses clients pour offrir un contenu et un service de qualité à des millions d e consommateurs dans le monde entier. Verimatrix accompagne ses partenaires pour leur permettre un accès plus rapide au marché, faciliter leur développement, protéger leurs revenus et conquérir de nouveaux clients. Pour en savoir plus, visitez le site www.verimatrix.com .	620	1653	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
5	contact	0.9958559	Contact Relations Investisseurs: Jean -François Labadie Directeur financier finance@verimatrix.com Contact Presse: Matthew Zintel matthew.zintel@zintelpr.com	1656	1826	/mnt/jupiter/DILA/AMF/BWR/2022/06/FCBWR143009_20220629.pdf	2
0	header	0.82510924	FINAL TERMS Dated 15 March 2016	26	61	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
1	text	0.9896871	ETFS COMMODITY SECURITIES LIMITED (Incorporated and registered in Jersey under the Companies (Jersey) Law 1991 (as amended) with registered number 90959) (the “Issuer”)	65	244	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
2	title	0.85797733	Programme for the Issue of ETFS Short and Le veraged Commodity Securities Issue of 12,500 ETFS 2x Daily Long Sugar Individual Securities (the “ETFS Short and Leveraged Commodity Securities”)	248	455	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
3	text	0.99868244	These Final Terms (as referred to in the prospectus (the “ Prospectus ”) dated 19 October 2015 in relation to the above Programme) relates to the issue of the ETFS Short and Leveraged Commodity Securities referred to above. The ETFS Short and Leveraged Commodity Securities have the terms provided for in the trust instrument dated 8 February 2008 as amended and supplemented by trust instruments supplemental thereto between the Issuer and The Law Debenture Trust Corporation p.l.c. as trustee constituting the ETFS Short and Leveraged Commodity Securities. Words and expressions used in these Final Terms not defined herein bear the same meaning as in the Prospectus. These Final Terms have been prepared for the purpose of Article 5(4) of Directive 2003/71/EC and must be read in conjunction with the Prospectus and any supplement, which are published in accordance with Article 14 of Directive 2003/71/EC on the website of the Issuer: http://www.etfsecurities.com. In order to get the full information both the Prospectus (and any supplement) and these Final Terms must be read in conjunction. A summary of the individual issue is annexed to these Final Terms.	459	1638	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
4	title	0.60019076	The particular	1642	1657	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
5	text	0.5241923	s	1657	1658	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
6	title	0.5698343	in	1658	1661	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
7	text	0.5061381	relation	1661	1670	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
8	title	0.5991464	to this issue of	1670	1687	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
9	text	0.5509156	ETFS	1687	1692	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
10	title	0.5707861	Short or Leveraged Commodity	1692	1721	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
11	text	0.732261	Securities are as follows: Issue	1721	1766	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
12	table	0.42571825	Date:	1766	1772	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
13	text	0.5063369	16	1773	1776	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
14	table	0.8002532	March 2016 Class: ETFS 2x Daily Long Sugar Individual Securities Creation Price: 6.448 6417 $ ISIN: JE	1776	1888	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
15	text	0.5160635	00B	1888	1891	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
16	table	0.517847	2NFTW01 Aggregate Number of ETFS Commodity Securities to which 	1891	1957	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
17	text	0.4428047	these	1957	1962	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
18	table	0.5248304	Final Terms apply: 12,500 Maximum	1962	1999	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
19	text	0.42224082	number	1999	2006	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
20	table	0.5429563	/amount of ETFS Short or Leveraged Commodity Securities to which	2006	2071	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
21	text	0.47909576	these	2071	2077	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
22	table	0.49216875	Final	2077	2083	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
23	text	0.5277347		2083	2084	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
24	table	0.49021202	Terms apply:	2084	2096	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
25	text	0.9159548	The aggregate Principal Amount of al l securities of the class being issued pursuant to these final terms (including those issued pursuant to these final terms) may not exceed US$1,000,000,000 unless increased by the Issuer in accordance with the Trust Instrument. Exchange on which ETFS Shor t or Leveraged Commodity Securities are admitted to trading: Borsa Italiana;Deutsche Börse;London Stock Exchange; The Issuer does not fall under Article 5.1 or 5.2 of Council Regulation (EU) No 833/2014 as amended by Council	2097	2629	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	1
0	header	0.6858555		21	22	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	2
1	title	0.4717426	Regulation	21	31	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	2
2	header	0.64109266	(EU) No. 960/2014 of 8 September 2014	31	70	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	2
3	title	0.92628616	concerning restrictive measures in view of Russia's actions destabilising the situation in Ukraine	70	170	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	2
0	header	0.59656054	RÉSUMÉ ETFS C	57	72	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
1	title	0.79195666	ommodity Securities Limited Résumé de prospectus	72	122	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
2	text	0.6763166	Programme d'émission en date du 19 octobre 2015	124	172	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
3	title	0.73024255	relatif à l’Émission de Titres ETFS Short Commodity Securities et de Titres ETFS Leveraged Commodity Securities	174	288	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
4	text	0.99960005	Les résumés sont composés d'informations financières dont l a publication est obligatoire désignées comme les « Éléments ». Ces éléments sont numérotés dans les sections A à E (et plus précisément A.1 à E.7). Le présent résumé contient la totalité des Éléments que doit obligatoirement comprendre un résumé sur ce type de titres et d'Émetteur. Les lacunes dans la numérotation s'expliquent par le fait qu’il n’est pas obligatoire d’aborder certains Éléments. Même si l'inclusion d'un Élément particulier dans le résumé s'avère obligatoire en raison du type de titres e t d'Émetteur, il est possible qu'aucune information pertinente ne puisse être donnée concernant cet Élément. Lorsqu'un tel cas se présente, le résumé donne un court descriptif de l'Élément en question, assorti de la mention « sans objet ».	327	1158	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
5	title	0.98538524	Section A - Introduction et Avertissements A.1 Information relative aux avertissements standa rds	1196	1387	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
6	text	0.99970514	Il convient de lire le présent résumé comme une introduction au prospectus de base des Titres ETFS Commodity Securities Limited concernant le programme d’émission des Short et Leveraged Commodity Securities en date du 19 octobre 2015 (le « Prospectus ») ; il convient qu'avant toute décision d'investir dans les ETFS Short Commodity Securities et/ou les ETFS Leveraged Commodity Securities, l'investisseur prenne en considération le Prospectus dans son ensemble ; en cas de plainte portée devant les tribunaux par un investisseur concernant les informations contenues dans le Prospectus, le demandeur est susceptible, en vertu de la législation nationale de tel État membre, de prendre à sa charge le coût de la traduction du Prospectus avant d'intent er l'action en justice ; la responsabilité civile ne peut être invoquée que pour les personnes qui ont publié le résumé, et toute traduction qui s’y rattache, et uniquement si celui ‐ci est trompeur, inexact ou incohérent lorsqu'il est lu conjointement aux autres parties du Prospectus, informations clés destinées à aider l'investisseur à décider d'investir ou non dans les ETFS Short Commodity Securities ou les ETFS Leveraged Commodity Securities.	1395	2625	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
7	title	0.9909561	A.2 Information relative à l'accord	2703	2747	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
8	text	0.9995968	L'Émetteur a donné son accord pour l'util isation de ce Prospectus et a accepté la responsabilité de son contenu pour toute revente ultérieure ou placement final par	2754	2921	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	3
0	title	0.9864654	d'utilisation du Prospectus pour la revente ultérieure ou le placement final des titres par des intermédiaires financiers	21	148	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
1	text	0.9996273	voie d'offre au public de Short Commodity Securities ou de Leveraged Commodity Securities (telle que décrite ci -dessous), aussi bien en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie, au Portugal, aux Pays‐Bas, en Norvège, en Espagne, en Suède qu'au Royaume -Uni, par tout intermédiaire financier considéré comme une entreprise d'investisse ment au sens de la Directive européenne concernant les marchés d'instruments financiers, telle qu’amendée (MiFID) et agréé conformément à la MiFID dans n'importe lequel des états membres. Ledit accord s'applique à toute revente ou placement final par voie d'offre au public pendant les 12 mois qui suivent la publication du Prospectus, sauf révocation de l'accord avant ce terme par un avis publié sur le site internet de l'Émetteur. Hormis le droit pour l'Émetteur de révoquer son accord, aucune autre condition n’est attachée à l’accord décrit dans le présent paragraphe. Au cas où un intermédiaire financier ferait une offre, celui ‐ci devra fournir des informations à l’investisseur sur la base des conditions générales de l'offre au moment où celle -ci est faite. Tout intermédiaire financier se servant du Prospectus dans le cadre d'une offre doit stipuler sur son site internet qu'il utilise le Prospectus conformément à l'accord donné et aux conditions qui s'y rattachent. C’est une condition de cet accord que l’int ermédiaire financier souhaitant revendre ou faire un placement final de Short et Leveraged Commodity Securities par le biais d’une offre au public, ne puisse réutiliser le Prospectus à cet effet à moins qu’elle ne soit réalisée dans des juridictions spécif iquement convenues et durant une période d’offre convenue, étant entendu que cette offre doit être faite pendant la Période d’Offre précisée dans les Conditions Définitives. L’intermédiaire financier ne peut pas autrement réutiliser le Prospectus pour vend re des Short et Leveraged Commodity Securities. Au cas où offre au public est réalisée dans une ou plusieurs Juridictions dans lesquelles une Offre au Public est prévue, les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être offertes et vendues aux pers onnes de ces Juridictions, qui sont éligibles pour participer à une offre au public de ces titres dans cette juridiction aux termes de la réglementation applicable. L’Emetteur n’a pas autorisé et n’autorise pas l’offre de Short et Leveraged Commodity Secu rities dans toute autre circonstance.	151	2678	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
2	title	0.86732423	Résumé spécifique à l’émission Juridiction(s) dans lesquelle(s) une Offre au Public est prévue	2684	2784	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
3	text	0.61620843		2784	2786	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
4	title	0.7351338	Période d’offre	2789	2805	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
5	text	0.7519369		2805	2807	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
6	title	0.8681437	Section B - l'Émetteur	2883	2906	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	4
0	title	0.9009053	B.1 Dénomination sociale et nom commercial	68	118	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
1	text	0.99648243	ETFS Commodity Securities Limited (ci -après, l'« Émetteur »).	127	192	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
2	title	0.97705024	B.2 Siège social/ Forme juridique/ Législation/ Pays d’enregistrement	266	344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
3	text	0.99960107	L'Émetteur est une société par actions, constituée et immatricul ée à Jersey en vertu de la Loi sur les sociétés (de Jersey) de 1991 (telle que modifiée) sous le numéro d’immatriculation 90959.	352	548	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
4	title	0.95010495	B.16 Contrôle direct ou indirect de l'Émetteur	648	703	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
5	text	0.99970293	Les actions de l'Émetteur sont entièrement détenues par ETFS Holdings (Jersey) Limited (ci -après « HoldCo »), une société holding constituée à Jersey. Les actions de HoldCo sont la propriété d irecte d'ETF Securities Limited (ci -après « ETFSL »), également constituée à Jersey. L’Emetteur n’est, ni directement ni indirectement, détenu ou contrôlé par une autre partie au programme.	710	1105	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
6	title	0.49323776	B	1183	1185	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
7	header	0.5462088	.	1185	1186	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
8	title	0.93982697	20 Structure à finalité spécifique	1186	1227	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
9	text	0.9997143	L'Émetteur a été constitué en tant que structure à finalité spécifique aux fins d’émettre des exchange traded commodities (« ETCs ») en tant que des titres adossés à des créances. L'activité principale de l'Émetteur est l'émission de plusieurs catégori es de titres de créance adossés à des contrats dérivés liés aux indices de matière première. Conformément au Prospectus, l’Émetteur a émis des titres de créance (les « Short et Leveraged Commodity Securities ») qui (avant les frais et commissions) fourniss ent soit une exposition courte simple ( -1 fois), une triple exposition courte ( - 3 fois), une double exposition longue (fois 2) ou une triple exposition longue (fois 3) par rapport aux modifications journalières de ces indices de matières premières calculés et publiés par Bloomberg L.P. et/ou Bloomberg Finance L.P. et/ou les filiales de ces dernières (ensemble « Bloomberg ») (les « Indices sur Matières Premières Bloomberg » et chacun l’ « Indice sur Matières Premières Bloomberg »). Les Indices sur Matières Pr emières Bloomberg répliquent les variations de prix des contrats à terme individuels de matières premières ou de paniers de contrats à terme de matières premières. Jusqu’au 30 juin 2014, les Indices Bloomberg sur Matières Premières étaient calculés et publ iés par CME Group Index Services LLC en coopération avec UBS Securities LLC et étaient connus sous la dénomination « The B	1252	2806	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
10	header	0.8592304	.21	2806	2809	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
11	title	0.9805842	Activités principales et présentation générale des parties	2816	2879	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	5
0	text	0.9737235	Dow Jones – UBS Commodity Indices SM ». L'Émetteur a mis en place un programme dans le cadre duquel différentes catégories de short et Leveraged Commodity Securities peuvent être émis à intervalles divers. L’Émetteur a mis en place un programme dans le cadre duquel différentes catégories de Short et Commodity Securities peuvent être émis à intervalles divers. L’Émetteur acquière une exp osition aux	21	432	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	6
1	title	0.51935506	variations	432	443	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	6
2	text	0.56200075	quotidiennes du niveau des	443	470	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	6
3	title	0.5603017	Indices sur Matières	471	492	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	6
4	text	0.9991321	Premières Bloomberg en concluant des contrats de dérivés garantis entièrement financés (les « Contrats sur Matières Premières ») avec UBS AG, succursale de Londres (« UBS ») et Merrill Lynch Commodities Inc. (« MLCI »). MLCI et UBS sont toutes deux connues comme étant les « Contreparties aux Contrats sur Matières Premières ». Les dispositions des Contrats sur Matières Premières achetés ou à acheter par l’Émetteur sont régies (i) par un a ccord intitulé « Contrat de Facilité » entre l'Émetteur et UBS conclu en date du 5 août 2009 ; et (ii) par un accord intitulé « Contrat de Facilité » entre l'Émetteur et MLCI conclu en date du 14 mars 2011. Les obligations de paiement de MLCI en vertu de s on Contrat de Facilité sont garanties par une caution (ci -après la « Caution BAC ») de Bank of America Corporation (ci -après « BAC »). Les obligations des Contreparties aux Contrats sur Matières Premières vis -à-vis de l’Émetteur en vertu des Contrats sur Matières Premières sont garanties par des nantissements fournis par les Contreparties aux Contrats sur Matières Premières (le « Nantissement ») et détenus sur des comptes ouverts au noms des Contreparties aux Contrats sur Matières Premières auprès de Bank of New York Mellon (ci -après « BNYM »). Conformément (i) aux accords intitulés « Accord de Garantie UBS » conclu entre UBS et l’Émetteur et « Accord de Contrôle UBS » conclu entre BNYM, UBS et l’Émetteur, tous deux en date du 5 août 2009 ; et (ii) aux acco rds intitulés « Accord de Garantie MLCI » conclu entre MLCI et l’Émetteur et « Accord de Contrôle MLCI » conclu entre BNYM, MLCI et l’Émetteur, tous deux en date du 14 mars 2011, UBS et MLCI sont tenus de transférer sur un compte de nantissement les garant ies et obligations à la valeur de l’exposition totale aux risques de l’Émetteur en vertu des Contrats sur Matières Premières signés (selon les cas) avec UBS ou MLCI. Le Nantissement détenu est ajusté chaque jour pour refléter la valeur des Contrats sur Matières Premières. Les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être créés et rachetés quotidiennement par les établissements financiers (ci -après les « Participants Agréés ») qui (i) ont passé un accord intitulé « Accord de Participant Agréé » avec l'Émetteur ; (ii) ont certifié à l'Émetteur leur statut au regard de la Loi britannique sur les services et marchés financiers de 2000 (Financial Services and Markets Act 2000 ou « FSMA ») ; et (iii) (sauf dans le cas où une Contrepartie sur Contrats sur Matières Premières aurait passé un Accord de Participant Agréé avec l’Émetteur) ont conclu l’accord correspondant intitulé « Contrat Direct » avec au moins une Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières sans que cette dernière ne les informe qu’elle ne les reconnaît pas comme Participant Agréé. En l'absence de Participants Agréés ou en cas d'annonce contraire de l'Émetteur, d'autres détenteurs de Short et Leveraged Commodity Securities peuvent en racheter. Toutes les autres parties peuvent acheter e t vendre des Short et Leveraged	492	3612	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	6
0	text	0.99968255	Commodity Securities par négociation sur les bourses ou les marchés sur lesquels ces titres sont admis à la négociation. Les Short et Leveraged Commodity Securities sont constitués en vertu d'un accord intitulé « Instrument de Trust » conclu entre l'Émetteur et Law Debenture Trust Corporation p.l.c. en sa qualité de trustee (ci -après le « Trustee ») de l'ensemble des droits et créances au titre de l'Instrument de Trust pour toute personne identifiée sur les registres comme d étentrice de Short et Leveraged Commodity Securities (ci - après les « Porteurs de Titres »). L'Émetteur et le Trustee ont conclu des instruments juridiques distincts intitulés individuellement « Acte de Garantie » pour chaque panier d’actifs attribuable à l’une quelconque des catégories de Short et Leveraged Commodity Securities (individuellement, un « Panier ») et les droits et créances détenus par le Trustee en vertu de chaque Accord de garantie sont détenus par ce dernier en trust pour les Porteurs de T itres de la catégorie de Short et Leveraged Commodity Securities. ETFS Management Company (Jersey) Limited (ci -après « ManJer »), société qui est propriété à part entière d’ETFSL, fournit ou organise la prestation de tous les services de gestion et d'adm inistration à l'Émetteur et règle tous les frais de gestion et d'administration de l'Émetteur contre une commission acquittée par l'Émetteur.	21	1452	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	7
1	title	0.9813406	B.22 Absence d’états financiers	1551	1591	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	7
2	text	0.99881685	Sans objet ; les états financiers ont été établis en date du Prospectus.	1598	1672	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	7
0	title	0.8998576	B.23 Historique des données financières clés	127	183	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
1	table	0.9977033	2014 USD 2013 USD Actif Circulant Trésorerie et Equivalent de Trésorerie Créances d’Exploitation et Autres 2 300 571 2 241 550 Contrats sur Matières Premières 3 244 864 050 3 389 700 130 Contrats sur Matières Premières en Attente de Règleme nt 20 473 411 14 211 084 Créances en Attente de Règlement 4 159 320 35 616 361 Total de l’Actif 3 271 797 352 3 441 769 125 Passif Circulant Titres sur Matières Premières 3 277 478 201 3 413 854 578 Titres en Attente de Règlement 20 473 411 14 211 084 Dettes en Attente de Règlement 4 159 320 35 616 361 Dettes d'Exploitation et Autres 2 300 569 2 241 548 Total du Passif 3 304 411 501 3 465 923 571 Capitaux propres Capital Déclaré 2 2 Bénéfices Non Distribués (32 614 151) (24 154 448) Total des Capitaux Propres (32 614 149) (24 154 446) Total des Capitaux Propres et du Passif 3 271 797 352 3 441 769 125	198	1141	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
2	title	0.9646967	B.24 Changement défavorable significatif	1287	1340	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
3	text	0.99938613	Sans objet ; il n'y pas eu de changement défavorable significatif dans les prévisions de l'Émetteur d epuis les derniers états financiers vérifiés par un commissaire aux comptes qui ont été publiés au 31 décembre 2014.	1351	1574	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
4	title	0.9800001	B.25 Actif sous -jacent	1683	1717	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
5	text	0.9981598	L’actif sous jacent des Short et Leveraged Commodity Securities de chaque catégorie, sur lequel ils sont adossés et par lequel ils sont garantis, est constitué de : - droits et intérêts en vertu des Contrats sur Matières Premières conclu entre l’Émetteur et la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières ;	1730	2049	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	8
0	text	0.9990415	- droits et intérêts en vertu des Contrats de Facilité aux termes desquels les Contrats sur Matières Premières ont été conclus (dans la m esure où l’on peut en attribuer à cette catégorie) ; et - droits et intérêts dans le Nantissement conformément à l’Accord de Garantie UBS, l’Accord de Contrôle UBS et/ou l’Accor de Garantie MLCI, l’Accord de Contrôle MLCI. Les actifs garantis adossés à l ’émission revêtent des caractéristiques qui démontrent une capacité à générer des fonds pour honorer les sommes à acquitter sur les titres. L’actif garanti est adossée l’émission, à savoir les Contrats sur Matières Premières, les Contrats de facilité, la Caution BAC, l’Accord de Garantie UBS, l’Accord de Contrôle UBS, l’Accord de Garantie MLCI et l’Accord de Contrôle MLCI. Les Short et Leveraged Commodity Securities de chaque catégorie sont adossés à des Contrats sur Matières Premières dont les dispositi ons correspondent et chaque fois qu’un Short ou Leveraged Commodity Security est créé ou racheté, le montant correspondant de Contrats sur Matières Premières est acheté ou annulé par l'Émetteur. Ces Contrats sur Matières Premières seront achetés auprès d'u ne ou plusieurs Contreparties aux Contrats sur Matières Premières. L'Émetteur rejettera les demandes de Short et Leveraged Commodity Securities si, pour une raison ou pour une autre, il ne peut conclure de Contrat sur Matières Premières correspondant avec une Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières. À l’heure où nous rédigeons ce Prospectus, l’Émetteur a passé des accords avec deux Contreparties aux Contrats sur Matières Premières, qui sont UBS et MLCI. Les Contrats de Facilité imposent des limi tes à la fois quotidiennes et cumulatives au nombre de Contrats sur Matières Premières pouvant être conclus ou annulés à tout instant. Les créations et les rachats de Short et Leveraged Commodity Securities sont soumis à des limites à la fois quotidiennes et cumulatives totales afin de répondre aux limites des Contrats sur Matières Premières. UBS est une société par actions domiciliée à Bâle en Suisse et exerçant son activité au Royaume -Uni par l’intermédiaire de sa succursale londonienne immatriculée sou s le numéro BR004507 et sise au 1 Finsbury Avenue, Londres, EC2M 2PP, Angleterre. Les deux sièges et établissements principaux d’UBS AG sont situés au 45 Bahnhofstrasse, CH -8098 Zurich, Suisse et au 1 Aeschenvorstadt, CH -4051 Bâle, Suisse. L’activité pri ncipale d’UBS est la prestation de services financiers aux clients particuliers, entreprises et institutionnels. MLCI, immatriculée en tant que société dans l’état du Delaware, États -Unis, a son siège chez The Corporation Trust Company, Corporation Trust Center, 1209, Orange Street, Wilmington, Delaware, 19801. L’activité principale de MLCI est le commerce des matières premières, dont les dérivés gré à gré de matières premières, auprès des clients institutionnels sur divers marchés intérieurs des États -Unis et internationaux.	23	3064	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	9
0	text	0.9994156	BAC est une holding bancaire et financière immatriculée dans l’Etat du Delaware, Etats -Unis en 1998. A traves ses filiales bancaires et non bancaires, BAC fournit un éventail diversifié de services bancaires et non -bancaires et de p roduits. Les sièges et l’établissement principal de BAC sont situés au 100 North Tryon Street, Charlotte, NC 282255, États Unis.	23	390	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
1	title	0.7119785	Résumé spécifique à l’émission : Catégorie de Short et Leveraged C	471	541	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
2	text	0.5383418	ommodit	541	548	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
3	title	0.48523697	y	548	549	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
4	text	0.832874	ETFS 2x Daily Long Sugar Catégorie de Contrat sur Matières Premières 2x Daily Long Sugar Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné Bloomberg Sugar Subindex Total Return	550	735	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
5	header	0.5771793	B.26	844	849	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
6	title	0.99176276	Gestion de placements	858	881	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
7	text	0.9979077	Sans objet ; l’Émetteur n’effectue pas de gestion active de l’actif.	895	965	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
8	title	0.9958432	Autres titres adossés aux mêmes actifs	1082	1125	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
9	text	0.99962896	De nouveaux Short et Leveraged Commodity Securities de toute ca tégorie peuvent être émis dans toute catégorie du moment qu’un Contrat sur Matières Premières correspondant de même catégorie est émis et qu’il intègre l’« Actif Garanti » correspondant. Ces Short et Leveraged Commodity Securities nouvellement émis seront fongibles avec l’ensemble des Short et Leveraged Commodity Securities existants de même catégorie et seront adossés aux mêmes Actifs Garantis.	1139	1607	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
10	header	0.8671754	B.27	1621	1626	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
11	text	0.9996465	L’Émetteur a créé un programme par lequel les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être émis à tout moment. Les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être émis ou délivrés pour être rachetés sur une base journalière par les Participants Agréés qui ont conclus un Accord de Participant Agréé avec l’Émetteur. Les Participants Agréés peuve nt donc vendre et acheter des Short et Leveraged Commodity Securities à d’autres investisseurs sur la bourse ou dans le cadre de transactions privées. Les Short et Leveraged Commodity Securities sont constitués par l'Instrument de Trust. Selon les termes de l'Instrument de Trust, le Trustee agit en qualité de Trustee des Porteurs de Titres pour chacune des catégories de Short et Leveraged Commodity Securities (a) afin de rendre des décisions et exercer leurs droits en vertu des Short et Leveraged Commodit y Securities au profit des Porteurs de Titres et (b) afin de détenir en trust, pour les Porteurs de Titres, le titres accordé par l’Émetteur en vertu des Actes de Garantie, pour exercer tout droit d’appliquer et de distribuer	1817	2937	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
12	header	0.75809306	B.28	2948	2953	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
13	title	0.99122393	Structure de la transaction	2963	2992	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	10
0	text	0.96157444	les produits (après paiement d e tout montant dû au Trustee) aux Porteurs de Titres (entre autres). Les obligations du Trustee vis -à-vis de chaque catégorie de Short et Leveraged Commodity Securities sont garanties par un nantissement sur la catégorie équivalente de Contrats sur Matièr es Premières en vertu des Contrats de Facilité et des contrats associés. Le diagramme ci -dessous représente	21	429	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
1	caption	0.58915704	les principaux aspects de la structure actuellement mise en	429	490	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
2	text	0.5862927	place :	490	499	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
3	title	0.557871	B	720	722	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
4	header	0.6438893	.29	722	725	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
5	title	0.9951128	Description des flux de fonds	734	765	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
6	text	0.9997236	Les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être achetés ou vendu contre du numéraire sur la bourse de Londres (LSE), la Borsa Italiana et/ou la bourse de Francfort (étant les bourses sur lesquelles les titres sont admis à la négociation) ou dans le cadre de transactions privé hors marché. Les détails des bourses sur lesquelles une catégorie particulière de titre peut être négociée sont exposés dans un document intit ulé « Conditions Définitives », préparés par l’Émetteur chaque fois que les titres sont émis. Les teneurs de marché fournissent la liquidité sur ces bourses et pour ces transactions mais, seuls les Participants Agréés peuvent demander directement à l’Émett eur l’émission de Short et Leveraged Commodity Securities. L’Émetteur a conclu des Accords de Participant Agréé et a consenti avec les Participants Agréés à émettre des Short et Leveraged Commodity Securities à ces Participants Agréés sur une base continue . Un Participant Agréé peut vendre des Short et Leveraged Commodity Securities sur une bourse ou dans le cadre d’une transaction privé hors marché ou peuvent détenir les titres eux -mêmes.	778	1927	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	11
0	text	0.99969167	Jusqu’à l’émission des Short et Leveraged Commodity Securities, un Participant Agréé peut délivrer un montant en numéraire à la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières égale au cours des Short et Leveraged Commodity Securities à émettre en échange desquels l’Émetteur émet les Short et Leveraged Commodity Securiti es et les délivre aux Participants Agréés via CREST. Jusqu’au rachat des Short et Leveraged Commodity Securities par un Participant Agréé (et dans certaines circonstances limitées, autres que pour les Porteurs de Titres), la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières doit délivrer un montant en numéraire au Participant Agréé concerné égale au cours des Short et Leveraged Commodity Securities devant être rachetés en contrepartie de la livraison par le Porteur de Titres acheteur de Short et Leveraged C ommodity Securities.	21	890	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
1	header	0.84871453	B.30	1000	1005	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
2	title	0.9948385	Initiateurs des actifs gagés	1014	1044	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
3	text	0.9996579	Les Contrats sur Matière s Premières sont et seront conclus auprès des Contreparties aux Contrats sur Matières Premières. À la date de ce Prospectus, l’Émetteur a passé des accords avec UBS et MLCI au titre desquels elles agissent en tant que Contreparties aux Contrats sur Matièr es Premières. UBS est une société par actions domiciliée à Bâle en Suisse et exerçant son activité au Royaume -Uni par l’intermédiaire de sa succursale londonienne immatriculée sous le numéro BR004507 et sise au 1 Finsbury Avenue, Londres, EC2M 2PP, Anglet erre. Les deux sièges et établissements principaux d’UBS AG sont situés au 45 Bahnhofstrasse, CH-8098 Zurich, Suisse et au 1 Aeschenvorstadt, CH -4051 Bâle, Suisse. L’activité principale d’UBS est la prestation de services financiers aux clients particuli ers, entreprises et institutionnels. MLCI, immatriculée en tant que société dans l’état du Delaware, États -Unis, a son siège chez The Corporation Trust Company, Corporation Trust Center, 1209, Orange Street, Wilmington, Delaware, 19801. L’activité princip ale de MLCI est le commerce des matières premières, dont les dérivés gré à gré de matières premières, auprès des clients institutionnels sur divers marchés intérieurs des États -Unis et internationaux.	1057	2339	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
4	title	0.98833257	SECTION C – Titres C.1 Type et catégories de titres offerts	2449	2597	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
5	text	0.999693	Les Short et Leveraged Commodity Securities sont conçus pour donner aux investisseurs un « rendement total » similaire à celui qui pourrait être atteint en gérant une position longue garantie, sans effet de levier, financée entièrement, dans des contrats à terme à échéances spécifiques, moins les frais applicables. Contrairement aux positions à terme gérées, les Short et Leveraged Commodity Securities n’impliquent aucun roulement, appel de marge, expiration ou courtage à terme.	2610	3101	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	12
0	text	0.99854153	L’Émetteur a cr éé 120 catégories de Short et Leveraged Commodity Securities (chacune donnant aux investisseurs une exposition aux variations quotidiennes en pourcentage des mouvements dans un des Indices sur Matières Premières Bloomberg et qui peut être groupé dans 4 typ es différents : - « One Times Short Individual Securities » ; - « One Times Short Index Securities » ; - « Three times Short Individual Securities » ; - « Two Times Long Individual Securities » ; - « Two Times L ong Index Securities » ; et - « Three Times Long Individual Securities ».	21	648	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	13
1	title	0.95934707	Caractéristiques des Catégories et Indices :	652	698	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	13
2	text	0.99869686	Le rendement sur les Short et Leveraged Commodity Securities est lié dans chaque cas aux variations quotidiennes en pourcentag e de la valeur des Indices sur Matières Premières Bloomberg correspondants comme suit :  Les One Times Short Individual Securities offrent une exposition courte aux variations quotidiennes des Indices sur Matières Premières Bloomberg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur un seul type de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du One Times Short Individual Secu rity connaîtra ce même jour une baisse correspondante en pourcentage et vice versa ) ;  Les One Times Short Index Securities offrent une exposition short aux variations quotidiennes des Indices sur Matières Premières Bloomberg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur différents types de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du One Times Short Index Security conn aîtra ce même jour une baisse correspondante en pourcentage et vice versa ) ;  Les Three Times Short Individual Securities offrent une exposition courte représentant le triple du pourcentage d’évolution quotidien des Indices sur Matières Premières Bloomberg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur un seul type de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du Three Ti mes Short Individual Security baissera ce même jour trois fois plus en pourcentage et vice versa ) ;  Les Two Times Long Individual Securities offrent une exposition au double du pourcentage d'évolution quotidien des Indices sur Matières Premières Bloomberg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur un seul type de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du Two Time s Long Individual Security augmentera ce même jour deux fois plus en pourcentage et vice versa ) ;	701	3021	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	13
0	text	0.99923676	 Les Two Times Long Index Securities offrent une exposition au double du pourcentage d'évolution quotidien des Indices sur Matières Premières Bloomb erg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur différents types de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du Two Times L ong Index Security augmentera ce même jour deux fois plus en pourcentage et vice versa ) ;  Les Three Times Long Individual Securities offrent une exposition au triple du pourcentage d'évolution quotidien des Indices sur Matières Premières Bloombe rg, répliquant les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur un seul type de matières premières (de telle sorte que si la valeur de l'Indice sur Matières Premières Bloomberg pertinent augmente un jour donné, la valeur du Three Times Long Individual Security augmentera ce même jour trois fois plus en pourcentage que cet Indice sur Matières Premières Bloomberg et vice versa ) ; auxquels s’ajoute à chaque fois un ajustement du taux d'intérêt sans risque qui court sur une position complètemen t garantie prise sur les contrats à terme sous -jacent concernés.	23	1297	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
1	title	0.94999796	Résumé spécifique à l'émission :	1301	1335	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
2	text	0.8401078	Les informations suivantes s'appliquent aux Short et Leveraged Commodity Securities émis en vertu des Conditions définitives : Catégorie ETFS 2x Daily Long	1336	1558	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
3	table	0.5304168	Sugar Code sur la bourse de Londres (	1558	1598	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
4	text	0.56836814	LSE	1598	1601	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
5	table	0.6889389	) LSUG Code ISIN JE	1601	1624	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
6	text	0.50082725	00B	1624	1627	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
7	table	0.7542582	2NFTW01 Nombre cumulé de Short et Leveraged Commodity Securities de cette catégorie 12500 Nom de l'indice	1627	1738	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
8	title	0.41534656	sous 	1738	1744	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
9	table	0.39450398	-	1744	1745	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
10	title	0.9131981	jacent Caractéristiques de la Catégorie et de l’Indice	1745	1801	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
11	text	0.9959462	Bloomberg Sugar Subindex Total Return Les caractéristiques de catégorie et d’indice : • Les Two Times Lon g Individual Securities fournissent une double exposition aux variations de pourcentage journalière des Indices sur Matières Premières Bloomberg qui répliquent les variations de la valeur des contrats à terme qui portent sur un seul type de matières premiè res (de telle sorte que si la valeur de l’Indice sur Matières Premières concerné augmente sur n’importe quel jour, la valeur du Two Times Long Individual Security augmentera sur ce jour deux fois le pourcentage d’augmentation de l’Indice sur Matières Premi ères Bloomberg et vice versa) ; auxquels s'ajoute à chaque fois un ajustement du taux d'intérêt sans risque qui court sur une position complètement garantie prise sur les contrats à terme sous ‐jacent concernés.	1802	2729	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	14
0	title	0.91718465	C.2 Devise	84	102	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
1	text	0.9987679	Les Short et Leveraged Commodity Securities sont libellés en dollars américains.	115	196	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
2	title	0.9837213	C.5 Restrictions sur transfert	310	350	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
3	text	0.99863786	Sans objet ; les Short et Leveraged Commodity Securities peuvent être transféré s librement.	363	458	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
4	title	0.9851326	C.8 Droits	568	585	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
5	text	0.9865422	Un Short et Leveraged Commodity Securities autorise un Pa rticipant Agréé à demander le rachat de titre par l’Émetteur et à recevoir le plus élevé de (i) la valeur minimum pour cette catégorie de Short et Leveraged Commodity Security (connu comme étant le « Nominal »), et (ii) le prix de cette catégorie de Short et Leveraged Commodity Security au jour applicable déterminé en utilisant la Formule exposée et décrite au point C.15. Généralement, seuls les Participants Agréés négocieront directement avec l’Émetteur en rachetant des Short et Leveraged Commodity Securi ties. Dans les cas où il n’y a pas de Participants Agréés, ou au choix de l’Émetteur, les Porteurs de Titres qui ne sont pas des Participants Agréés peuvent demander à l’Émetteur de racheter leurs titres directement. Résumé spécifique à l’é	597	1427	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
6	title	0.5740984	mission	1427	1434	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
7	text	0.9448065	: Le No minal et la catégorie de chacun des Short et Leveraged Commodity Securities émis conformément aux Conditions Définitives est comme suit :	1435	1584	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
8	table	0.95220953	Catégorie de Short et Leveraged Commodity Securities: ETFS 2x Daily Long Sugar Nominal 0.5300000	1659	1765	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
9	title	0.9783129	C.11 Admission	1875	1897	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
10	text	0.9997136	Une demande a été faite à l’Autorité de cotation britannique pour que l’ensemble des Short et Leveraged Commodity Securities émis dans les 12 mois suivant la date du présent Prospectus soient admis à la cote officielle et à la bourse de Londres, qui organise un marché réglementé, pour que certaines catégories desdits Short et Leveraged Commodity Securities puisse être négocié sur le Marché Principal de la bourse de Londres, qui fait partie de son marché réglementé des valeurs cotées (c’est -à-dire adm ises à la cote officielle). Il est dans l'intention de l'Émetteur que tous les One Times Short et Two Times Long Commodity Securities émis après la date de ce document soient également admis à la négociation sur le Marché Principal. Certains des Short et Leveraged Commodity Securities ont également été admis à la cote sur le Marché Réglementé (Règle Générale) de la bourse de Francfort, sur NYSE Euronext Amsterdam et sur le marché ETF plus de la Borsa Italiana S.p.A.	1909	2903	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	15
0	text	0.9994249	Dans le respect de chaque catégorie de Three Times Commodity Security, une demande sera faite pour que les titres de chacune de ces catégories soient admis à la négociation sur un ou plusieurs Marchés Réglementés avant la première émission. L’Emetteur émet une demande afin que certaines catégor ies de Three Times Commodity Securities soient admises à la cote du marché des ETFplus de la Borsa Italiana S.p.A. Les négociations publiques ne peuvent intervenir qu’après l’approbation de cette admission, qui devrait intervenir autour du 02/11/2015. Il n’y a aucune garantie que cette admission soit nécessairement approuvée. L’émetteur peut également faire une demande afin que certaines catégories de Three Times Commodity Securities soient admises aux négociations sur le Marché Principal de la bourse de Londres, sur le Marché Réglementé (Règle Générale) de la bourse de Francfort (Frankfurter Wertpapierbörse) et/ou sur NYSE Euronext Amsterdam. Résumé spécifique à l'émission : Une demande a été faite pour la négociation des Short et Leveraged Commodity Securities émis en vertu des Conditions Définitives sur le Marché Principal de la bourse de Londres, qui fait partie de son Marché Réglementé pour les titres cotés (titres étant inscrits sur la Liste Officielle). Lesdits Short et Leveraged Commodity Securit ies sont également admis à la cotation sur le Marché Réglementé (Règle Générale) de la bourse de Francfort Lesdits Short et Leveraged Commodity Securities sont également admis à la cotation sur le sur le marché ETFplus de la Borsa Italiana S.p.A.	21	1618	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
1	header	0.9288233	C.12	1728	1733	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
2	title	0.9930863	Montant minimal	1740	1756	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
3	text	0.99857897	Chaque Short et Leveraged Commodity Security a un nominal intitulé « Nominal », qui est la valeur minimum pour un Short et Leveraged Commodity Security du type concerné.	1768	1942	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
4	title	0.87334776	Short and Leveraged Les Montants Principaux de chaque Commodity Securities	1946	2059	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
5	table	0.976935	Catégorie tombent dans les gammes suivantes One Times Short Individual Securities US$1,78 à US$5,00 Two Times Long Individual Securities US$0,0012 à US$5,00 One Times Short Index Securities US$5,00 Two Times Long Index Securities US$0,07 à US$2,08 Three Times Short Individual Securities US$5,00 Three Times Long Individual Securities US$5,00	2091	2572	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
6	text	0.99213403	Résumé spécifique à l'émission : Le Nominal et la catég orie de chacun des Short et Leveraged Commodity Securities émis conformément aux Conditions Définitives est comme suit :	2576	2757	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
7	table	0.9212514	Catégorie des Short et Leveraged Commodity Securities : ETFS 2x Daily Long Sugar	2838	2921	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	16
0	header	0.8233571	Nominal 0.5300000 C.15	21	159	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
1	title	0.96727276	La valeur de l’investissement est affectée par la valeur des instruments sous - jacents Cours	166	276	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
2	text	0.9982729	Le cours d’un Short et Leveraged Commodity Security sur un jour particulier est basé sur (i) la variation de pourcentage entre le niveau de l’indice sous -jacent concerné sur un jo ur et le niveau de l’indice sous -jacent concerné le jour précédent, multiplié par le niveau concerné d’exposition et ajusté par les frais applicables et donc calculé en conformité avec la formule suivante (la « Formule ») :	278	690	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
3	math	0.8842696	Pi,t = Pi,t -1 x {1 + CAi,t + LF i x (Ii,t/Ii,t -1 — 1)} 	693	752	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
4	text	0.99240804	où : Pi,t est le cours d'un Short ou Leveraged Commodity Security d’une catégorie concernée au jour auquel le Cours a été calculé; i désigne la catégorie concernée du Short ou Leveraged Commodity Securities ; t désigne le jour au cours duquel le Cours a été calculé ; t-1 désigne le jour calendaire précédant le jour t ; Pi,t-1 est le cours d'un Short ou Leveraged Commodity Securities d’une catégorie concernée le jour précédent ; CAi,t est l'Ajustement du Capit al applicable à la catégorie concernée de Short ou Leveraged Commodity Security au jour au cours duquel le Cours a été calculé ; LFi est le coefficient d’effet de levier applicable à la catégorie concernée de Short ou Leveraged Commodity Securities re présentant le niveau d’exposition de la catégorie concernée de Short ou Leveraged Commodity Security fournit à la variation quotidienne de pourcentage dans le niveau de l’indice sous -jacent concerné. Pour les One Times Short Commodity Securities, LFi = -1, pour les Two Times Long Commodity Securities, LFi = +2, pour les Three Times Short Individual Securities LFi = -3 et pour les Three Times Long Individual Securities, LFi = +3. Ii,t est le niveau de l’Indice de Matières Premières Bloomberg pour leque l la catégorie concernée de Short ou Leveraged Commodity Security au jour auquel le Cours a été calculé ; Ii,t-1 est le niveau de l’Indice de Matières Premières Bloomberg pour lequel la catégorie concernée de Short ou Leveraged Commodity Security au jou r précédent ;	752	2324	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
5	title	0.994267	Ajustement du Capital	2327	2349	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
6	text	0.99941874	L'Ajustement du Capital est un facteur d'ajustement faisant l'objet d'un accord périodique entre les Contreparties aux Contrats sur Matières Premières et l'Émetteur	2351	2517	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	17
0	text	0.99815977	et reflète les commissions dues par l'Émetteur à ManJe r, aux Contreparties aux Contrats sur Matières Premières et aux fournisseurs d'indice. L'Ajustement du Capital applicable à chaque catégorie de Short ou Leveraged Commodity Securities un jour donné est publié sur le site internet de l'Émetteur : www.etfsec urities.com/retail/uk/en -gb/pricing.aspx. La formule et la méthode de calcul du Cours est la même pour toutes les catégories de Short et Leveraged Commodity Securities.	21	512	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
1	title	0.4910051	C	620	622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
2	header	0.5892426	.	622	623	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
3	title	0.94250953	16 Date d’expiration/échéance	623	660	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
4	text	0.9995494	Sans objet ; les Short et Leveraged Commodity Securities sont à durée indéterminée et aucune échéance n’est spécifiée.	672	793	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
5	title	0.497559	C	903	905	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
6	header	0.5982573	.17	905	908	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
7	title	0.9935795	Règlement CREST	915	943	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
8	text	0.99966013	L'Émetteur participe au système CREST, système dématérialisé pour le règ lement des transferts et à la détention de titres.	945	1070	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
9	title	0.9944455	Règlement des créations et remboursements	1074	1116	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
10	text	0.9996883	Lors de la création ou du rachat des Short et Leveraged Commodity Securities, le règlement interviendra (sous certaines conditions) le second jour de bourse après réception de la demande de création ou de remboursement correspondante selon la modalité de la livraison contre paiement dans le système CREST.	1118	1429	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
11	title	0.9948282	Règlement sur la bourse de Francfort	1433	1470	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
12	text	0.99971116	Dans un objectif de bonne livraison des Short et Leveraged Commodity Secu rities sur la bourse de Francfort, Clearstream Banking Aktiengesellschaft (ci -après « Clearstream ») émettra, pour chaque série et pour le nombre approprié de Short et Leveraged Commodity Securities, un Certificat Global au Porteur (désigné individuellemen t comme le « Certificat Global au Porteur ») en langue allemande et créé en vertu du droit allemand. A partir du moment où le nombre de Short et Leveraged Commodity Securities représentés par le Certificat Global au Porteur d’une catégorie changera, Clears tream modifiera en conséquence le Certificat Global au Porteur concerné.	1472	2145	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
13	title	0.99377626	Règlement sur la Borsa Italiana S.p.A.	2149	2188	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
14	text	0.99615496	Tous les Short et Leveraged Commodity Securities négociés sur la Borsa Italiana S.p.A. sont éligibles pour un règlement via les systèmes de règ lement normaux de Monte Titoli S.p.A. sur les comptes de dépôt ouverts auprès de Monte Titoli S.p.A.	2190	2437	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
15	title	0.9951504	Règlement et Livraison sur NYSE Euronext Amsterdam	2441	2492	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
16	text	0.99964505	Toutes les transactions de Short and Leveraged Commodity Securities négociés sur Euronext Amsterdam ser ont exécutées dans le livre d’ordre unique tenu par NYSE Euronext Amsterdam et enregistrées sur le Registre au nom d’Euroclear Pays -Bas. Tous les Short and Leveraged Commodity Securities cotés sur NYSE Euronext Amsterdam bénéficient de la Procédure de Règl ement/Livraison d’Euroclear pour la	2494	2896	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	18
0	text	0.9995191	zone Euronext (« ESES ») et seront dénoués à travers Euroclear Pays -Bas.	21	96	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
1	title	0.8825163	Résumé spécifique à l'émission	99	130	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
2	text	0.56019217		131	132	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
3	title	0.71706915	:	132	133	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
4	text	0.9996832	Dans un objectif de bonne livraison des Short et Leveraged Commodity Securities émis conformément aux Conditions Définitives sur la bourse de Francfort, Clearstream Banking Aktiengesellschaft (ci -après « Clearstream ») émettra, pour chaque série et pour le nombre approprié de Short et Leveraged Commodity Securities, un Certificat Global au Porteur (désigné individuel lement comme le « Certificat Global au Porteur ») en langue allemande et créé en vertu du Droit allemand. À partir du moment où le nombre de Short et Leveraged Commodity Securities représentés par le Certificat Global au Porteur d’une catégorie changera, Clearstream modifiera en conséquence le Certificat mondial au porteur concerné. Les Short et Leveraged Commodity Securities émis conformément aux Conditions Définitives, qui sont négociés sur la Borsa Italiana S.p.A., sont éligibles pour un règlement via l es systèmes de règlement normaux de Monte Titoli S.p.A. sur les comptes de dépôt ouverts auprès de Monte Titoli S.p.A.	134	1150	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
5	title	0.9830746	C.18 Description du rendement	1260	1298	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
6	text	0.9996314	Le Cours de chaque Short ou Leveraged Commodity Security reflète les variations dans l’indice de Matières Premières Bloomberg concerné depuis le jour précédent celui au cours duquel le Cours a été calculé, ajusté par un facteur à effet de levier de -1 (pour les One Times Short Commodity Securities), -3 (pour les Three Times Short Individual Securities), +2 (pour les Two Times Long Commodity Securities) ou +3 (pour les Three Times Long In dividual Securities) et déduction de tout frais applicable. Par conséquent, le rendement pour une catégorie particulière sera basée, principalement, sur la performance de l’Indice de Matières Premières Bloomberg concerné. Pour atteindre cet objectif, les Short et Leveraged Commodity Securities et les Contrats sur Matières Premières au travers desquels l’Émetteur obtient l’exposition aux Indice sur Matières Premières Bloomberg sont évalués tous deux en conformité avec la Formule décrite dans l’élément C.15. Cette Formule reflète (a) la différence entre le niveau de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné à ce jour et le niveau de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné le jour précédent auquel le Cours a été calculé, (b) l’application d ’un facteur à effet de levier de -1 (pour les One Times Short Commodity Securities), -3 (pour les Three Times Short Individual Securities), ou +2 (pour les Two Times Long Commodity Securities) et +3 (pour les Three Times Long Individual Securities) ; et (c ) les frais payables par l’Émetteur à la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières en vertu de l’Accord de Facilité et à ManJer. La déduction des frais payable à la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières et à ManJer sont référencés dans l’ ajustement du capital référencé dans la Formule. Le cours de chaque catégorie de Short et Leveraged Commodity Securities sera calculé par l'Émetteur à la fin de chaque jour de valorisation (après publication des cours du marché à terme) puis affiché avec l’Ajustement du Capital qui s’applique sur	1310	3365	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	19
0	text	0.99722534	le site internet de l'Émetteur : http://www.etfsecurities.com/retail/uk/en - gb/pricing.aspx.Le cours de cha que catégorie de Three Times Short Individual Security et de chaque catégorie de Three Times Long Individua l Security (ensemble les « Three Times Commodity Securities ») comprend un mécanisme de rééquilibrage journalier qui sera déclenché si la valeur de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné (i) perd 25 pourcent au cours d’une même journée pour le s Titres Three Times Long Individual ; ou (ii) augmente de 25 pourcent au cours d’une même journée pour les Titres Three Times Short Individual (communément appelés « Evènement Déclencheur »). A la suite de la survenance d’un Evènement Déclencheur, pour q ue le cours puisse être calculé le même jour, une autre valeur pour l’Indice sur Matières Premières Bloomberg sera calculée (la « Valeur de l’Indice Déclencheur »). Un porteur de titres obtiendra une triple exposition courte ou une triple exposition longue (selon la situation) par rapport à la variation de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné (i) depuis la valeur antérieure du cours de clôture jusqu’à la Valeur de l’Indice Déclencheur (ii) depuis la Valeur de l’Indice Déclencheur jusqu’au jour de fixation du prix de clôture. La Valeur de l’Indice Déclencheur dépendra de la survenance ou non de l’Evènement Déclencheur pendant les heures d’ouverture du marché : - Durant les heures d’ouverture du marché – la Valeur de l’Indice Déclencheur corres pondra à la valeur la plus faible (pour les Three Times Long Individual Securities) ou à la valeur la plus élevée (pour les Three Times Short Individual Securities) de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné applicable à ladite catégorie qui sur vient durant les 15 minutes suivant la survenance de l’Evènement Déclencheur ; ou - En dehors des heures d’ouverture du marché – la Valeur de l’Indice Déclencheur correspondra à la valeur la plus faible (pour Three Times Long Individual Securities) ou à l a valeur la plus élevée (pour Three Times Short Individual Securities) de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné applicable pour cette catégorie qui survient durant la période comprise entre l’Evènement Déclencheur et les 15 minutes précédant l ’ouverture du marché. Dans tous les cas, si un cas de perturbation du marché ou de perturbation de couverture se produit au cours de la période de 15 minutes, cette période peut être prolongée par périodes successives de 15 minutes jusqu'à la première des (a) une période continue de 15 minutes écoulée et au cours de laquelle aucun cas de perturbation du marché ou de perturbation de couverture a eu lieu et (b) la fin de horaires de change le troisième jour de bourse complet après la survenue de l'Evénement Déclencheur. Les Short and Leveraged Commoditiy Securities ne portent pas d’intérêt. Les profits réalisés par l’investisseur correspondent à la différence entre le cours auquel les Short and Leveraged Commodity Securities concernés sont émis (ou achetés s ur le marché secondaire) et le cours auquel ils sont rachetés (ou revendus).	21	3203	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	20
0	text	0.9809106	Les Short et Leveraged Commodity Securities fournissent un rendement lié à Bloomberg Sugar Subindex Total Return . Pour toute information, veuillez -vous rendre sur le site http://www.bloombergindexes.com /	23	232	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
1	header	0.85261583	C.19	339	344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
2	title	0.9853569	Cours final/p rix d’exercice	351	381	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
3	text	0.99939394	Les prix pour chaque catégorie de Short and Leveraged Commodity Securities sont calculés chaque jour de fixation des prix sur la base de la Formule et les rachats des Short and Leveraged Commodity Securities auprès de l’Emett eur sont réalisés au prix pertinent (déterminé par la Formule) à la date à laquelle le demande de rachat est reçue.	393	740	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
4	header	0.8552219	C.20	850	855	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
5	title	0.99365884	Type de valeur sous jacente et localisation d’informations sur les valeurs sous jacentes	862	956	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
6	text	0.9991754	Les Short et Leveraged Commodity Securities sont adossés à des Contrats sur Matières Premières qui sont des contrats dérivés avec la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières achetés auprès des Contreparties aux Contrats sur Matières Premières. Les Contrats sur Matières Premières offrent un rendement lié à l'Indice sur Matières Premières Bloomberg sous -jacent corresponda nt et sont évalués de la même manière que les Short et Leveraged Commodity Securities par référence à l’Indice sur Matières Premières Bloomberg concerné. L’information sur les Indices sur Matières Premières Bloomberg sera disponible à l’adresse : www.bloom bergindexes.com. Les détails de la Garantie détenue auprès de BNYM au bénéfice de l’Émetteur en vertu des Accord de Garantie UBS, Accord de Contrôle UBS, Accord de Garantie MLCI et Accord de Contrôle MLC sont donnés sur le site internet de l’Émetteur : www.etfsecurities.com/retail/uk/en -gb/documents.aspx. Résumé spécifique à l'émission : Les Contrats sur Matières Premières offrent un rendement lié à Bloomberg Sugar Subindex Total Return ; vous trouverez de plus amples informations sur http://www.bloomberg indexes.com.	968	2161	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
7	title	0.8619962	SECTION D - Risques D.2 Risques principaux de l’Émetteur	2301	2423	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
8	text	0.99973917	L’Émetteur a été constitué en tant que structure à finalité spécifique aux fins d’émettre des exchange traded commodities ayant la qualité de titres adossés à des actifs. L’émet teur émet actuellement des ETFS Short Commodity Securities, ETFS Leveraged Commodity Securities et certains autres titres (les « Classic et Longer Dated Securities »), qui sont émis conformément au prospectus de base séparé (le « Prospectus pour les Classi c et longer Dated Securities ») de l’Émetteur daté [ ] 2015, et qui n’a pas d’autres actifs que ceux attribuables aux Short et Leveraged Commodity Securities et aux Classic et Longer Dated Securities. Les montants qu’un	2434	3102	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	21
0	text	0.99970555	Porteur de Titres pourrait recevoir suite à plainte déposée contre l’Émetteur sont, donc, limités aux produits de réalisation de bien garanti applicable à de telle catégorie de Porteurs de Titres des Short et Leveraged Commodity Securities et dans la mesure où l’Émetteur est une structure à finalité spécifique aux seules fins d’émettre des Short et Leveraged Commodity Securities et des Classic et Longer Dated Securities, et puisque les Short et Leveraged Commodity Securities ne sont pas garantis par une autre personne, l’Émetteur n’aurait pas d’autres actifs que le Porteur de Titres pourrait réclamer. Dans le cas où le bien garanti est insuffisant pour couvrir le montant payable au Porteur de Titres, le Porteur de Titres subirait une perte : - Bien que les Short et Leveraged Commodit y Securities soient garantis par des Contrats sur Matières Premières et des nantissements, leur valeur et la capacité de l’Émetteur à s’acquitter de tout montant de rachat reste partiellement dépendante du recouvrement des sommes dues par UBS et MLCI au ti tre des Contrats de Facilité, de la Caution BAC, des Accords de Garantie et des Accords de Contrôle. Aucun Porteur de Titres n’a de droit direct à faire exécuter les obligations de l’Émetteur. Il n'est pas garanti qu'UBS, MLCI ou toute autre entité sera en mesure de remplir ses obligations de paiement en vertu des Contrats sur Matières Premières, Contrat de Facilité, Caution BAC, Accord de Garantie ou Accord de Contrôle pertinent. Par conséquent, on ne peut assurer que l'Émetteur soit en mesure de rachete r les Short et Leveraged Commodity Securities à leur cours de rachat qui pourrait conduire un investisseur à recevoir moins que le prix de rachat au moment du rachat de leurs Short et Leveraged Commodity Securities.	21	1840	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	22
1	title	0.9613417	D.6 Risques principauxdes titres	1948	1989	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	22
2	text	0.9997594	La performance passée n’est pas un indicateur fiable des performances futures et la performance de l’investissement d’un Short et Leveraged Commodity Security pourrait être volatile. En conséquence, les investisseurs en Short et Leveraged Commodity Securities peuvent perdre tout ou partie de la valeur de leur investissement. Si UBS, agiss ant en qualité d’agent de calcul, notifie l’Émetteur que le cours intra - journalier des Contrats sur Matières Premières de la même catégorie que tout Short et Leveraged Commodity Securities est tombé à ou en dessous de zéro à tout moment dans la journée de négociation et que ces Contrats sur Matières Premières ont été résiliés, les Short et Leveraged Commodity Securities de cette catégorie feront alors automatiquement l’objet d’un rachat obligatoire à ce jour et les Porteurs de Titres auront peu de chance da ns cette situation de recevoir tous produits puisque le Groupe a dans ces circonstances peu de chance d’avoir suffisamment d’actifs pour repayer aux Porteurs de Titres toute somme conséquente sur ces rachats dans la mesure où les seuls actifs disponibles p our le rachat des Short et Leveraged Commodity Securities affectés seront les Contrats sur Matières Premières dont la valeur sera à zéro même si le Cours de cette catégorie de Short et Leveraged Commodity Securities augmente par la suite. Dans ces circonst ances, le Porteur de	2001	3411	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	22
0	text	0.99966156	Titres peut supporter une perte si des Short et Leveraged Commodity Securities sont rachetées au cours inférieur à celui qui aurait été appliqué si l’investissement du Porteur de Titres avait été racheté à un jour choisi par le Porteur de Titres plutôt qu’à la date de rachat anticipé. Le rachat anticipé pourrait également conduire un Porteur de Titres à encourir une charge fiscale à laquelle il n’aurait pas été soumis par ailleurs et/ou si le rachat prend place au moment où la valeur nu méraire des Short et Leveraged Commodity Securities est inférieure à celle à la période à laquelle ils ont été rachetés par le Porteur de Titres, le Porteur de Titres pourrait encourir une perte. En cas de réalisation du nantissement par une Contreparties aux Contrats sur Matières Premières, la valeur de l’actif réalisé peut être inférieure à celle exigée pour régler le montant du rachat aux Porteurs de Titres. Toute réalisation du nantissement peut prendre du temps et un Porteur de Titres pourrait subir d es retards dans la réception des montants qui lui sont dus. Les rendements des Short et Leveraged Commodity Securities ont été conçus pour offrir une exposition aux risques de variations quotidiennes de l'indice correspondant. Cela n'équivaut pas à offrir une exposition aux risques de variations de l'indice concerné sur des périodes supérieures à un jour. Il se peut que les jours où des interruptions sur les marchés de matières premières sous -jacents surviennent, cela implique qu’une ou plusieurs catégori es de Short and Leveraged Commodity Securities ne soient pas en mesure d’être évaluées. Cela provoquera un retard dans la procédure de souscription et de rachat, ce qui pourrait alors avoir un impact négatif pour les investisseurs potentiels ou existants.	21	1825	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	23
1	title	0.9152657	Résumé spécifique à l’émission :	1829	1863	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	23
2	text	0.99961376	• Dans les situations où le prix des contrats à terme dont la livraison doit intervenir à une date éloignée s’avère plus élevé que celui des contrats à terme dont la livraison doit intervenir à une date rapprochée, la vale ur de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg correspondant diminuera avec le temps sauf si le prix au comptant augmente au même rythme que la variation du prix des contrats à terme. Le rythme de variation peut être relativement élevé et les variations peuvent se prolonger pendant un temps indéterminé, diminuant ainsi la valeur de l’Indice sur Matières Premières Bloomberg et par là même le cours de tout Leveraged Commodity Security lié à celui -ci ce qui pourrait conduire pour un Porteur de Titres à encou rir une perte. • À l'échelle d'une journée, les variations de cours des Leveraged Commodity Securities sont amplifiées. Pour ce qui est des Two Times Long Commodity Securities, une baisse des Indices sur Matières Premières Bloomberg concernés de 50 % ou plus dans la journée pourrait entraîner une perte totale de l'investissement.	1864	2952	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	23
0	header	0.7779213	SECTION E –	56	67	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
1	title	0.9687007	Offre E.2b Raison de l’Offre et utilisation des produits	67	190	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
2	text	0.99938005	Sans objet ; les raisons de l’offre et l’utilisation des produits ne diffèrent pas de la réalisation de profits et/ou de couverture.	200	336	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
3	title	0.98854893	E.3 Conditions générales de l'offre	444	486	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
4	text	0.9995311	Les Short et Leveraged Commodity Securities sont offerts à la souscription par l’Émetteur aux seuls Participants Agréés ayant soumis une demande en bonne et due forme et ne seront émis qu'après règlement du prix de souscription à la Contrepartie aux Contrats sur Mat ières Premières concernée. Le Participant Agréé doit également acquitter une commission de création de 500 livres Sterling. Toute demande de Short et Leveraged Commodity Securities faite avant 14h30, heure anglaise, pendant un jour de bourse permettra nor malement au Participant Agréé d'être inscrit comme le Porteur de Short et Leveraged Commodity Securities dans les deux jours de bourse.	496	1165	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
5	title	0.98960656	E.4 Intérêts importants ou conflictuels	1273	1319	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
6	text	0.99969745	MM. Tuckwell et Roxburgh (qui sont administrateurs de la société émettrice) sont également administrateurs de ManJer et chacun des administrateurs de l'Émetteu r (autre que M. Weeks) est en outre administrateur de HoldCo : l’actionnaire unique de l'Émetteur. M. Tuckwell est également un administrateur et un actionnaire de ETFSL et M. Roxburgh est le Directeur Financier de ETFSL. Les administrateurs n’estiment pa s qu'il y a de conflit d'intérêt potentiel ou avéré entre les obligations des administrateurs et/ou membres des comités de gestion, de direction et de supervision de l'Émetteur au regard de l'Émetteur et les intérêts personnels et/ou autres obligations qu' ils peuvent avoir. Les administrateurs de l'Émetteur occupent également des postes d'administrateurs au sein d'autres sociétés émettrices de titres sur matières premières négociées en bourse (ETC) appartenant elles aussi à HoldCo.	1329	2250	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
7	title	0.9038868	E.7 Frais	2357	2372	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
8	text	0.9983293	L'Émetteur facture les frais suivants aux investisseurs : Aux Participants Agréés uniquement : - l’Émetteur facture les frais d’un montant de 500 livres Sterling par demande ou rachat fait directement auprès de l’Émetteur ; À tous les Porteurs de Titres : - des commissions de gestion de 0,98 % par an sur la base de la valeur de tous les Short et Leveraged Commodity Securities en circulation ; - une commission de 0,85 % par an à régler aux Contreparties aux	2382	2895	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	24
0	text	0.99911135	Contrats sur Matières Premières pour les One Times Short Commodity Securities, de 1,90 % par an pour les Three Times Short Individual Securities, 1,30% par an pour les Two Times Long Commodity Securities et 1,60% par an pour les Three Times Long Individual Securities, toutes basées sur la valeur de l’ensemble des Short et Leveraged Commodity Securities en circulati on ; et - une redevance d’utilisation de 0,05 % par an (calculée sur le prix cumulé quotidien de tous les Contrats sur Matières Premières intégralement acquittés en circulation à cet instant) qui servira à payer la commission de Bloomberg, chacun étant calculé en appliquant l’Ajustement de Capital. Aucun autre frais n'est facturé aux investisseurs par l'Émetteur. Si un investisseur achète des Short et Leveraged Commodity Securities à un intermédiaire financier, l'Émetteur évalue les frais factur és par un initiateur de l’offre agréé pour la vente de Short et Leveraged Commodity Securities à un investisseur à 0,15 % de la valeur de ces titres vendus à l’investisseur.	21	1101	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	25
1	title	0.5074428	Frais	1168	1174	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	25
2	table	0.9845107	applicable £500 Frais de rachat £500 Ajustement de Capital -0.0000544 Frais de gestion 0,98% Allocation de License 0,05% Frais dus à la Contrepartie aux Contrats sur Matières Premières 1.30%	1174	1387	/mnt/jupiter/DILA/AMF/391/2016/03/FC391132487_20160315.pdf	25
0	text	0.97265196	This document dates 8 March 2016 and contains the Final Terms for the Warrants listed below.	0	101	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
1	title	0.6514577	1. Final Terms No. 9523 dated 8 March 2016 for Turbo Put-Warrants relating to shares of Volkswagen AG	101	214	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
2	bibliography	0.3367077	W	214	216	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
3	title	0.32741374	KN	216	218	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
4	bibliography	0.35922176	/	218	219	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
5	title	0.35782522	ISIN	219	223	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
6	bibliography	0.37581456	:	223	224	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
7	table	0.419236	DL2G4	225	231	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
8	bibliography	0.38289	L	231	232	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
9	table	0.38941517		233	234	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
10	bibliography	0.44701883	/	234	235	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
11	table	0.34373605	DE	235	238	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
12	bibliography	0.33989742	000	238	241	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
13	table	0.39485446	DL2G4L	241	247	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
14	bibliography	0.39652932	6 Page 2 2.	247	259	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
15	title	0.37639254	Final Terms No	259	276	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
16	bibliography	0.38570905	. 9524	276	282	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
17	table	0.36760923	dated 8 March	283	298	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
18	bibliography	0.35625365	2016 for Turbo	299	315	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
19	title	0.34562445	Put	316	320	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
20	bibliography	0.37192792	-	320	321	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
21	table	0.32353553	War	321	324	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
22	title	0.32655358	rant	324	328	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
23	bibliography	0.33014542	s	328	329	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
24	table	0.30239412	relat	330	336	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
25	bibliography	0.33440244	ing	336	339	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
26	table	0.37154916	to	340	343	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
27	bibliography	0.37981278		343	344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
28	table	0.55982894	shares of Volkswagen AG WKN/ISIN: DL2G4M / DE000DL2G4M4 Page	344	408	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
29	header	0.40185615	26 3.	409	415	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
30	title	0.38170195	Final	415	421	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
31	table	0.32066825		422	423	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
32	title	0.44392657	Terms	423	428	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
33	table	0.36274436	No. 9525 dated 8 March 2016 for Turbo	429	471	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
34	title	0.3587263	Put	472	476	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
35	table	0.29987422	-	476	477	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
36	title	0.32019466	War	477	480	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
37	table	0.4216203	rants relating to shares of Volkswagen AG WKN/ISIN: DL2G4N / DE000DL2G	480	556	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
38	header	0.6450902	4N2 Page 50 Page 1	556	576	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	1
0	header	0.96581674	Final Terms no. 9523 dated 08 March 2016	0	45	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
1	text	0.43018287	DE	45	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
2	title	0.46963704	UT	48	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
3	text	0.87948006	"SCHE BANK AG Issue of up to 100,000,000 Turbo Put-Warrants (corresponds to product no. 18 in the Base Prospectus) relating to Preference Shares of Volkswagen AG (the ""Securities "") under its Programme for the issuance of Certificates, Warrants and Notes Issue Price: Initially EUR 0.82 per Security. Following issuance of the Securities, the Issue Price will be reset continuously. WKN / ISIN: DL2G4L / DE000DL2G4L"	50	500	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
4	header	0.3589547	6	500	501	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
5	text	0.98371315	This document constitutes the Final Terms of the Securities described herein and comprises the following parts:	501	622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
6	title	0.8478108	Terms and Conditions (Product Terms) Further Information about the Offering of the Securities Issue-Specific Summary	622	747	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
7	text	0.9986907	"These Final Terms have been prepared for the purposes of Article 5 (4) of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Base Prospectus dated 25 November 2015 (including the documents incorporated by reference) as amended by the supplement dated 10 December 2015, 27 January 2016 and 08 February 2016 (the ""Base Prospectus""). Terms not otherwise defined herein shall have the meaning given in the General Conditions set out in the Terms of the Securities. Full information on the Issuer and the Securities is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Base Prospectus. A summary of the individual issuance is annexed to the Final Terms. The Base Prospectus dated 25 November 2015 , any supplements and the Final Terms, together with their translations or the translations of the Summary in the version completed and put in concrete terms by the relevant Final Terms are published according to Art. 14 (2) (c) of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC, as amended), as implemented by the relevant provisions of the EU member states, on the Issuer's website (www.xmarkets.db.com) and (i) in case of admission to trading of the Securities on the Luxembourg Stock Exchange, on the website of the Luxembourg Stock Exchange (www.bourse.lu), (ii) in case of admission to trading of the Securities on the Borsa Italiana, on the website of Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it), (iii) in case of admission to trading of the Securities on the Euronext Lisbon regulated market or in case of a public offering of the Securities in Portugal, on the website of the Portuguese Securities Market Commission (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) (www.cmvm.pt), (iv) in case of admission to trading of the Securities on a Spanish stock exchange or AIAF, on the website of the Spanish Securities Market Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores) (www.cnmv.es). In addition, the Base Prospectus dated 25 November 2015 shall be available free of charge at the registered office of the Issuer, Deutsche Bank AG, Grosse Gallusstrasse 10-14, 60311 Frankfurt am Main."	747	3060	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
8	title	0.88657695	1. Final Terms No. 9523 dated 08. March 2016 for Turbo Put-Warrants relating to Preference Shares the Volkswagen AG	3060	3188	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
9	header	0.41279155	WKN	3188	3192	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
10	contact	0.39280975	/ISIN	3192	3197	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
11	header	0.3559182	:	3197	3198	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
12	contact	0.38645428	DL	3199	3202	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
13	header	0.39844668	2	3202	3203	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
14	contact	0.3807248	G	3203	3204	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
15	header	0.39376622	4	3204	3205	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
16	contact	0.3808152	L	3205	3206	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
17	header	0.4206999	/	3207	3209	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
18	contact	0.38928726	DE	3209	3212	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
19	header	0.36397767	000	3212	3215	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
20	contact	0.39017478	DL	3215	3217	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
21	header	0.35507733	2	3217	3218	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
22	contact	0.3671411	G	3218	3219	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
23	header	0.7796841	4L6 ISIN: DE000DL2G4L6 Final Terms of DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 2	3219	3295	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	2
0	title	0.98083496	Terms and Conditions	0	21	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
1	text	0.9993153	"The following ""Product Terms "" of the Securities shall, for the relevant series of Securities, complete and put in concrete terms the General Conditions for the purposes of such series of Securities. The Product Terms and General Conditions together constitute the ""Terms and Conditions "" of the relevant Securities. In the event of any inconsistency between these Product Terms and the General Conditions, these Product Terms shall prevail for the purposes of the Securities."	21	538	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
2	title	0.8072316	General Information Security Type Warrant	538	582	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
3	text	0.70753884	/ Turbo Put-Warrant Type: Put ISIN DE000DL2G4L6 WKN DL2G4L Issuer Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main	583	691	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
4	title	0.46402445	Number of the	691	706	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
5	table	0.45064276	Securities up to	706	723	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
6	text	0.53043187	100,000,000	723	735	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
7	title	0.93195164	Securities Issue Price	736	760	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
8	text	0.9929019	Initially EUR 0.82 per Security. Following issuance of the Securities, the Issue Price will be reset continuously.	760	885	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
9	title	0.9780483	Underlying	885	896	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
10	text	0.8624673	Underlying Type: Share Name: Preference Share of Volkswagen AG Sponsor or issuer: Volkswagen AG Reference Source: Deutsche Börse AG, Frankfurt am Main, Exchange Electronic Trading ISIN: DE0007664039	896	1107	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
11	title	0.87505734	Product Details Settlement Cash Settlement	1107	1152	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
12	text	0.49119106	S	1152	1154	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
13	title	0.5246015	ettlement	1154	1163	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
14	text	0.8547195	"Currency Euro (""EUR"")"	1164	1187	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
15	title	0.5556612	Cash Amount	1187	1200	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
16	text	0.96737033	"(1) If, in the determination of the Calculation Agent, the Barrier Determination Amount has at any time during the Observation Period been equal to the Barrier or above the Barrier (such event a ""Barrier Event ""), zero, (2) otherwise: (Strike – Final Reference Level) x"	1200	1492	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
17	table	0.46904185	Multiplier Multiplier 0.1	1492	1518	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
18	title	0.9345067	Barrier Determination Amount	1518	1549	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
19	text	0.99915177	The price of the Underlying quoted by or published on the Reference Source at any time on an Observation Date during the Observation Period (as calculated and published on a continuous basis), irrespective of any corrections published later by the Reference Source in this regard. If a Market Disruption has occurred and is continuing at such time on such Observation Date, no Barrier Determination Amount shall be calculated for such time.	1549	2025	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
20	title	0.98968965	Observation Date	2025	2043	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
21	text	0.9981424	Each day during the Observation Period.	2043	2086	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
22	title	0.96714735	Observation Period	2086	2106	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
23	text	0.9990202	The period from and including the Issue Date (8:00 a.m. Frankfurt am Main local time) to and including the relevant time for determination of the Final Reference Level on the Valuation Date.	2106	2313	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
24	table	0.57127243	Barrier EUR 122.00 Strike EUR	2313	2344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
25	text	0.49101692	1	2345	2347	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
26	table	0.53859264	22.00	2347	2352	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
27	title	0.5378454	Final Reference Level	2352	2376	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
28	text	0.6367086	The Reference Level on the Valuation Date	2376	2421	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
29	title	0.73772335	Reference Level	2421	2438	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
30	text	0.9852092	In respect of any day an amount (which shall be deemed to be a monetary value in the Settlement Currency) equal to: ISIN: DE000DL2G4L6	2438	2584	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
31	header	0.92919064	Final Terms of DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5 Page 3	2584	2638	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	3
0	text	0.9725959	the Relevant Reference Level Value on such day quoted by or published on the Reference Source as specified in the information on the Underlying.	0	156	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
1	title	0.9751375	Relevant Reference Level Value	156	190	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
2	text	0.9944538	The official closing price of the Underlying on the Reference Source.	190	265	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
3	title	0.98718655	Relevant Dates	265	281	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
4	text	0.780663	Issue Date 09 March 2016 Value Date 09 March 2016 Exercise	281	344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
5	title	0.5000283	Date	345	350	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
6	text	0.94140077	15 June 2016	350	363	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
7	title	0.96112734	Termination Date	363	381	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
8	text	0.99787194	If a Barrier Event has occurred, the day on which such Barrier Event occurred, otherwise, the relevant Exercise Date.	381	511	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
9	title	0.9874206	Valuation Date	511	527	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
10	text	0.99907	The Termination Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day.	527	622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
11	title	0.98464745	Settlement Date	622	639	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
12	text	0.99862283	The fourth immediately succeeding Business Day following the Valuation Date, probably 21. June 2016.	639	750	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
13	title	0.88172746	Further Information Type of Exercise European Style Automatic Exercise	750	825	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
14	text	0.9948432	Automatic Exercise is applicable Business Day A day on which the Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer (TARGET2) system is open and on which each relevant Clearing Agent settles payments. Saturday and Sunday are not considered Business Days.	825	1125	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
15	title	0.99247336	Form of Securities	1125	1145	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
16	text	0.8119444	French Securities	1145	1164	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
17	title	0.5343978	Governing Law	1164	1179	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
18	text	0.6118951	German law ISIN: DE000DL2G4	1179	1209	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
19	header	0.86673987	L6 Final Terms of DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5 Page 4	1209	1265	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	4
0	title	0.98640877	Further Information about the Offering of the Securities LISTING AND TRADING Listing and Trading	0	103	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
1	text	0.99856204	There has no application been made to admit the Securities to the regulated market of any exchange.	103	212	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
2	title	0.9201771	Minimum Trade Size	212	233	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
3	text	0.4477287	1	233	235	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
4	title	0.608138	Security Estimate of total expenses related to admission to trading	235	307	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
5	text	0.66525555	Not applicable	307	322	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
6	title	0.75369996	OFFERING OF SECURITIES Investor minimum subscription amount	322	386	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
7	text	0.5530692	Not applicable	386	401	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
8	title	0.52450603	Investor maximum 	401	421	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
9	table	0.4181161	subscription	421	433	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
10	title	0.5129602	amount	434	441	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
11	text	0.62393415	Not applicable	441	456	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
12	title	0.9928527	The Offering Period	456	477	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
13	text	0.9991801	The offer of the Securities starts on 09 March 2016 (8:00 a.m. Frankfurt am Main local time). The Issuer reserves the right for any reason to reduce the number of Securities offered.	477	675	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
14	title	0.9926199	Cancellation of the Issuance of the Securities	675	724	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
15	text	0.99940574	The Issuer reserves the right for any reason to cancel the issuance of the Securities.	724	817	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
16	title	0.99315643	Early Closing of the Offering Period of the Securities	817	876	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
17	text	0.9504242	The Issuer reserves the right for any reason to close the Offering Period early. Conditions to which the offer is subject: Not applicable Description of the application process: Not applicable Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants:Not applicable Details of the method and time limits for paying up and delivering the Securities:Not applicable Manner in and date on which results of the offer are to be made public:Not applicable Procedure	876	1417	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
18	title	0.5831494	for exercise	1418	1431	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
19	text	0.60783696	of any	1432	1439	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
20	title	0.52405924	right	1439	1445	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
21	text	0.706312	of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised:Not applicable	1445	1572	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
22	title	0.6384472	Categories of	1572	1587	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
23	text	0.5399271	potential 	1587	1599	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
24	title	0.6035309	investors	1599	1608	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
25	text	0.98100424	to which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries:Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors. The Offer may be made in France to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions.	1609	2222	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
26	title	0.66219205	Process for notification to applicants	2222	2263	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
27	text	0.8618717	of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made:Not applicable Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser:Not applicable Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place.Not applicable as at the date of	2264	2664	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
28	title	0.580216		2664	2665	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
29	text	0.5004217	these	2665	2670	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
30	title	0.6411864	Final Terms	2671	2684	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
31	text	0.6797134	Consent	2684	2692	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
32	title	0.7832026	to use of	2693	2703	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
33	text	0.9771552	Prospectus: The Issuer consents to the use of the Prospectus by all financial intermediaries (general consent). The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive.	2703	3024	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
34	title	0.98891973	FEES	3024	3029	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
35	text	0.9433357	Fees paid by the Issuer to the distributor Not applicable	3029	3089	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
36	header	0.908555	ISIN: DE000DL2G4L6 Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5 Page 5	3089	3164	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	5
0	title	0.7890228	Trailer Fee1 Not	0	17	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
1	text	0.4805562	applicable	17	28	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
2	title	0.9306291	Placement Fee	28	43	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
3	text	0.713975	Not applicable	43	58	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
4	title	0.60202825		58	59	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
5	text	0.59157217	Fees charged by the Issuer to the Security	59	104	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
6	title	0.5494275	holders post	104	117	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
7	text	0.7067398	issuance Not applicable	117	141	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
8	title	0.9775174	SECURITY RATINGS Rating	141	166	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
9	text	0.99566025	The Securities have not been rated.	166	205	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
10	title	0.9622661	INTERESTS OF NATURAL AND LEGAL PERSONS INVOLVED IN THE ISSUE Interests of Natural and Legal Persons involved in the Issue	205	338	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
11	text	0.99621737	"So far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer. The Issuer may pay placement and trailer fees as sales-related commissions to the relevant distributor(s). Alternatively, the Issuer can grant the relevant Distributor(s) an appropriate discount on the Issue Price (without subscription surcharge). Trailer fees may be paid from any management fee referred to in the Product Terms on a recurring basis based on the Underlying. If Deutsche Bank AG is both the Issuer and the distributor with respect to the sale of its own securities, Deutsche Bank’s distributing unit will be credited with the relevant amounts internally. Further information on prices and price components is included in Part II (Risk Factors) in the Base Prospectus – Section E ""Conflicts of Interest"" under items 5 and 6.1"	338	1270	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
12	header	0.90008473	ISIN: DE000DL2G4L6 Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5 Page 6	1270	1345	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	6
0	title	0.99354553	INFORMATION RELATING TO THE UNDERLYING	0	40	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	7
1	text	0.9989241	Information on the Underlying, on the past and future performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.deutsche-boerse.de.	40	218	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	7
2	title	0.97555375	Further Information Published by the Issuer	218	265	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	7
3	text	0.83734834	The Issuer does not intend to provide any further information on the Underlying. ISIN: DE000DL2G4L	265	371	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	7
4	header	0.7777749	6 Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5 Page 7	371	427	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	7
0	title	0.95264065	Annex to the Final Terms Issue-Specific Summary	0	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
1	text	0.99921453	"Summaries are made up of disclosure requirements, known as ""Elements"". These elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of securities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of ‘not applicable'."	50	773	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
2	title	0.9762825	Element Section A – Introduction and warnings A.1 Warning	773	833	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
3	text	0.9994257	Warning that •the Summary should be read as an introduction to the Prospectus, •any decision to invest in the Securities should be based on consideration of the Prospectus as a whole by the investor, •where a claim relating to the information contained in the Prospectus is brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the Member States, have to bear the costs of translating the Prospectus, before the legal proceedings are initiated; and •in its function as the Issuer responsible for the Summary and any translation thereof as well as the dissemination of the Summary and any translation thereof, Deutsche Bank Aktiengesellschaft may be held liable but only if the Summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Prospectus or it does not provide, when read together with the other parts of the Prospectus, key information in order to aid investors when considering whether to invest in such Securities.	833	1914	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
4	title	0.99090344	A.2 Consent to use of base prospectus	1914	1955	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
5	text	0.99934524	•The Issuer consents to the use of the Prospectus for a later resale or final placement of the Securities by all financial intermediaries (general consent). •The subsequent resale or final placement of Securities by financial intermediaries can be made as long as this Prospectus is valid in accordance with Article 9 of the Prospectus Directive. •This consent is not subject to any conditions. •In case of an offer being made by a financial intermediary, this financial intermediary will provide information to investors on the terms and conditions of the offer at the time the offer is made.	1955	2589	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
6	title	0.9852975	Element Section B – Issuer B.1 Legal and commercial name of the issuer	2589	2665	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
7	text	0.9986999	"The legal and commercial name of the Issuer is Deutsche Bank Aktiengesellschaft (""Deutsche Bank "" or ""Bank "")."	2665	2784	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
8	title	0.9896345	B.2 Domicile, legal form, legislation and country of incorporation of the issuer	2784	2873	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
9	text	0.9988197	Deutsche Bank is a stock corporation (Aktiengesellschaft) under German law. The Bank has its registered office in Frankfurt am Main, Germany. It maintains its head office at Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Germany (telephone +49-69-910-00).	2873	3146	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
10	title	0.97620046	B.4b Trends	3146	3158	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
11	text	0.99974626	With the exception of the effects of the macroeconomic conditions and market environment, litigation risks associated with the financial markets crisis as well as the effects of legislation and regulations applicable to financial institutions in Germany and the European Union, there are no known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the Issuer’s prospects in its current financial year.	3158	3659	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
12	title	0.9871717	B.5 Description of the Group and the issuer's position within the Group	3659	3738	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
13	text	0.9997116	Deutsche Bank is the parent company and the most material entity of Deutsche Bank Group, a group consisting of banks, capital market companies, fund management companies, property finance companies, instalment financing companies, research and consultancy companies and other domestic and foreign companies (the “Deutsche Bank Group”).	3738	4109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
14	title	0.9913861	B.9 Profit forecast or estimate	4109	4143	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
15	text	0.99954116	The consolidated loss before income taxes (IBIT) estimate of the Issuer as of and for the year ended on 31 December 2015 amounts to EUR 6.1 billion.	4143	4304	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
16	title	0.98888856	B.10 Qualifications in the audit report on the historical financial information	4304	4391	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
17	text	0.996207	Not applicable; there are no qualifications in the audit report on the historical financial information.	4391	4502	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
18	title	0.9911924	B.12 Selected historical key financial information	4502	4557	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
19	text	0.7830262	The following table shows an overview from the balance sheet of Deutsche Bank AG which has been extracted from the respective audited consolidated financial statements prepared in accordance with IFRS as of 31 December 2013 and 31 December 2014	4557	4824	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
20	table	0.49320516	as	4825	4828	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
21	text	0.4849974	well	4828	4833	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
22	table	0.44940394	as	4833	4836	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
23	text	0.48940003	from	4836	4841	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
24	table	0.5055714	the unaudited consolidated	4841	4869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
25	text	0.43146214		4871	4872	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
26	table	0.4917766	ISIN	4872	4876	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
27	text	0.66104305	: DE000DL2G4L6	4876	4891	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
28	header	0.93589705	Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 8	4891	4944	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	8
0	title	0.9753533	interim financial statements as of 30 September 2014 and 30 September 2015.	0	81	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
1	table	0.9964887	31 December 2013 (IFRS, audited)30 September 2014 (IFRS, unaudited)31 December 2014 (IFRS, audited)30 September 2015 (IFRS, unaudited) Share capital (in EUR)2,609,919,078.40 3,530,939,215.36* 3,530,939,215.36 3,530,939,215.36* Number of ordinary shares1,019,499,640 1,379,273,131* 1,379,273,131 1,379,273,131* Total assets (in million Euro)1,611,400 1,709,189 1,708,703 1,719,374 Total liabilities (in million Euro)1,556,434 1,639,083 1,635,481 1,650,495 Total equity (in million Euro)54,966 70,106 73,223 68,879 Core Tier 1 capital ratio / Common Equity Tier 1 capital ratio1, 2 12.8% 14.7% 15.2% 13.4%3 Tier 1 capital ratio216.9% 15.5% 16.1% 15.0%4	81	773	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
2	text	0.91821045	*Source: Issuer’s website under https://www.deutsche-bank.de/ir/en/content/ordinary_share.htm; date: 25 November 2015. 1 The CRR/CRD 4 framework replaced the term Core Tier 1 by Common Equity Tier 1. 2Capital ratios for 2014 and 2015 are based upon transitional rules of the CRR/CRD 4 capital framework; prior periods are based upon Basel 2.5 rules excluding transitional items pursuant to the former section 64h (3) of the German Banking Act. 3 The Common Equity Tier 1 capital ratio as of 30 September 2015 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 11.5%. 4 The Tier 1 capital ratio as of 30 September 2015 on the basis of CRR/CRD 4 fully loaded was 12.6%.	773	1484	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
3	title	0.98225695	A statement that there has been no material adverse change in the prospects of the issuer since the date of its last published audited financial statements or a description of any material adverse change	1484	1712	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
4	text	0.9987941	There has been no material adverse change in the prospects of Deutsche Bank since 31 December 2014, except as disclosed in Element B.13 below.	1712	1869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
5	title	0.94139606	A description of significant changes in the financial or trading position subsequent to the period covered by the historical financial information	1869	2033	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
6	text	0.9991448	There has been no significant change in the financial position or trading position of Deutsche Bank since 30 September 2015, except as disclosed in Element B.13 below.	2033	2217	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
7	title	0.99241936	B.13 Recent events	2217	2237	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
8	text	0.99962425	On 28 January 2016, the Issuer reported a preliminary consolidated loss before income taxes (IBIT) of EUR 6.1 billion as of and for the year ended on 31 December 2015. Otherwise, there are no recent events (since 30 September 2015) particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer‘s solvency.	2237	2611	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
9	title	0.99369204	B.14 Dependence upon other entities within the group	2611	2670	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
10	text	0.9987421	Not applicable; the Issuer is not dependent upon other entities of Deutsche Bank Group.	2671	2767	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
11	title	0.99205774	B.15 Issuer's principal	2767	2792	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
12	text	0.9497491	The objects of Deutsche Bank, as laid down in its Articles of Association, include the transaction of all ISIN: DE000DL2G4L	2793	2927	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
13	header	0.9088875	6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 9	2927	2981	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	9
0	text	0.999494	activities kinds of banking business, the provision of financial and other services and the promotion of international economic relations. The Bank may realise these objectives itself or through subsidiaries and affiliated companies. To the extent permitted by law, the Bank is entitled to transact all business and to take all steps which appear likely to promote the objectives of the Bank, in particular: to acquire and dispose of real estate, to establish branches at home and abroad, to acquire, administer and dispose of participations in other enterprises, and to conclude enterprise agreements. Deutsche Bank Group’s business activities are organized into the following five corporate divisions: • Corporate & Investment Banking (CIB); • Global Markets (GM); • Deutsche Asset Management (De AM); • Private, Wealth & Commercial Clients (PWCC); and • Non-Core Operations Unit (NCOU). The five corporate divisions are supported by infrastructure functions. In addition, Deutsche Bank has a regional management function that covers regional responsibilities worldwide. The Bank has operations or dealings with existing or potential customers in most countries in the world. These operations and dealings include: • subsidiaries and branches in many countries; • representative offices in many other countries; and • one or more representatives assigned to serve customers in a large number of additional countries.	0	1547	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
1	title	0.9614514	B.16 Controlling persons	1547	1573	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
2	text	0.99920607	Not applicable. Based on notifications of major shareholdings pursuant to sections 21 et seq. of the German Securities Trading Act (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), there are only three shareholders holding more than 3 but less than 10 per cent. of the Issuer’s shares. To the Issuer’s knowledge there is no other shareholder holding more than 3 per cent. of the shares. The Issuer is thus not directly or indirectly owned or controlled.	1573	2048	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
3	title	0.99212885	B.17 Credit ratings assigned to the issuer or its debt securities	2048	2120	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
4	text	0.9996565	Deutsche Bank is rated by Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s ”), Standard & Poor’s Credit Market Services Europe Limited (“S&P”), Fitch Deutschland GmbH (“Fitch ”) and DBRS, Inc. (“DBRS ”, together with Fitch, S&P and Moody’s, the “Rating Agencies ”). S&P and Fitch are established in the European Union and have been registered in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009, as amended, on credit rating agencies (“CRA Regulation ”). With respect to Moody’s, the credit ratings are endorsed by Moody’s office in the UK (Moody’s Investors Service Ltd.) in accordance with Article 4(3) of the CRA Regulation. With respect to DBRS, the credit ratings are endorsed by DBRS Ratings Ltd. in the UK in accordance with Article 4(3) of the CRA Regulation. As of 27 January 2016, the following ratings were assigned to Deutsche Bank:	2120	3098	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
5	title	0.6765647	Rating Agency Long term	3098	3124	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
6	table	0.7481574	Short term Outlook Moody’s Ba	3124	3155	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
7	text	0.5039032	a	3155	3156	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
8	table	0.7412067	1 P-1 negative S&P BBB+ A-2 stable Fitch A- F1 stable DBRS A R-1 (low) stable	3156	3233	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
9	title	0.83235097	Element Section C – Securities C.1 Type and the class of the securities, including any security identification numberClass of Securities	3233	3381	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
10	text	0.99632186	No definitive Securities will be issued. The Securities will be issued in dematerialised form.	3381	3481	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
11	title	0.9194132	Type of Securities	3481	3501	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
12	text	0.98366857	The Securities are Warrants.	3501	3531	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
13	header	0.87608176	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 10	3531	3605	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	10
0	title	0.8535676	Security identification number(s) of Securities	0	50	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
1	header	0.886776	ISIN: DE000DL2G4L6 WKN: DL2G4L	50	81	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
2	title	0.8408268	C.2 Currency Euro	81	99	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
3	text	0.5619471	"(""EUR"")"	100	108	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
4	title	0.98618764	C.5 Restrictions on the free transferability of the securities	108	175	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
5	text	0.9992671	Each Security is transferable in accordance with applicable law and any rules and procedures for the time being of any Clearing Agent through whose books such Security is transferred.	175	373	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
6	title	0.9887531	C.8 Rights attached to the securities, including ranking and limitations to those rightsGoverning law of the Securities	373	504	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
7	text	0.99931073	The Securities will be governed by, and construed in accordance with, German law. The constituting of the Securities may be governed by the laws of the jurisdiction of the Clearing Agent.	504	703	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
8	title	0.9925548	Rights attached to the Securities	703	739	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
9	text	0.99949497	The Securities provide holders of the Securities, on redemption or upon exercise, with a claim for payment of a cash amount and/or delivery of a physical delivery amount.	739	925	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
10	title	0.99063045	Limitations to the rights	925	952	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
11	text	0.99942476	Under the conditions set out in the Terms and Conditions, the Issuer is entitled to terminate and cancel the Securities and to amend the Terms and Conditions.	952	1123	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
12	title	0.99365366	Status of the Securities	1123	1149	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
13	text	0.99957365	The Securities will constitute direct, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer ranking pari passu among themselves and pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer except for any obligations preferred by law.	1149	1431	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
14	title	0.9841722	C.11 Application for admission to trading, with a view to their distribution in a regulated market or other equivalent markets with indication of the markets in questions	1431	1620	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
15	text	0.9985299	Not applicable; there has no application been made to admit the Securities to the regulated market of any exchange.	1620	1745	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
16	title	0.99095356	C.15 A description of how the value of the investment is affected by the value of the underlying instrument(s), unless the securities have a denomination of at least EUR 100,000	1745	1943	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
17	text	0.99949646	Investors can participate more than proportionately (with leverage) in the negative development of the Underlying with this Turbo Put-Warrant. Conversely, investors also participate with leverage in the positive development of the Underlying and additionally bear the risk of receiving no payment if the Underlying at any time during the Observation Period is equal to or above the barrier (Barrier Event). On the Settlement Date, investors will receive as the Cash Amount the product of the Multiplier and the amount by which the Final Reference Level falls below the Strike. If the Underlying at any point during the Observation Period is equal to or above the Barrier, the term of the Turbo Put-Warrant's will end immediately and investors will receive no payment. During the term investors will not receive any current income, such as interest. Likewise, investors are not entitled to assert any claims in respect of the Underlying/deriving from the Underlying (e.g. voting rights, dividends).	1943	3018	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
18	title	0.56859136	Barrier	3018	3026	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
19	table	0.5296619	EUR 122.00 Issue Date	3026	3050	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
20	text	0.60146207	09 March 2016 Multiplier 0.1	3050	3080	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
21	title	0.75942975	Observation Period	3080	3100	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
22	text	0.97529536	The period from and including the Issue Date (8:00 a.m. Frankfurt am Main local time) to and including the relevant time for determination of the Final Reference Level on the Valuation Date. Strike EUR 122.00	3100	3327	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
23	title	0.943269	Termination Date	3327	3345	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
24	text	0.9814203	If a Barrier Event has occurred, the day on which such Barrier Event occurred, otherwise, the relevant Exercise Date. Value	3345	3481	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
25	title	0.5495707	Date	3482	3487	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
26	text	0.9117047	09 March 2016	3487	3502	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
27	title	0.9830681	C.16 The expiration or maturity date of the derivative securities – the exercise date or final reference date	3502	3622	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
28	text	0.9974237	Settlement Date: The fourth immediately succeeding Business Day following the Termination Date, probably 21 June 2016. Exercise Date: 15 June 2016 Valuation Date: The Termination Date and if such day is not a Trading Day, the next following Trading Day.	3622	3895	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
29	header	0.8531206	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 11	3895	3969	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	11
0	title	0.9798818	C.17 Settlement procedure of the derivative securities	0	58	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
1	text	0.9994064	Any cash amounts payable by the Issuer shall be transferred to the relevant Clearing Agent for distribution to the Securityholders. The Issuer will be discharged of its payment obligations by payment to, or to the order of, the relevant Clearing Agent in respect of the amount so paid.	58	365	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
2	title	0.9889403	C.18 A description of how the return on derivative securities takes place	365	446	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
3	text	0.9893218	Payment of the Cash Amount to the respective Securityholder on the Settlement Date.	446	535	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
4	title	0.9870846	C.19 The exercise price or the final reference price of the underlying	535	612	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
5	text	0.9713738	Final Reference Level: The Reference Level on the Valuation Date	612	682	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
6	title	0.9861657	C.20 Type of the underlying and where the information on the underlying can be found	682	775	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
7	text	0.96605885	Type: Share Name: Preference Share of Volkswagen AG ISIN: DE0007664039 Information on the historical and ongoing performance of the Underlying and its volatility can be obtained on the public website on www.deutsche-boerse.de.	775	1014	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
8	title	0.9866641	Element Section D – Risks D.2 Key information on the key risks that are specific and individual to the issuer	1014	1131	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
9	text	0.98702174	Investors will be exposed to the risk of the Issuer becoming insolvent as result of being overindebted or unable to pay debts, i.e. to the risk of a temporary or permanent inability to meet interest and/or principal payments on time. The Issuer's credit ratings reflect the assessment of these risks. Factors that may have a negative impact on Deutsche Bank’s profitability are described in the following: •Even as the U.S. economy has gradually improved, Europe continues to experience tepid economic growth, high levels of structural debt, persistent long-term unemployment and very low inflation. These persistently challenging market conditions have contributed to political uncertainty in many member countries of the eurozone and continue to negatively affect Deutsche Bank’s results of operations and financial condition in some of Deutsche Bank’s businesses, while a continuing low interest environment and competition in the financial services industry have compressed margins in many Deutsche Bank’s businesses. If these conditions persist or worsen, Deutsche Bank could determine that it needs to make changes to its business model. •Regulatory and political actions by European governments in response to the European sovereign debt crisis may not be sufficient to prevent the crisis from spreading or to prevent departure of one or more member countries from the common currency. In particular, anti-austerity populism in Greece and other member countries of the eurozone could undermine confidence in the continued viability of those countries’ participation in the euro. The default or departure from the euro of any one or more countries could have unpredictable political consequences as well as consequences for the financial system and the greater economy, potentially leading to declines in business levels, write-downs of assets and losses across Deutsche Bank’s businesses. Deutsche Bank’s ability to protect itself against these risks is limited. •Deutsche Bank may be required to take impairments on its exposures to the sovereign debt of European or other countries as the European sovereign debt crisis continues. The credit default swaps into which Deutsche Bank has entered to manage sovereign credit risk may not be available to offset these losses. •Deutsche Bank has a continuous demand for liquidity to fund its business activities. It may suffer during periods of market-wide or firm-specific liquidity constraints, and liquidity may not be available to it even if its underlying business remains strong. •Regulatory reforms enacted and proposed in response to weaknesses in the financial sector, together with increased regulatory scrutiny more generally, have created significant uncertainty for Deutsche Bank and may adversely affect its business and ability to execute its strategic plans. •Regulatory and legislative changes require Deutsche Bank to maintain increased capital and may significantly affect its business model and the competitive environment. Any perceptions in the market that Deutsche Bank may be unable to meet its capital requirements with an adequate buffer, or that it should maintain capital in excess of the requirements, could intensify the effect of these factors on Deutsche Bank’s business and results. •The increasingly stringent regulatory environment to which Deutsche Bank is subject, coupled with substantial outflows in connection with litigation and enforcement matters, may make it difficult for Deutsche Bank to maintain its capital ratios at levels above those required by regulators or expected in the market. •Legislation in the United States and in Germany as well as proposals in the European Union regarding the prohibition of proprietary trading or its separation from the deposit-taking business	1131	5268	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
10	header	0.95974416	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 12	5270	5344	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	12
0	text	0.9997016	may materially affect Deutsche Bank’s business model. •European and German legislation regarding the recovery and resolution of banks and investment firms as well as proposals published by the Financial Stability Board proposing a new minimum capital requirement for “total loss absorbing capacity” (TLAC) could result in higher refinancing costs and, if resolution measures were imposed on Deutsche Bank, significantly affect its business operations and lead to losses for its creditors. •Other regulatory reforms adopted or proposed in the wake of the financial crisis – for example, extensive new regulations governing Deutsche Bank’s derivatives activities, bank levies or a possible financial transaction tax – may materially increase Deutsche Bank’s operating costs and negatively impact its business model. •Adverse market conditions, historically low prices, volatility and cautious investor sentiment have affected and may in the future materially and adversely affect Deutsche Bank’s revenues and profits, particularly in its investment banking, brokerage and other commission- and fee-based businesses. As a result, Deutsche Bank has in the past incurred and may in the future incur significant losses from its trading and investment activities. •Since Deutsche Bank published its Strategy 2015+ targets in 2012, macroeconomic and market conditions as well as the regulatory environment have been much more challenging than originally anticipated, and as a result, Deutsche Bank has updated its aspirations to reflect these challenging conditions and developed the next phase of its strategy in the form of its Strategy 2020, which was announced in April 2015 and updated and further specified on 29 October 2015. If Deutsche Bank is unable to implement its updated strategy successfully, it may be unable to achieve its financial objectives, or incur losses or low profitability or erosions of its capital base, and its share price may be materially and adversely affected. •Deutsche Bank operates in a highly and increasingly regulated and litigious environment, potentially exposing it to liability and other costs, the amounts of which may be substantial and difficult to estimate, as well as to legal and regulatory sanctions and reputational harm. •Deutsche Bank is currently subject to a number of investigations by regulatory and law enforcement agencies globally as well as associated civil actions relating to potential misconduct. The eventual outcomes of these matters are unpredictable, and may materially and adversely affect Deutsche Bank’s results of operations, financial condition and reputation. •Deutsche Bank’s non-traditional credit businesses materially add to its traditional banking credit risks. •Deutsche Bank has incurred losses, and may incur further losses, as a result of changes in the fair value of its financial instruments. •Deutsche Bank’s risk management policies, procedures and methods leave it exposed to unidentified or unanticipated risks, which could lead to material losses. •Operational risks may disrupt Deutsche Bank’s businesses. •Deutsche Bank’s operational systems are subject to an increasing risk of cyber attacks and other internet crime, which could result in material losses of client or customer information, damage Deutsche Bank’s reputation and lead to regulatory penalties and financial losses. •The size of Deutsche Bank’s clearing operations exposes it to a heightened risk of material losses should these operations fail to function properly. •Deutsche Bank may have difficulty in identifying and executing acquisitions, and both making acquisitions and avoiding them could materially harm Deutsche Bank’s results of operations and its share price. •Deutsche Bank may have difficulties selling non-core assets at favorable prices or at all and may experience material losses from these assets and other investments irrespective of market developments. •Intense competition, in Deutsche Bank’s home market of Germany as well as in international markets, could materially adversely impact Deutsche Bank’s revenues and profitability. •Transactions with counterparties in countries designated by the U.S. State Department as state sponsors of terrorism or persons targeted by U.S. economic sanctions may lead potential customers and investors to avoid doing business with Deutsche Bank or investing in its securities, harm its reputation or result in regulatory action which could materially and adversely affect its business.	0	4918	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	13
1	title	0.98965806	D.6 Key information on the risks that are specific and individual to the securities and	4918	5013	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	13
2	text	0.98870677	risk warning to the effect that investors may lose the value of their entire Securities are linked to the Underlying Amounts payable or assets deliverable periodically or on exercise or redemption of the Securities, as the case may be, are linked to the Underlying which may comprise one or more Reference Items. The purchase of, or investment in, Securities linked to the Underlying involves substantial risks. The Securities are not conventional securities and carry various unique investment risks which	5013	5562	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	13
3	header	0.9560984	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 13	5564	5638	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	13
0	title	0.90579927	investment or part of it	0	25	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
1	text	0.9995482	prospective investors should understand clearly before investing in the Securities. Each prospective investor in the Securities should be familiar with securities having characteristics similar to the Securities and should fully review all documentation for and understand the Terms and Conditions of the Securities and the nature and extent of its exposure to risk of loss. Potential investors should ensure that they understand the relevant formula in accordance with which the amounts payable and/or assets deliverable are calculated, and if necessary seek advice from their own adviser(s).	25	670	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
2	title	0.99535424	Risks associated with the Underlying	670	709	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
3	text	0.99975014	Because of the Underlying's influence on the entitlement from the Security, as with a direct investment in the Underlying, investors are exposed to risks both during the term and also at maturity, which are also generally associated with an investment in the respective share in general.	709	1017	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
4	title	0.9947491	Currency risks	1017	1033	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
5	text	0.99946815	Investors face an exchange rate risk if the Settlement Currency is not the currency of the investor’s home jurisdiction.	1033	1162	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
6	title	0.99435323	Early Termination	1162	1181	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
7	text	0.9997535	"The Terms and Conditions of the Securities include a provision pursuant to which, where certain conditions are satisfied, the Issuer is entitled to redeem the Securities early. As a result, the Securities may have a lower market value than similar securities which do not contain any such Issuer's right for redemption. During any period where the Securities may be redeemed in this way, the market value of the Securities generally will not rise substantially above the price at which they may be redeemed or cancelled. The same applies where the Terms and Conditions of the Securities include a provision for an automatic redemption or cancellation of the Securities (e.g. ""knock-out"" or ""auto call"" provision)."	1181	1960	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
8	title	0.9948471	Regulatory bail-in and other resolution measures	1960	2013	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
9	text	0.9997484	If the competent supervisory authority or the competent resolution authority determines that the Issuer is failing or likely to fail and certain other conditions are met, the competent resolution authority has the power to write down, including to write down to zero, claims for payment of the principal and any other claims under the Securities respectively, interest or any other amount in respect of the Securities to convert the Securities into ordinary shares or other instruments qualifying as common equity tier 1 capital (the write-down and conversion powers are hereinafter referred to as the “Bail-in tool”), or to apply any other resolution measure including (but not limited to) a transfer of the Securites to another entity, an amendment of the terms and conditions of the Securities or a cancellation of the Securities.	2013	2923	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
10	title	0.99473315	Risks at maturity	2923	2942	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
11	text	0.9996837	If at any time during the Observation Period the Underlying is equal to or above the Barrier (Barrier Event), the term of the Turbo Put-Warrant ends immediately and investors will receive no payment. A price recovery is ruled out. In this case investors will lose their entire investment. Investors will also suffer a loss if the Underlying on the Valuation Date is so close to the Strike that the Cash Amount is less than the purchase price of the Turbo Put-Warrant. The Barrier Event may occur at any time during the trading hours of the Underlying and potentially even outside the trading hours of the Turbo Put-Warrant.	2942	3621	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
12	title	0.9946298	Possible total loss	3621	3642	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
13	text	0.99953175	Where no minimum cash amount is specified investors may experience a total loss of their investment in the Security.	3642	3768	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
14	title	0.83360904	Element Section E – Offer E.2b Reasons for the offer, use of proceeds, estimated net proceeds	3768	3869	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
15	text	0.9984639	Not applicable, making profit and/or hedging certain risks are the reasons for the offer.	3869	3965	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
16	title	0.98553324	E.3 Terms and conditions of the offer	3965	4006	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
17	text	0.99263984	Conditions to which the offer is subject:Not applicable; there are no conditions to which the offer is subject.	4006	4125	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
18	title	0.7861523	Number of the Securities	4125	4151	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
19	text	0.9691041	: up to 100,000,000 Securities The Offering Period: The offer of the Securities starts on 09 March 2016 (8:00 a.m. Frankfurt am Main local time). The Issuer reserves the right for any reason to reduce the number of Securities offered.	4151	4402	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
20	title	0.9894664	Cancellation of the Issuance of the	4402	4440	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
21	text	0.94374293	The Issuer reserves the right for any reason to cancel the ISIN: DE000DL2G4L6	4440	4524	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
22	header	0.95208544	Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 14	4524	4578	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	14
0	title	0.6662712	Securities	0	10	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
1	text	0.8835599	: issuance of the Securities.	10	40	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
2	title	0.8965753	Early Closing of the Offering Period	40	80	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
3	text	0.9551223	of the Securities:The Issuer reserves the right for any reason to close the Offering Period early.	82	188	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
4	title	0.83407927	Investor minimum subscription amount	188	229	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
5	text	0.9749256	:Not applicable, there is no investor minimum subscription amount.	229	301	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
6	title	0.5341955	Investor	301	310	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
7	text	0.63522285		311	312	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
8	title	0.697969	maximum	312	319	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
9	text	0.87702745	subscription amount:Not applicable; there is no investor maximum subscription amount. Description of the application process:Not applicable; no application process is planned. Description of possibility	320	538	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
10	title	0.621051	to reduce 	539	552	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
11	text	0.5021869	subscription	552	564	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
12	title	0.62610286	s	564	565	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
13	text	0.5263256	and	566	570	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
14	title	0.49675822		570	571	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
15	text	0.61254513	manner	571	577	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
16	title	0.4991508	for	578	582	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
17	text	0.5548585	refund	583	590	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
18	title	0.6151107	ing	590	593	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
19	text	0.53535175		594	595	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
20	title	0.55073595	excess amount paid	595	615	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
21	text	0.9633577	by applicants:Not applicable; there is no possibility to reduce subscriptions and therefore no manner for refunding excess amount paid by applicants.	615	778	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
22	title	0.72732097	Details of the method and time limits for paying up and delivering	778	850	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
23	text	0.5378422	the	852	856	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
24	title	0.50925636	Securit	856	864	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
25	text	0.9826736	ies:Not applicable; no method or time limits for paying up and delivering the Securities are provided for.	864	978	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
26	title	0.6963019	Manner in and date on which results of the offer are to be made public	978	1055	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
27	text	0.99650526	:Not applicable; a manner in and date on which results of the offer are to be made public is not planned.	1055	1167	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
28	title	0.9234649	Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised	1167	1319	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
29	text	0.9929749	:Not applicable; a procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights is not planned.	1319	1491	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
30	title	0.7605653	Categories of potential investors	1491	1527	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
31	text	0.6123667	to	1528	1531	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
32	title	0.67519695		1532	1533	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
33	text	0.953462	which the Securities are offered and whether tranche(s) have been reserved for certain countries:Qualified investors within the meaning of the Prospectus Directive and non-qualified investors. The offer may be made in France to any person which complies with all other requirements for investment as set out in the Base Prospectus or otherwise determined by the Issuer and/or the relevant financial intermediaries. In other EEA countries, offers will only be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive as implemented in such jurisdictions.	1533	2143	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
34	title	0.78775984	Process for notification to applicants of the amount allotted and the in	2143	2223	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
35	text	0.87829113	dication whether dealing may begin before notification is made:Not applicable; there is no process for notification to applicants of the amount allotted.	2223	2391	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
36	title	0.75643706	Issue Price	2391	2404	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
37	text	0.97370195	: Initially EUR 0.82 per Security. Following issuance of the Securities, the Issue Price will be reset continuously.	2404	2530	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
38	title	0.75396174	Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser	2530	2623	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
39	text	0.8470971	:Not applicable; no expenses or taxes are specifically charged to the subscriber or purchaser. Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placement agents in the various countries where the offer takes place:Not applicable	2623	2891	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
40	contact	0.9836916	Name and address of the Paying Agent:Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germany Name and address of the Calculation Agent:Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 60325 Frankfurt am Main Germany	2891	3118	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
41	title	0.99142355	E.4 Interest that is material to the issue/offer including conflicts of interests	3118	3208	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
42	text	0.993812	As far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer.	3208	3336	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
43	header	0.9188858	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 15	3336	3410	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	15
0	title	0.9929741	E.7 Estimated expenses charged to the investor by the issuer or offeror	0	78	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	16
1	text	0.9762208	Not applicable; no expenses are charged to the investor by the Issuer or offeror.	78	164	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	16
2	header	0.91307515	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 16	164	238	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	16
0	title	0.98517466	Résumé	0	6	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
1	text	0.9995901	Les résumés présentent les informations à inclure, désignées par le terme « Eléments ». Ces éléments sont numérotés dans les sections A à E (A.1 à E.7). Le présent résumé contient tous les éléments qui doivent être inclus dans un résumé pour ce type de valeurs mobilières et d’émetteur. Dans la mesure où certains éléments n’ont pas à être traités, la numérotation des éléments peut présenter des discontinuités. Même lorsqu’un élément doit être inséré dans le résumé eu égard à la nature des valeurs mobilières et au type de l’émetteur, il est possible qu’aucune information pertinente ne puisse être donnée sur cet Elément. Dans un tel cas, une brève description de l’élément apparaît dans le résumé, accompagné de la mention « sans objet ».	6	813	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
2	title	0.918108	Elément Section A – Introduction et avertissements A.1 Avertissement Avertissement au lecteur	813	910	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
3	text	0.9995655	•le présent résumé doit être lu comme une introduction au prospectus. •toute décision d’investir dans les Valeurs mobilières doit être fondée sur un examen exhaustif du prospectus par l’investisseur. •lorsqu’une action concernant l’information contenue dans le prospectus est intentée devant un tribunal, l’investisseur plaignant peut, selon la législation nationale des Etats Membres, avoir à supporter les frais de traduction du prospectus avant le début de la procédure judiciaire, et •dans sa fonction d'Emetteur responsable du Résumé et de toute traduction de celui-ci ainsi que de la diffusion du Résumé et de toute traduction de celui-ci, Deutsche Bank Aktiengesellschaft peut être tenu responsable mais uniquement si le contenu du résumé est trompeur, inexact ou contradictoire par rapport aux autres parties du prospectus ou s’il ne fournit pas, lu en combinaison avec les autres parties du prospectus, les informations clés permettant d’aider les investisseurs lorsqu’ils envisagent d’investir dans ces Valeurs mobilières.	910	2034	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
4	title	0.98949444	A.2 Consentement à l’utilisation du prospectus de base	2034	2094	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
5	text	0.99927664	•L’Emetteur donne par les présentes son consentement à l’utilisation du Prospectus pour la revente ultérieure ou le placement final ultérieur des Valeurs mobilières par des intermédiaires financiers (consentement général). •La revente ultérieure ou le placement final des Valeurs mobilières par des intermédiaires financiers peut être effectué tant que le présent prospectus demeure valable en application de l’article 9 de la Directive Prospectus. •Ce présent consentement n’est soumis à aucune condition. •Dans le cas d’une offre faite par un intermédiaire financier, cet intermédiaire financier devra fournir aux investisseurs des informations sur les modalités de l’offre au moment où cette offre est effectuée.	2094	2865	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
6	title	0.97681135	Elément Section B – Emetteur B.1 Raison sociale et nom commercial de l’émetteur	2865	2950	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
7	text	0.99880105	La raison sociale et le nom commercial de l’émetteur est Deutsche Bank Aktiengesellschaft (« Deutsche Bank » ou « la Banque »).	2950	3086	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
8	title	0.9890494	B.2 Siège social et forme juridique de l’émetteur, législation régissant ses activités et pays d'origine	3086	3202	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
9	text	0.9989648	Deutsche Bank est une société par actions (Aktiengesellschaft ), de droit allemand. La Banque a son siège social à Francfort-sur-le Main (Allemagne). Son principal établissement est sis Taunusanlage 12, 60325 Francfort-sur-le-Main, Allemagne (téléphone +49-69-910-00).	3202	3489	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
10	title	0.9659927	B.4b Tendances	3489	3504	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
11	text	0.9996938	À l'exception des effets des conditions macroéconomiques et de l'environnement de marché, des risques de litiges associés à la crise des marchés financiers ainsi que les effets de la législation et des réglementations applicables aux établissements financiers en Allemagne et dans l’Union européenne, il n'y a pas de tendances, d'incertitudes, de demandes, d'engagements ou d'événements connus raisonnablement susceptibles d'avoir une incidence importante sur les perspectives de l'Emetteur dans l'exercice en cours.	3504	4063	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
12	title	0.98576874	B.5 Description du groupe et de la place qu’y occupe l’émetteur	4063	4133	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
13	text	0.99968207	Deutsche Bank est la société mère et l'entité la plus importante du Groupe Deutsche Bank, un groupe composé de banques, de sociétés de marchés de capitaux, de sociétés de gestion de fonds, de sociétés financières immobilières, de sociétés de financement de ventes à tempérament, de sociétés de recherche et conseil ainsi que d'autres sociétés nationales et étrangères (le « Groupe Deutsche Bank »).	4133	4569	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
14	title	0.98750067	B.9 Prévision ou estimation de bénéfice	4569	4612	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
15	text	0.9996641	La perte consolidée avant impôt sur les bénéfices (IBIT) de l'Émetteur est estimée s'élever à 6,1 milliards d'euros pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2015.	4612	4787	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
16	title	0.98067534	B.10 Réserves du rapport d’audit sur les informations financières	4787	4859	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
17	text	0.99601954	Sans objet. Le rapport d’audit ne comporte aucune réserve sur les informations financières historiques.	4860	4974	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
18	header	0.9415792	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 17	4974	5048	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	17
0	title	0.89728516	historiques B.12 Historique d’informations financières clés sélectionnées	0	78	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
1	text	0.9873388	Le tableau suivant montre un aperçu du bilan de Deutsche Bank AG qui est tiré des comptes consolidés audités respectifs préparés conformément aux normes IFRS aux 31 décembre 2013 et 31 décembre 2014 ainsi que des comptes consolidés intermédiaires non audités aux 30 septembre 2014 et 30 septembre 2015.	78	407	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
2	table	0.99689454	31 décembre 2013 (IFRS, chiffres audités)30 septembre 2014 (IFRS, chiffres non audités)31 décembre 2014 (IFRS, chiffres audités)30 septembre 2015 (IFRS, chiffres non audités) Capital social (en euros)2 609 919 078,40 2 530 939 215,36* 3 530 939 215,36 3 530 939 215,36* Nombre d'actions ordinaires1 019 499 640 1 379 273 131* 1 379 273 131 1 379 273 131* Total de l’actif (en millions d’euros)1 611 400 1 709 189 1 708 703 1 719 374 Total du passif (en millions d’euros)1 556 434 1 639 083 1 635 481 1 650 495 Total des capitaux propres (en millions d’euros)54 966 70 106 73 223 68 879 Ratio de fonds propres « Core-Tier 1 »/« Common equity Tier 1 »1, 212,8 %014,7 % 15,2 % 13,4 %3 Ratio de fonds propres « Tier 1 »216,9 % 15,5 % 16,1 % 15,0 %4	407	1205	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
3	bibliography	0.6696235	*Source : Site Internet de l'Émetteur https://www.deutsche-bank.de/ir/de/content/deutsche_bank_aktie.htm, situation au 25 novembre 2015	1205	1348	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
4	text	0.98654723	1 Le dispositif CRR/CRD 4 a remplacé le terme « Core Tier 1 » par « Common Equity Tier 1 ». 2Les ratios de capital pour 2014 et 2015 sont basés sur les règles transitoires du dispositif CRR/CRD 4; les périodes précédentes sont basées sur les règles de Bâle 2.5 excluant les éléments transitoires en vertu de l'ancienne section 64h (3) de la Loi Bancaire Allemande. 3Le ratio de fonds propres « Common Equity Tier 1 » au 30 septembre 2015 sur la base du dispositif CRR/CRD 4 pleinement appliqué était de 11,5%. 4 Le ratio de fonds propres « Tier 1 » au 30 septembre 2015 sur la base du dispositif CRR/CRD 4 pleinement appliqué était de 12,6 %.	1348	2043	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
5	title	0.9261883	Déclaration attestant qu’aucune détérioration significative n’a eu de répercussions sur les perspectives de l’émetteur depuis la date de ses derniers états financiers vérifiés et publiés ou une description de toute détérioration	2043	2298	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
6	text	0.9936635	A l'exception des informations communiquées à l'Élément B.13 ci-dessous, il n'y a eu aucun changement défavorable important dans les perspectives de Deutsche Bank depuis le 31 décembre 2014.	2298	2504	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
7	title	0.9938999	Description des changements significatifs de la situation financière	2504	2579	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
8	text	0.9992104	A l'exception des informations communiquées à l'Élément B.13 ci-dessous, il n'y a eu aucun changement significatif dans la situation financière ou commerciale de Deutsche Bank depuis le 30 septembre 2015.	2580	2803	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
9	header	0.943767	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 18	2803	2877	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	18
0	title	0.6171064	ou commerciale de l’émetteur survenus 	0	43	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
1	text	0.46883565	après	43	48	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
2	title	0.68225324	la période couverte par les informations financières historiques B.13 Evénements récents	49	145	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
3	text	0.99970996	Le 28 janvier 2016 l'Émetteur a annoncé une perte consolidée avant impôt sur les bénéfices (IBIT) provisoire pour l'ensemble de l'année s'élevant à 6,1 milliards d'euros pour l'exercice clôturé le 31 décembre 2015. Autrement, aucun évènement récent spécifique à l’Émetteur n'a eu lieu (depuis le 30 septembre 2015) qui ne soit, dans une large mesure, important pour l'évaluation de la solvabilité de l’Émetteur.	145	596	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
4	title	0.9798304	B.14 Dépendance de l’émetteur vis-à-vis d’autres entités du groupe	596	670	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
5	text	0.9994698	Sans objet. L’Emetteur ne dépend d’aucune autre entité du Groupe Deutsche Bank.	670	758	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
6	title	0.9844802	B.15 Principales activités de l’Emetteur	758	802	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
7	text	0.9996463	La Deutsche Bank a pour objet, tel qu'énoncé dans ses Statuts, d'exercer tous types d'activités bancaires et de réaliser la prestation de services financiers et autres et la promotion des relations économiques internationales. La Banque peut réaliser ces objectifs elle-même ou par l'intermédiaire de ses filiales et sociétés affiliées. Dans la mesure permise par la loi, la Banque a le droit d'exercer toutes les activités et de prendre toutes les mesures qui semblent susceptibles de promouvoir les objectifs de la Banque, notamment : l'acquisition et la cession de biens immobiliers, l'établissement de succursales au niveau national et à l'étranger, l'acquisition, la gestion et la cession de participations dans d'autres entreprises, et la conclusion d'accords d'entreprise. L'activité du Groupe Deutsche Bank est organisée en cinq divisions opérationnelles comme suit: • Banque d'Investissement et de Financement (« Corporate & Investment Banking » ou « CIB »); • Marchés Mondiaux (« Global Markets » ou « GM »); • Gestion d'Actifs (« DeAM »); • Clients Particuliers, Clients Fortunés et Entreprises (« Private, Wealth & Commercial Clients » ou « PWCC »); et • Non-Core Operations Unit (NCOU). Les cinq divisions opérationnelles sont soutenues par des fonctions d'infrastructure. De surcroît, Deutsche Bank dispose d'une fonction de gestion régionale qui englobe ses responsabilités régionales dans le monde entier. La Banque exerce des activités ou relations avec des clients existants ou potentiels dans la plupart des pays du monde. Ces opérations et relations comprennent: • des filiales et des succursales dans de nombreux pays; • des bureaux de représentation dans d'autres pays; et • un ou plusieurs représentants affectés au service des clients dans un grand nombre de pays supplémentaires.	802	2785	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
8	title	0.82931286	B	2785	2787	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
9	header	0.5154146	.	2787	2788	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
10	title	0.96796054	16 Personnes disposant d’un contrôle	2788	2827	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
11	text	0.99966776	Sans objet. Sur base des notifications des participations importantes conformément aux articles 21 et suivants de la Loi boursière allemande (Wertpapierhandelsgesetz - WpHG), il n'y a que deux actionnaires détenant plus de 3 mais moins de 10 pour cent des actions de l'Emetteur. À la connaissance de l'Emetteur, il n'existe aucun autre actionnaire détenant plus de 3 pour cent des actions. L'Emetteur n'est donc ni détenu ni contrôlé directement ou indirectement.	2827	3327	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
12	title	0.99252516	B.17 Notation attribuée à l’émetteur ou à ses valeurs mobilières d’emprunt	3327	3410	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
13	text	0.99968874	"La notation de Deutsche Bank est assurée Moody's Investors Service, Inc. (""Moody's ""), Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited. (""S&P""), Fitch Deutschland GmbH (""Fitch "") et DBRS, Inc. (""DBRS "") (DBRS, Fitch, S&P et Moody's, collectivement, les ""Agences de notation "" ). S&P et Fitch ont leur siège social au sein de l’Union européenne et ont été enregistrées conformément au Règlement (CE) n° 1060/2009 du Parlement européen et du Conseil du 16 septembre 2009 sur les agences de notation de crédit, telle qu’amendé (""le Règlement CRA ""). En ce qui concerne Moody's, les notations de crédit sont approuvées par le bureau de Moody's au Royaume-Uni (Moody's Investors Service Ltd) conformément à l'article 4 (3) du Règlement CRA. Pour DBRS, les notations de crédit sont effectuées par DBRS Ratings Ltd. au Royaume-Uni, conformément à l'article 4 (3) du Règlement CRA. Au 27 janvier 2016, les notations suivantes ont été attribuées à Deutsche Bank:"	3410	4452	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
14	header	0.8380683	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 19	4452	4526	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	19
0	title	0.8765288	Agence de notation Long terme Court terme Perspective	0	56	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
1	text	0.7170739	Moody’s Baa1 P-1 négative Standard & Poor's	56	101	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
2	table	0.49737674	(	102	104	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
3	text	0.54593563	S&P)	104	108	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
4	table	0.5473711		108	109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
5	text	0.61353713	BBB+ A-2	109	117	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
6	table	0.6374814	stable	117	124	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
7	text	0.8490061	Fitch	124	130	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
8	table	0.49009088	A	130	132	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
9	text	0.56134003	- F1	132	136	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
10	table	0.5882665	stable	136	142	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
11	text	0.7456895	DBRS	142	147	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
12	table	0.51670635	A	147	149	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
13	text	0.50908834	R	149	151	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
14	table	0.5547931	-1	151	153	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
15	text	0.545082	(faible)	153	161	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
16	table	0.69973403	stable	161	168	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
17	title	0.9733958	Elément Section C – Valeurs mobilières C.1 Nature, catégorie et numéro d’identification des valeurs mobilièresNature des Valeurs mobilières	168	319	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
18	text	0.9990734	Aucune Valeur mobilière définitive ne sera émise. Les valeurs mobilières seront émises sous forme dématérialisée.	319	443	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
19	title	0.97471446	Type de Valeurs mobilières	443	472	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
20	text	0.9978347	Les Valeurs mobilières sont des Warrants.	472	516	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
21	title	0.7222808	Numéro(s) d’identification des Valeurs mobilières	516	569	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
22	text	0.85666096	ISIN: DE000DL2G4L6 WKN: DL2G4L	569	600	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
23	title	0.96115494	C.2 Monnaie	600	612	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
24	text	0.74582565	"Euro (""EUR"")"	612	626	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
25	title	0.9889595	C.5 Restrictions imposées à la libre négociabilité des valeurs mobilières	626	706	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
26	text	0.9991714	Chaque Valeur mobilière est cessible conformément à la législation applicable et conformément aux règles et procédures mises en œuvre pour le moment par tout Agent de compensation dans les livres duquel une telle Valeur mobilière est transférée.	706	973	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
27	title	0.983462	C.8 Droits liés aux valeurs mobilières, y compris leur rang et toute restriction qui leur est applicableDroit applicable aux Valeurs mobilières	973	1130	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
28	text	0.99940443	Les Valeurs mobilières seront régies par, et interprétées conformément à, la législation allemande. La constitution des Valeurs mobilières peut être régie par la législation de la juridiction à laquelle est soumis l’Agent de compensation.	1130	1388	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
29	title	0.9921439	Droits liés aux Valeurs mobilières	1388	1425	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
30	text	0.99936974	Les Valeurs mobilières, lorsqu’elles sont rachetées ou bien exercées par leur détenteur, confèrent également à ce dernier le droit de recevoir un montant en espèces et/ou une livraison physique.	1425	1635	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
31	title	0.99298394	Restrictions aux droits liés aux Valeurs mobilières	1635	1690	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
32	text	0.99948597	En vertu des conditions énoncées dans les Modalités et les Conditions, l'Emetteur est autorisé à résilier et annuler les Valeurs mobilières et à modifier les Modalités et les Conditions.	1690	1892	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
33	title	0.99335325	Statut des Valeurs mobilières	1892	1924	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
34	text	0.9995653	Les Valeurs mobilières constitueront des engagements directs, non garantis et non subordonnés de l’Emetteur, qui auront égalité de rang les uns par rapport aux autres et égalité de rang avec tous les autres engagements non garantis et non subordonnés de l’Emetteur, à l’exception des engagements privilégiés par des dispositions légales.	1924	2288	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
35	title	0.95243204	C.11 Demande d’admission à la négociation en vue de leur distribution sur un marché réglementé ou sur des marchés équivalents – les marchés en question devant alors être nommés	2288	2485	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
36	text	0.99935436	Sans objet; aucune demande n'a été introduite afin d'admettre les Valeurs mobilières sur le marché réglementé d'une quelconque Bourse.	2485	2632	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
37	title	0.9851895	C.15 Décrire comment la valeur de l’investissement est influencée par celle du ou des instrument(s) sous-jacent(s), sauf lorsque les valeurs mobilières ont une valeur nominale d’au moins 100 000 EUR	2632	2853	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
38	text	0.9995512	Les investisseurs peuvent être exposés plus que proportionnellement (avec effet de levier) à l’évolution négative du Sous-jacent avec ce Turbo Put-Warrant. Toutefois, les investisseurs sont également exposés, avec effet de levier, à l’évolution positive du Sous-jacent et supportent de plus le risque de ne recevoir aucun paiement si, à un quelconque moment au cours de la Période d'observation le Sous-jacent est supérieur ou égal à la Barrière (Evénement barrière). A la Date de règlement, les investisseurs recevront en tant que Montant en espèces le produit du Multiplicateur par le montant par lequel le Niveau de référence final est inférieur au Prix d’exercice. Si, à un quelconque moment au cours de la Période d'observation le Sous-jacent est supérieur ou égal à la Barrière, le Turbo Put-Warrant expirera immédiatement, et les investisseurs ne recevront	2853	3783	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
39	header	0.96325934	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 20	3785	3859	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	20
0	text	0.99914926	aucun paiement. Avant l'échéance, les investisseurs ne recevront aucun revenu courant tel que des intérêts. De même, les investisseurs ne peuvent pas faire valoir de droits concernant le Sous-jacent /dérivant du Sous-jacent (p. ex. des droits de vote, dividendes).	0	284	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
1	title	0.6622379	Barrière	284	293	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
2	text	0.5044866	EUR 122,00	293	305	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
3	title	0.39217654	Date d'émission	305	322	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
4	text	0.6304242	9 mars 2016	322	335	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
5	title	0.8728822	Date de résiliation	335	356	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
6	text	0.9984229	Si un Evènement barrière a eu lieu, le jour de cet Evènement barrière, à défaut, la Date d'Exercice pertinente.	356	475	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
7	table	0.63129914	Date valeur 9 mars 2016 Multiplicateur 0,1	475	520	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
8	title	0.8915017	Période d'observation	520	543	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
9	text	0.99885625	La période comprise entre la Date d’émission (08:00 heure locale de Francfort ) inclus et le moment pertinent pour la détermination du Niveau de référence final lors de la Date de valorisation, inclus.	543	762	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
10	table	0.6497406	Prix d’exercice EUR 122,00	762	790	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
11	title	0.9828054	C.16 La date d’expiration ou d’échéance des instruments dérivés ainsi que la date d’exercice ou la date finale de référence	790	924	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
12	text	0.9982792	Date de règlement: Le quatrième Jour ouvrable suivant immédiatement la Date de résiliation, probablement le 21 juin 2016. Date d'Exercice: Le 15 juin 2016 Date de valorisation:La Date de résiliation et si ce jour n'est pas un Jour de négociation, le Jour de négociation suivant.	924	1219	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
13	title	0.9823282	C.17 Procédure de règlement des instruments dérivés	1219	1275	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
14	text	0.9994148	Tout montant en espèces dû par l'Emetteur doit être versé à l'Agent de compensation concerné qui le distribuera aux Détenteurs de Valeurs mobilières. L'Emetteur sera libéré de ses obligations de paiement dès le paiement à, ou à l'ordre de, l'Agent de compensation concerné pour le montant ainsi payé.	1275	1597	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
15	title	0.98034984	C.18 Description des modalités relatives au produit des instruments dérivés	1597	1681	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
16	text	0.9927069	Paiement du Montant en espèces aux Détenteurs de Valeurs mobilières respectifs à la Date de règlement.	1681	1792	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
17	title	0.9841671	C.19 Le prix d'exercice ou le prix de référence final du Sous-jacent	1792	1865	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
18	text	0.998117	Le Niveau de référence final: Le Niveau de référence à la Date de valorisation.	1865	1948	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
19	title	0.9727331	C.20 Type de sous-jacent et où trouver les informations à son sujet	1948	2022	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
20	text	0.97929275	Type: Action Nom: Action Privilégiée de Volkswagen AG ISIN: DE0007664039 Des informations concernant la performance historique et actuelle du Sous-jacent et sa volatilité sont disponibles sur le site Internet public à l'adresse www.deutsche-boerse.de.	2022	2288	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
21	title	0.9550939	Elément Section D – Risques D.2 Informations clés concernant les principaux risques propres et spécifique à l’émetteur	2288	2418	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
22	text	0.9996986	Les investisseurs seront exposés au risque d'insolvabilité de l'Emetteur qui serait alors surendetté ou incapable de rembourser ses dettes, à savoir le risque d'être dans l'incapacité temporaire ou permanente de respecter les délais de paiement des intérêts et/ou du principal. Les notations de crédit de l'Emetteur reflètent l'évaluation de ces risques. Les facteurs pouvant nuire à la rentabilité de Deutsche Bank sont décrits ci-dessous : •Alors que l'économie américaine progresse graduellement, l'Europe connaît une croissance économique lente, un niveau élevé de dette structurelle, un chômage persistant et de longue durée et une inflation très faible. Ces conditions de marché persistantes difficiles ont contribué à un sentiment d'incertitude politique au sein de plusieurs pays membres de la zone euro et continuent d'affecter négativement les résultats d'exploitation et la situation financière de certaines des activités de Deutsche Bank, alors qu'un environnement de faible taux d'intérêt durable et la concurrence dans le secteur des services financiers ont réduit les marges de nombreuses activités de la Deutsche Bank. Si ces conditions persistent ou s'aggravent, Deutsche Bank pourrait déterminer qu'il doit apporter des modifications à son modèle commercial. •Des mesures réglementaires et politiques prises par les gouvernements européens en réponse à la crise européenne de la dette souveraine pourraient ne pas suffire à éviter la contagion de la crise ou à empêcher un ou plusieurs pays membres de quitter la monnaie unique. En particulier, le populisme anti-austérité en Grèce et dans d'autres pays membres de la zone euro pourrait ébranler la confiance dans la viabilité continue de la participation de ces pays à l'euro.	2418	4329	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
23	header	0.9296611	Le défaut ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 21	4330	4416	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	21
0	text	0.9964949	"ou le départ de l'euro d'un ou de plusieurs pays pourrait avoir des conséquences politiques imprévisibles ainsi que des conséquences sur le système financier et l'économie dans son ensemble, conduisant potentiellement à une diminution des activités commerciales, à des dépréciations d'actifs et à des pertes dans les activités de Deutsche Bank. La capacité de Deutsche Bank à se protéger contre ces risques est limitée. •Deutsche Bank pourrait devoir effectuer des dépréciations sur ses expositions à la dette souveraine européenne ou d'autres pays étant donné que la crise européenne de la dette souverain continue. Les contrats d'échange de risque de crédit dans lesquels Deutsche Bank est entrée pour gérer un risque de crédit souverain pourraient ne pas être disponibles pour compenser ces pertes. •Deutsche Bank a un besoin continu de liquidités pour financer ses activités. Elle pourrait souffrir durant certaines périodes de contraintes de liquidités dans l'ensemble du marché ou spécifique à l'entreprise, et elle est dès lors exposée au risque de ne pas disposer de liquidités même si ses activités sous-jacentes restent solides. •Les réformes réglementaires adoptées et proposées en réponse à la faiblesse persistante du secteur financier, ainsi que la hausse plus générale des contrôles réglementaires, ont créé une grande incertitude pour la Deutsche Bank et peuvent nuire à ses activités et à sa capacité à exécuter ses plans stratégiques. •Les changements réglementaires et législatifs obligent Deutsche Bank à maintenir un niveau de capital accru et pourraient affecter de manière significative le modèle commercial et l'environnement concurrentiel de Deutsche Bank. Toute perception du marché selon laquelle Deutsche Bank pourrait être incapable de remplir ses exigences de capital avec une marge adéquate, ou selon laquelle Deutsche Bank devrait maintenir un niveau de capital en surplus des exigences, pourrait intensifier l'effet de ces facteurs sur les activités et les résultats de Deutsche Bank. •L'environnement réglementaire de plus en plus stricte auquel Deutsche Bank est soumis, lié à des flux sortants importants dans le cadre de litiges et d'exécution, peut compliquer l'aptitude de Deutsche Bank à maintenir ses ratios de capital à des niveaux supérieurs à ceux requis par les organismes de réglementation ou ceux attendus sur le marché. •La législation en aux États-Unis et Allemagne et des projets de loi dans l’Union Européenne visant à interdire la négociation pour compte propre ou à séparer cette activité des activités de banque de dépôt, pourraient peser sur le modèle stratégique de Deutsche Bank. •La législation européenne et la législation allemande en matière de redressement et de résolution des établissements de crédit et des entreprises d'investissement ainsi que les propositions publiées par le Financial Stability Board proposant une nouvelle exigence minimale de capitaux pour la ""capacité totale d'absorption des pertes"" (""total loss absorbing capacity "", TLAC) pourraient augmenter les coûts de refinancement et, dans le cas où des mesures de résolutions seraient imposées à Deutsch Bank, pourraient affecter de manière significative ses activités commerciales et entraîner des pertes pour ses créanciers. •D'autres réformes réglementaires adoptées ou proposées dans le sillage de la crise financière - par exemple, de nombreuses nouvelles règles régissant les activités de la Deutsche Bank dans les produits dérivés, les prélèvements bancaires ou une possible taxe sur les transactions financières - peuvent considérablement augmenter les coûts d'exploitation de la Deutsche Bank et avoir un impact négatif sur son modèle commercial. •Des conditions de marché défavorables, des prix historiquement bas, la volatilité ainsi que la méfiance des investisseurs ont affecté et peuvent dans le futur significativement et défavorablement affecter le chiffre d'affaire et les bénéfices de Deutsche Bank, particulièrement dans ses activités de banque d'investissement, de courtage et dans ses autres activités rémunérées sur la base de commissions/frais. En conséquence, Deutsche Bank a subi dans le passé et pourrait continuer à subir des pertes importantes venant de ses activités de négociation et d'investissement. •Depuis que Deutsche Bank a publié ses objectifs de la Stratégie 2015+ en 2012, les conditions macroéconomiques et du marché ainsi que l'environnement réglementaire ont été beaucoup plus difficiles que prévu, et par conséquent, Deutsche Bank a mis à jour ses aspirations pour tenir compte de ces conditions difficiles et développer la phase suivante de sa stratégie sous forme de sa Stratégie 2020, qui a été annoncée en Avril 2015, dont une nouvelle version a été présentée de manière plus détaillée le 29 octobre 2015. Si Deutsche Bank est incapable de mettre en œuvre sa stratégie actualisée avec succès, elle pourrait être incapable d'atteindre ses objectifs financiers, ou pourrait subir des pertes ou une faible rentabilité ou des érosions de ses fonds propres, et son cours de bourse pourrait être significativement et négativement affecté. •Deutsche Bank exerce ses activités dans un environnement fortement, et de plus en plus, réglementé et litigieux, ce qui l'expose potentiellement à une responsabilité et à d'autres coûts, dont le montant qui peut être considérable est difficile à évaluer, ainsi qu'à des sanctions légales et réglementaires et à une atteinte à sa réputation. •Deutsche Bank fait actuellement et mondialement l’objet de plusieurs enquêtes de la part"	0	6034	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	22
1	header	0.963985	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 22	6035	6109	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	22
0	text	0.5498773	d	0	1	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
1	title	0.5103414	’	1	2	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
2	text	0.5469367	autorités 	2	13	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
3	title	0.49879864	rè	13	15	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
4	text	0.5875509	glement	15	22	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
5	title	0.5126744	aires	22	27	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
6	text	0.62962824	et d	28	33	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
7	title	0.53296953	'	33	34	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
8	text	0.6107407	autres organismes d'application de la loi	34	78	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
9	title	0.51741755	aussi	78	84	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
10	text	0.5494237	bien	85	90	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
11	title	0.64890105	que actions civile liées à l'inconduite potentiel	90	144	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
12	text	0.99945056	Il est impossible de prédire quelle sera la conclusion de ces affaires dont les conséquences pourraient être graves pour le compte d’exploitation, la situation financière et la réputation de Deutsche Bank.• Les activités de crédit non-traditionnelles de Deutsche Bank renforcent significativement ses risques de crédit traditionnels de banque. •Deutsche Bank a subi des pertes, et pourrait en subir davantage en raison de changements dans la juste valeur de ses instruments financiers. •Les politiques, procédures et méthodes de gestion des risques de Deutsche Bank la laissent exposée à des risques non identifiés et imprévus, ce qui peut conduire à des pertes importantes. •Des risques opérationnels pourraient perturber les activités de Deutsche Bank. •Les systèmes opérationnels de Deutsche Bank sont soumis à un risque croissant de cyber-attaques et autre cyber-criminalité, ce qui pourrait entraîner des pertes importantes d'informations de client ou de clientèle, nuire à la réputation de Deutsche Bank et conduire à des sanctions réglementaires et des pertes financières. •La taille des opérations de compensations de Deutsche Bank l'expose à un risque plus élevé de pertes importantes en cas de dysfonctionnement de ces opérations. •Deutsche Bank pourrait avoir du mal à identifier et à réaliser des acquisitions, et le fait de réaliser ou d'éviter des acquisition pourrait nuire fortement aux résultats des opérations de Deutsche Bank ainsi qu'à son cours boursier.• Deutsche Bank pourrait avoir du mal à vendre ses actifs non stratégiques à un prix favorable ou simplement à les vendre et pourrait faire face à des pertes significatives provenant de ces actifs et d'autres investissements indépendamment des évolutions du marché. •Une concurrence féroce, tant nationale en Allemagne que sur les marchés internationaux, pourrait affecter défavorablement ses revenus et la rentabilité de Deutsche Bank. •Des transactions avec des contreparties dans des pays identifiés par le Département d'Etat américain comme Etats soutenant le terrorisme ou avec des personnes visées par des sanctions économiques des Etats-Unis pourraient conduire les clients et investisseurs potentiels à se détourner de Deutsche Bank et à ne pas investir dans ses valeurs mobilières, à nuire à sa réputation ou entrainer des mesures réglementaires qui pourraient significativement et défavorablement affecter ses activités.	145	2750	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
13	title	0.97536933	D.6 Informations clés concernant les principaux risques propres et spécifique aux valeurs mobilières et avertissement informant l’investisseur qu’il pourrait perdre tout ou partie, de la valeur de son investissementLes Valeurs mobilières sont liées à l'Instrument sous-jacent	2750	3054	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
14	text	0.99967974	Les montants à payer ou les actifs à livrer périodiquement où à l'exercice ou au rachat des Valeurs mobilières, selon le cas, sont liés au Sous-jacent qui peut comprendre un ou plusieurs Elément(s) de référence. L'achat de, ou l'investissement dans, des Valeurs mobilières liées au Sous-jacent comporte des risques importants. Les Valeurs mobilières ne sont pas des valeurs mobilières conventionnelles et comportent plusieurs risques d'investissement particuliers que les investisseurs potentiels doivent bien comprendre avant d'investir dans les Valeurs mobilières. Chaque investisseur potentiel dans les Valeurs mobilières devrait avoir une expérience avec des valeurs mobilières similaires aux Valeurs mobilières et devrait étudier toute la documentation et comprendre les Modalités et les Conditions relative(s) aux Valeurs mobilières ainsi que la nature et l'étendue de son exposition au risque de perte. Les investisseurs potentiels devraient s'assurer de bien comprendre la formule de calcul des montants à payer et/ou des actifs à livrer, et s'ils le jugent nécessaire, demander conseil à leur(s) conseiller(s).	3054	4272	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
15	title	0.9950548	Risques associés au Sous-jacent	4272	4306	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
16	text	0.9997529	En raison de l'influence du Sous-jacent sur le droit découlant de la Valeur mobilière, comme pour un investissement direct dans le Sous-jacent, les investisseurs sont exposés à des risques jusqu'à et à l'échéance, qui sont généralement également associés à un investissement dans l'action concernée en général.	4306	4643	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
17	title	0.9941325	Risques de change	4643	4662	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
18	text	0.99961954	Les investisseurs sont exposés à un risque de change si la Monnaie de règlement n'est pas la monnaie du lieu de résidence de l'investisseur.	4662	4813	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
19	title	0.99484175	Résiliation anticipée	4813	4836	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
20	text	0.99959135	Une disposition des Modalités et les Conditions des Valeurs mobilières stipule que si certaines conditions sont remplies, l'Emetteur peut racheter les Valeurs mobilières par anticipation. La valeur de marché de ces Valeurs mobilières peut par conséquent être plus faible que celle de valeurs mobilières similaires qui ne comportent pas un tel droit de rachat de l'Emetteur. Pendant une période de rachat potentiel des Valeurs mobilières de cette manière, la valeur de marché des Valeurs mobilières n'excède généralement pas de manière substantielle le prix auquel elles seraient rachetées ou annulées. C'est le cas également lorsque les Modalités et les Conditions des Valeurs mobilières prévoient le rachat ou l'annulation automatique des Valeurs mobilières (p. ex. clause «	4836	5679	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23
21	header	0.95435953	ISIN: DE000DL2G4L6Final Terms for DE000DL2G2Q9 - DE000DL2G4Q5Page 23	5680	5754	/mnt/jupiter/DILA/AMF/037/8888/01/FC037131840_20160309.pdf	23